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川普減稅 ——帶出美國新榮景

撰文: 呂宗耀投資周記 日期:2017-11-16 分類: 聰明理財 文章出處: 1091期

美國總統川普力推減稅,計畫同時調降企業及個人稅負,美股已先給予掌聲。 但減稅也將帶來財政赤字,投資人在樂觀之餘也應謹慎以對。

安內攘外,從川普推行稅改內容觀察,主要可歸納為簡化稅制與降低個人及企業稅負:如個人所得稅級距簡化、個人標準免稅額提高、廢除遺產稅,並大幅調降企業稅。內攘外,是川普近期寫照。對外——川普出訪亞洲,開啟任內與各國領導人會面的序曲。對內——指定偏鴿派的鮑爾(Jerome Powell,一九五三年~)接任美國聯準會(Fed)主席,並持續推動稅改,刺激經濟。商界強人川普爭議不斷,但其在政治與經濟之運籌,在正面與負面的呼聲中,走出自己的強盛時代。

從整體稅改觀察,未來十年減稅淨額可達二.二兆美元,其中包含五.八兆美元的減稅總額與三.六兆美元的稅收增額收益。個人所得稅調整預計每年減稅規模達二四○○億美元,約占個人消費的一.八%。

從企業所得看,若企業稅率從現行的三五%下修到二○%,可帶動企業稅後淨利成長二三%,或勞工階級薪資提升,且減稅後企業稅低於OECD國家平均稅率的二五%,可有效減少稅負倒置(tax inversion)的動機,美國企業匯回海外企業盈餘的意願將可有效提升。

回看美國歷史,共有三次較大規模減稅:

(一)雷根時期(一九八一~一九八九年):

同時降低企業及個人稅負,減稅規模七二三○億美元。自一九八一年起,三次降低個人所得稅,且最高及最低稅率分別由七○%、一四%降至五○%、一一%。

一九八六年,再次降低個人所得稅,使特別富裕階層的所得稅平均降低一六%,全國人均減稅六.四%。公司稅率部分,最高邊際稅率由四六%降至三四%,並延長資產折舊年限,加快工業設備折舊。

  (二)小布希時期(二○○一~二○○八年):

重點降低個人所得稅,提升消費動能,減稅規模一.三五兆美元。二○○一年推行法案全面降低個人所得稅,個人可支配所得由二○○○年的七.一八兆美元拉升至二○○七年的十.七二兆美元,成長四九%;個人消費支出也由二○○○年七.○七兆美元,上升至二○○七年九.九兆美元,成長達四○%。

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