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投資新手請先認明陷阱,慢慢來,不要急!

投資新手請先認明陷阱,慢慢來,不要急!

商周出版

聰明理財

2015-01-27 11:49

股票和權證讓很多人剛進場的時候都懷著興奮的心情,入寶山卻空手而回,今天沒買到,不要急,不要慌,股票像公車,永遠有下一班,股票像摩天輪,永遠有下一個車廂,越慌越急,就會亂,反而容易半途而廢,新手一定要慢慢來。

權證陷阱

短期間金融市場的起起伏伏,反映的是投資人的心理面,然而人心險惡,股市中充滿各種陷阱。但是權證和股票又略有不同,同樣的是充滿各種陷阱,這一篇就是要讓讀者看清楚,你玩權證容易踏到的陷阱。
 


陷阱1 盡量不要在星期五買權證
常聽到人家說,買權證最好禮拜一買,禮拜五賣。為什麼?

尤其是短天期的價外權證,更不能抱過星期六、日。如果一檔剩下30 天的價外權證,價格0.9 元,那麼三十天內它會跌到0 元,若股價都不動,理論上它等於每天消失0.03 元,因為價外,到期時它完全沒有內涵價值了。

因為你星期五買,隔了周六、周日,你在家休息兩天,權證價值就損失兩天,星期一那天是第三天,可能開盤出來可能剩0.81 元,你心裡想今天也沒有風吹草動,怎麼變0.81 元?你搞不清楚狀況可能還會打電話到券商那邊去罵,本尊都沒事,我買的是0.9 元,怎麼開盤價是0.81。

而且,很多人本來是想把權證賣了,結果星期五那天看到本尊還很強勢,心一橫就再賭下去好了。假若星期一本尊繼續強勢,股票漲了1%,你的權證可能還是照虧,券商報價0.85 元。萬一星期一本尊跌了1%,你的權證會更慘,變成0.76 元,這一切只有四個字可以形容──「情何以堪」。

第一個陷阱就是,盡量不要在星期五買權證。尤其是千萬不要買那種剩30 天的短天期權證,風險太大,你根本沒有本錢(時間)去拗。所以我在挑權證,大部分都挑到期日還有90 天以上到140 天之間。並盡量在星期一、星期二買進,除非非常看好,有十足把握,或剛好遇到月營收財報最後公布日10 號是在星期一的情況下,我才會在星期五進場。

陷阱2 不摸黑交易
權證的開盤五分鐘,券商還不用造市,此時的買賣單隨便你掛。而本尊股票的最後五分鐘摸黑撮合到最後一刻,所以權證也跟著摸黑交易。主管機關規定,券商在開盤五分鐘後,就該負責造市,當然有些券商開盤三分鐘後就開始造市了。有些人在摸黑交易時間就預先掛單,大部份都是賣單高高掛、買單低低掛,以守株待兔心態,等待那誤闖叢林的兔子。

尤其在星期一開盤五分鐘要特別小心,假設本尊開盤後股價在平盤上下游走,考慮到權證時間價值的消失,如權證上週五收盤0.85,你開盤也掛0.85 承接嗎?錯,要看權證到期時還有多少天,以120 天、90 天、60 天三種情況分析:
如果是價外,沒有內涵價值;時間價值分別減少2.50%、3.33%、5.00%的時間價值損失。而且只是理論值,到期60 天以下是重力加速度,往往相隔一天,就掉了10%以上,券商不是省油的燈,看到您已經掛高價在等了,一股腦全倒給您,等您買單全部成交之後,券商造市價才正式下調掛出,赫然發現已經跌了10%,一大早就遇到衰事,影響一天操作心情,我曾經歷過,希望您別重蹈覆轍。

所以權證老手,開盤後(9 點到9 點5 分)和收盤前(1 點25 分到1 點30 分)的那段摸黑交易,都不會亂動,因為開盤和收盤,造市是券商的責任。

我在開盤五分鐘是絕對不動,但1 點25 分之後,會特別注意最後那五分鐘,唯一會讓我有動作的原因是本尊有利多釋出,尤其是大利多,第二天一定見報。我會看本尊的買進賣出,如果那天本尊很強,有一點要拉尾盤的味道,但權證價錢沒有跟上腳步調整,那我可能就會去動它。

就是賭一下明天本尊再開高,賭得到就多賺,賭不到就算運氣不好,我要特別強調這只是一種賭的心態。

陷阱3 絕對不用市價買賣權證
「絕對不用市價買賣權證」。這是天條,絕對不能觸犯,觸犯天條是自尋死路,本尊用市價單買賣,頂多買在當天最高價、賣在當天最低價,就是虧7%罷了。但權證漲跌幅是沒有限制,老手沒有人敢用市價單買賣,但就是有人不信邪,明知故犯,買賣權證膽敢掛「市價單」。

陷阱4 便當權證不能買?
非常受火車通勤族歡迎,一年可以賣出百萬個的台鐵排骨飯便當,一個才60 元、80 元,連很多坐高鐵的人都跑去買台鐵便當,但你知道嗎,這一個便當已經可以買到三、四張權證。

你沒聽錯,市場上有很多權證極度便宜,一張只要10 元,20 元,比一個50 元便當還低,許多小資男女看了就心動了。想說0.01 元買進,漲到0.02 元我的報酬率就100%了。實際上你已經踏入便當權證陷阱了。會變成便當權證,通常是深度價外(價外20%以上),再配合時間價值所剩不多(70 天以下) ,所以說這麼便宜其中必有緣故,不是一發行時就這麼便宜,而且這時的權證只要一跳動,漲幅比例就很大,例如要從0.01 跳0.02,漲幅是100%,從0.02 跳0.03,漲幅是50%,所以此時跳動一碼,比登天還難,除非本尊個股有很劇烈的漲幅,否則他可能完全沒有反應,甚至因為時間價值的關係,本尊在小漲,你的權證卻小跌,要操作這一類型的權證,就像在買樂透一樣,風險很大。

另外還有「最低手續費20 元的陷阱」。現行規定權證交易單次最低手續費要收20 元,賣出的時候再收一次20元。重點是,既使你買0.01 的權證,不論幾張一次也是收20 元,單這一筆交易就收20 元,若只買五張,花了50元,加上手續20 元,賣掉又要收20 元,再乘上千分之一交易稅,(理論上來說收1 元)實際上這五張權證的成本是91 元,換算每股0.0182 元,要等權證從0.01 跳0.02,漲幅是100%之後,您才有點小賺。

陷阱5 高價股的權證比較會漲?
理論上來說,權證漲不漲,和本尊是否為高價股沒有關係,一檔股票從10 元漲到20 元,或者從100 元漲到200 元,都是1 倍,但總是感覺100 漲到200 元很難。一檔股票從40 元跌到20 元,或者從400 元跌到200 元,都是腰斬,但總是感覺40 跌到20 元很難,除非有重大事件,400元跌到200 元比較容易。

因為挑認購權證,當然從價格低的本尊裡面去找,上漲的機會才大,這是很簡單的道理。
 


陷阱6 攤平陷阱
有些讀者說「我的權證平均每張成本多少元……」,我一聽就知道,他還是用股票的平均成本概念,買貴了,跌下來的時候多買一點,攤平權證持有成本,在股票這樣做還情有可原,但在權證市場,這樣做可能很危險,越攤越平、越攤越貧。

原因很簡單,權證不是股票,它是有時間價值的,你以為買到更便宜的,說不定只是反映它減損掉的時間價值,萬一本尊真的沒有動靜,你手上不就抱了更多「每天都在減損價值」的權證?越跌越買越多?
滿手賠錢貨,甩都甩不掉,有人說您不要以為已經到了地面,下面還有地下室,地下室下面還有十八層地獄。

買權證切記「可以換倉,不可以攤平」。

陷阱7 貪婪陷阱
台股有許多著名的貪婪陷阱, 2000 年4 月時,股市大漲到10328 點,太多人捨不得脫手,接著爆發網路泡沫,所有財富一年之內被打了四折,有人在跌到六千點的時候還加倍加碼,想要翻本,不肯認輸,沒想到台股竟然跌到3411 點,這是再度腰斬,打到骨(股)折。

2007 年10 月隨著全球股市攀高,場景重現,這次台股最高來到9859 點,萬點在望很多人還是捨不得走,急跌到7384 點,因為2008 年馬總統當選政黨輪替,台股反彈到9309 點,這時市場一面倒認為萬點不是夢,但520 總統就職演說開始,加速度回檔修正,直到2008 年7 月金融海嘯開始來襲,9 月14 日星期日,雷曼兄弟宣布破產,至11 月台股最低跌到3955 點,高底起伏的歷史一再重演,多少英雄葬送在股海中,正所謂「滾滾長江東逝水,浪花淘盡英雄淚」。

我認識的股市贏家,都是積小勝為大勝的人,一次又一次鑽研,在股市戰場中匍匐前進,才能累積第一桶金。在權證的操作上,快速的累積財富往往容易讓你忘記風險,與落袋為安的重要。

陷阱8 股市謠言
最近食安風暴搞得人心惶惶,2014 年11 月5 日,當整個社會都還在食用油的風暴中人心惶惶時,網路竟傳言檢調已封存統一茶裏王龍潭茶廠近萬噸的越南茶葉,並準備下架產品,這個謠言馬上傳到許多投資人的手機裡面,統一當天隨即從51.4 元重跌1.1 元,收盤50.3 元,成交量放大到25826 張,融券放空量增加到1062 張,股價跌2.14%,權證都跌了18%以上,事後統一集團出面澄清,結果,隔天股價全部漲回來,收在51.7 元,這就是典型的股市謠言。

股市謠言,常常會造成暫時性的波動,放話的人就是要搶那剎那的機會,因為謠言遲早會被澄清,玩權證的人,也一定要清楚股市謠言生態,因為會影響到你的本尊股價。

陷阱9 報紙標題陷阱
我每天早上都會讀財經報紙,上面講的訊息是投資決定的重要依據,但不是寫什麼你都全部相信,標題的陷阱就在其中。

陷阱10 問題本尊
「問題本尊,小心為上」,江湖險惡,股市就是江湖,許多上市公司經營者的心態,市場外部力量的介入,都會影響公司營運,讓一家公司成為問題本尊,有人看到的是問題,有人看到的是機會,若能從上市的1500 檔股票裡面,每年找150 檔問題本尊,就找到機會。不要以為你在股市有二十年經驗,就可以百毒不侵,這種公司過去存在、今日存在,明日還是存在,你若輕信,一時不查買了權證,去追高,下場將不堪設想。

很多新手都有類似的經驗,股票和權證讓很多人剛進場的時候都懷著興奮的心情,入寶山卻空手而回,今天沒買到,不要急,不要慌,股票像公車,永遠有下一班,股票像摩天輪,永遠有下一個車廂,越慌越急,就會亂,反而容易半途而廢,新手一定要慢慢來,一步一步邁向目標。

如何判斷問題本尊
然而問題本尊也不是防不勝防,凡走過必留痕跡,爆發之前必有徵兆。以下是個人經驗談,問題本尊時常露出的馬腳如下:

1. 過去誠信不良,常常修改財務預測,越修越低。
2. 董事長喜歡上媒體接受專訪(常常是置入性的個人廣告),公司年年喊轉機。
3. 每個月十日上市櫃公司都公布上月營收。公司營收的年增率、月增率,發現節節敗退。
4. 常常更換財務主管、換會計師( 現在比較少換會計師),總經理換人。
5. 董監事持股大筆申讓,申讓超過一半,董監事持股5000 張,卻申讓2600 張,這樣董事將自動解任,是否意會到什麼,看到什麼風險。
6. 10%以上的大股東申讓。若贈與親屬或信託給銀行都沒關係,若特定對象轉帳,是找到好對象了,也沒關係,除了這三個原因以外,而是在市場上拋售的話,問題就很大了。
7. 公司技術落後了,外界尚未驚覺。
8. 大客戶抽單。蘋果概念股裡面常看見,進入概念股或者拿到蘋果公司的訂單就大漲,被抽單就大跌。
9. 電子製造公司一定要看良率。

陷阱11 主力炒作
人類因夢想而偉大,股價也因夢想而偉大。世界各地只要有股票市場的地方,就有投機者炒作。股市流行一句話:「有題材,炒題材,沒有題材就自己找題材。」

一支股票要飛黃騰達,需要背後很多的條件去配合,要有資金的供給、主力的操弄、更要市場的認同。主力必須創造很多大家相信的題材,市場才會認同,市場廣泛的相信後,主力才跑得掉。

講座訊息:股市憲哥教小資族如何利用權證賺第一桶金!

〈本文選自全書,曾琳之 整理〉

作者:賴憲政
國家考試合格的證券分析師,現職為財經電視節目名嘴、財經暢銷書作家、證券分析師。早年擺地攤創業,自學考上證券分析師,投資經歷豐富,民國66年開始接 觸股市,曾經賠到破產,然而靠著從小培養的正確人生觀與積極的自我投資,現在已是成功的財經名嘴,活躍於各大媒體、受邀出席各類財經類演講。
相關著作:《輸在起跑點,贏在轉折點:股市憲哥的翻轉人生》

出版:商周出版

書名:股市憲哥教你挑對好股,找對權證,小資也能賺千萬

 

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