在今天看見明天

有曙光,不悲觀 ——疫情全球大流行下的經濟展望

呂宗耀

名人專欄

1217期

2020-04-15 12:55

本次疫情危機可能僅是一至二季的經濟緊縮,各國救市政策已在爭取緩衝時間;預期全球將快速有效控制疫情,經濟陸續重啟可期,投資人不必過度悲觀。

新冠肺炎(俗稱武漢肺炎)全球大流行,中、歐、美三大經濟體,相繼祭出封城及禁止外出等措施,此疫情同時阻斷全球的「供給」和「需求」,產生的「流動性緊縮」造成全球股市重挫(標普五百指數最高下跌三四%),美國投資級公司債(AAA Bond,ETF LQD)跌幅亦達二○%,在全球低利率環境下,卻產生「流動性緊縮」,是二○○八年以來所未見。

 

知名避險基金經理人比爾.艾克曼(Bill Ackman)在三月十八日於美國媒體CNBC訪談時提到:「地獄要來了,以此病毒傳播速度看,在疫苗來臨前,全球將經歷類似大蕭條的經濟緊縮,任何企業都無法撐過十八個月沒營收而不倒閉。」艾克曼最後提到,全球的資本主義無法承受一至二年停止,但三十天可以,並建議美國實施封城三十天,斷尾求生。

 

本文由工作夥伴江若寧(一九九○年~,台北大學經濟學系)、張中宜(一九八五年~,政治大學財務管理所)、黃奕穎(一九八七年~,中正大學會計與資訊科技所)、邱政緯(一九八八年~,台灣大學化學工程所)共同撰述,當下遇到百年一見全球疫情災難,各國政府、央行面臨突如其來的壓力測試(Stress Test),其財政、貨幣政策如何應對,及投資人當前處境,值得深究。

 

一、西方抗疫慢半拍

 

二○二○年初,新冠肺炎在中國大流行之後,西方各國應變不足,三月八日美國確診數首度破百,以中國為例,確診數破百即預示之後疫情可能嚴重失控,但美國此時百萬人仍僅檢測五人;相對地,二月二十一日韓國確診數就首度破百,韓國政府當時每百萬人檢測數已經高達二九○人,並一路擴大篩檢,至四月六日為止,每百萬人檢測數已超過九○○○人,為全球最高,因此疫情迅速獲得控制。

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