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投資不二法則:如果預測錯誤,導致未實現虧損擴大,就不要猶豫,趕緊停損

相場師朗

聰明理財

達志

日本股神教你暴跌變暴賺的線圖技術

2020-03-03 16:39

想進行融資融券交易,就必須在帳戶裡存入一筆稱為「委託保證金」的款項,作為擔保金。

保證金的最低金額是30萬日圓。也就是說,如果沒有超過30萬日圓的資金,就無法從事融資融券交易。

 

不過,你並不是用這筆存入的錢來交易,這些錢是用來作為擔保,好讓你進行超過這筆金額的交易。這是信用交易的優點,也是風險所在。

 

股票賣空之所以會被認為「很危險、很可怕」,是因為它可以使用槓桿(槓桿原理)從事交易。

 

你可以運用所存入保證金約3.3倍的金額來投資,這是在資金方面的規則。

 

正確來說,相對於你的多頭或是空頭的部位總額,保證金如果沒達到在30%以上就無法繼續交易。這叫做「保證金維持率」。

 

委託保證金是在交易發生損失,或是未實現損失(稱為「估價損失」)擴大的時候,就會按比率減少。

 

相對於部位總金額,保證金減少到未滿30%的話,若不追加存入保證金,將保證金維持率提高到30%以上,所有的部位將被強制清算。

這就稱為「追繳保證金」,在信用交易中是非常嚴重的狀態。

 

下圖就是顯示這樣的狀況。

信用交易帳戶中存入100萬日圓的情況下,當初可以交易的金額是3.3倍,約333萬日圓。

 

舉例來說,將股價2000日圓的A 公司股票賣空1000股,賣空部位總額為200萬日圓。相對於200萬日圓的部位,你有100萬日圓的保證金,因此保證金維持率為50%。

然而後來A 公司股票上漲到2200萬日圓,未實現損失為「上漲價格幅度200日圓×1000股=20萬日圓」,100萬日圓的保證金縮水為80萬日圓,保證金維持率則變成「80萬日圓÷部位總額」,維持率減少到40%。

 

而A公司股票更進一步漲到2400日圓的話,未實現損失擴大為40萬日圓。再加上各種手續費或利息等,保證金維持率就變成不滿30%,如此就會發生追繳情形。

 

也就是說,從事融資融券交易的話,雖然可以買賣到手邊本錢的3.3倍,但進行如此緊繃的交易時,只要損失稍微擴大,就會遭遇追繳壓力而驚慌失措。

 

「哪個程度的保證金維持率最好?」這個問題的答案是依照你有多少本錢而定。唯一的基準即是,把部位總額控制在保證金的兩倍以內。也就是說,本錢是50萬日圓的話,部位只能到100萬日圓;本錢有100萬日圓的話,就應該停留在200萬日圓左右。

 

對此,「保證金可用餘額」能顯示出,投資人運用目前擁有的保證金,可以做到多大金額的融資融券交易。

 

相對於保證金維持率的百分比,「保證金可用餘額」是用金額顯示你還能進行多少融資融券交易。反過來說,它能提供你一個具體金額,顯示「再損失多少錢,就會遭受追繳保證金或強制交割」。因此會讓人更加具體感受到風險的存在。

融資融券交易使用了槓桿原理,所以其大前提是「如果預測錯誤,導致未實現虧損擴大,就不要猶豫,趕緊停損」

 

例如,已經賣空的股票遭到M&A(Mergers and acquisitions,購併)或是TOB(Takeover bid,遭對手收購),抑或是宣布將大規模買入庫藏股,公布驚人的業績時,那麼即便是大型股,股價也會在幾天內漲停,很可能面臨到損失瞬間擴大的風險。

 

為了防止這一點,你必須使用自身技術足以應付的槓桿。

 

 

融資融券交易的保證金之中,不是只有存入的現金,還有在該證券帳戶裡面持有的現貨股票與投資信託,可以作為「有價證券抵繳」。也就是說,你可以用自己持有的股票,作為融資融券交易的擔保。

 

不過,股價每天都在劇烈變動,因此不會以當時的100%市價來估算。

 

以現貨股票作為保證金計算的時候,其比率就稱為「折扣比率」。

每家證券公司使用的比率各有不同,不過一般來說,大約都是以80%左右的金額來估算保證金。

 

買進現貨股票後,又把這個現貨股票當成擔保,用信用交易的方式買入同一檔股票—這就叫做「二層樓交易」。

 

不過,以現貨股票作為擔保,進行融資買進時,一旦整體行情惡化,或是擔保的持股急跌,擔保品的價值將會不斷縮水,「保證金可用餘額」便會降低。而融資買進的股票未實現損失若擴大,可能馬上就會發生追繳保證金的狀況。

 

為了籌措追繳保證金,投資人會大舉進行信用部位停損交割,或是將作為擔保的現貨股票賣出求現,暴跌的態勢就會更加急速。

 

當股票市場遇到暴跌狀況時,以上提到的現象都很有可能發生,必須格外注意。

 

不過,只要活用相場式交易法,深入理解交易方法、重覆練習,自然就能學會用做多避險等方法來迴避風險,不需要太過擔憂。

 

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