從去年底至今，由於股市成交量已穩定回升至一千億元以上，讓證券商業績大幅翻升，吸引外資進場布局，近兩周上櫃證券股股價漲多跌少，而支持股價走多的原因，除了本業獲利回升外，證券股還有金控與合併題材，尚未被相中合併或納入金控體系的證券股，個個像美嬌娘般地引起市場注目。
金鼎最熱門，可惜老闆張平沼對金控沒興趣
市占率排名前十名的券商中，元大京華的規模已不亞於一家小型銀行，市場認為元大京華併入他人的金控版圖機率很低，而且從元大京華目前繼續合併券商的動作，不排除元大京華會自組金控。據聞元大京華正在與新加坡銀行談金控事宜，但進度似乎已減緩，主要原因仍卡在老問題：股權掌握數目。
在第一波金控列車啟動，寶來證券由於有意與外商合作而未搭上車，現在轉頭與尚未成立的一銀金控洽談，偏偏遇到證券股價上揚而中途煞車。
寶來表示，金控之路一定要走，而且會在今年內定案，否則明年起會很難競爭；至於會不會自組金控，則因目前正與很多「好婆家」，如富邦、中國國際商銀等談嫁娶條件而暫不考慮，但進度也因目前股價上揚而延遲，等過完年後可能會較有眉目。
其他如元富、統一證券等市占率排名前十名的中大型券商，也與寶來的際遇相同，癥結問題也是因為股價與獲利雙雙水漲船高，導致換股比例難以敲定，在中大型券商搞不定下，股價稍低且獲利不錯，市占率排名在十至二十名的券商，反而變成第二波金控題材下的要角，其中又以金鼎證為最熱門的標的。
去年自結每股稅後純益一．一一元的金鼎證，市占率一．七三％，排名第十四，去年上半年進行人事改組與組織調整後的績效在下半年逐步浮現，成為金控與大型券商競逐的對象，不過老闆張平沼卻一直對金控不感興趣。
賣相好才有條件談金控
業界人士指出，張平沼對金控不感興趣的原因，除了金鼎證券集團是他一手養大的，情感上很難割捨外，證券商品線也算完備，尤其去年第四季起金鼎績效突飛猛進，更讓張平沼不願與他人合組金控。
金鼎證總經理林獻群表示，不少金控公司、甚至外商都和金鼎談過合組金控事宜，只是金控與過去證券商合併所產生的效果不同，更須審慎評估金控對證券商帶來的綜合效益有多大，何況未來一年有不少機會，不急於一時加入戰局，或許可以先與其他金融業策略聯盟，再進一步合組金控。
林獻群強調，今年對金鼎而言，重點是讓體質更為健全，並配合大環境回溫衝刺業績。金鼎去年由於抓到債券行情，債券獲利對每股稅後貢獻度達三分之一，今年則以股票為主軸，由於市場行情轉佳，金鼎手中握有九十餘件承銷案，單就第一季就有四、五家高科技公司上市櫃，例如突破通訊、晶豪科技、揚博科技等，全年度預估約有十五家承銷案可以上市櫃。
所以對金鼎而言，今年是承銷業務開花結果的一年，至於經紀業務雖在券商不斷合併下被稀釋，但還算穩定，展望今年的業務會相當不錯，預估今年每股稅後純益應可為去年的一倍以上。因此林獻群強調，「只有賣相好，才有條件與他人談金控。」
去年度自結每股稅後純益也達一．○四元的康和證券，經過內部開會討論後，認為金控效益不易顯現，確立「今年先不考慮金控」。康和證副總經理康景泰表示，由於行情回升，因此今年的重點是在穩固並擴充版圖，例如增設國外下單與期貨自營業務，同時規畫新金融商品、考慮發行認股權證，因此正申請中華信用評等公司進行評鑑。
倍利隨中銀納入交銀金控變數不小
由於已納入金控版圖的證券商，與金控母公司的換股比例多半接近一比一水準，顯示證券公司帳務簡單清楚、體質較其他金融業來得健全，以及具有投資與資產管理專長的特質。
康景泰說，對照這些標準，康和每股淨值約十三元，加上連總公司在內共有二十一個據點，稱得上是家小而美的券商，有不少銀行、券商前來洽談合組金控或合併，只是目前金控運作狀況不明，不考慮立刻走上這條路。
去年每股稅後純益○．二七元，成績不盡理想的台育證券，仍然成為金控組合或合併的焦點之一，但台育同樣不打算走金控，因此今年的業務計畫，除了預計再開設兩家分公司達到二十個據點之外，還包括設立國外部進軍大中華市場，以及發行新金融商品。
台育表示，金控公司未來對證券市場勢必造成板塊重組，台育除以精兵化方式應戰外，也會與異業進行結盟，例如目前已與佳實資訊策略聯盟，雙方可以互相吸收對方的客戶，提供客戶更多的服務。
除了上櫃券商，去年全年每股盈利二．○二元，在綜合券商中排名第三的倍利證券，也是市場矚目的焦點。主攻自營與承銷業務的倍利證券，之前與中國國際商銀洽談合組金控，然而在中國商銀可能納入交銀金控的消息曝光後，全案已暫緩。
市場研判，由於倍利大股東寶成工業傾向能擁有主導權，而目前交銀金控旗下已有國際證券，因此是否會隨著中國商銀一併進入交銀金控的變數不小，如果真要納入交銀金控，打算在一月底申請上櫃的倍利證券的換股比例，絕對優於國際證券的二．○五比一。
金控公司與券商已宣布換股比例概況
國票金控 協和證：國票金控=0.9811：1，大東綜合證券：國票金控=1.0455：1
新光金控 力世證：新光金控=1：0.5876
玉山金控 玉山銀：玉山票：玉山證=1：1.1：1.25
日盛金控 日盛證：日盛銀=1：2.5
建華金控 建弘證：建華金控=1：1.0098971566,金華信銀證：建華金控
=1：0.7968960296
富邦金控 富邦證：富邦金控=0.6632：1
華南金控 永昌證：華南金控=1：1.2821
交銀金控 國際證：交銀金控=2.05：1
證券商九十年累計市占率排行榜
排行 券商 12月累計市占率(%)
1 元大京華 7.64
2 富邦 7.26
3 寶來 4.35
4 日盛 4.11
5 元富 4.01
6 統一 3.79
7 建弘 3.74
8 群益 3.63
9 台証 3.57
10 復華 3.53
11 中信 3.12
12 永昌 2.51
13 大華 2.26
14 金鼎 1.73
15 康和 1.35
16 金華信銀 1.22
17 國際 1.18
18 國票聯合 1.05
19 鼎富 0.90
20 華碩 0.82
