安泰銀行十年前發行的特別股，從持有年限到股息支付金額，獨董李伸一都表示反對，這是公司治理疑雲，還是隆力與宏泰集團的角力戰？但最遭殃的恐怕是夾在中間的小股東。
針對獨立董事的保留或反對意見，所有公司的董事會都應該抱持高度謹慎的態度，尤其是在受到高度監理的金融業，更是敏感；但是，獨董表示反對意見在安泰銀行卻不是新鮮事，過去五年多來，獨董至少在董事會上表示過五次的保留意見，但似乎都不見董事會或主管機關的進一步關切。
而這一次，獨董李伸一再度舉起反對的旗幟，主要的癥結要從十年前說起；因為二○○七年六月，安泰銀行在財務艱難下，決定發行一筆為期十年的甲種特別股引入新股東，來改善體質；當時以每股九．五元的價格發行六．二一億股特別股，並參酌當時市況訂出六．七五％的利率，全數由隆力集團吃下。隆力集團也藉由認購特別股、普通股與認老股的方式，一口氣持有過半的股權，等於入主安泰銀行。
金融環境已變，為何續延？
一轉眼，十年的特別股即將在今年十一月到期，這次董事會的議程主要就是討論特別股到期問題，經營團隊提出以原發行條件，也就是六．七五％利率，再延長五年。但李伸一表示反對，他認為和十年前發行時相比，主客觀金融環境已經改變，若繼續依照當時發行條件再延長五年，恐怕有侵害小股東權益之嫌。
如果單以市場利率來看，○七年時台灣銀行牌告一年期定存利率是二．五一五％，如今只剩一．○六五％，不到十年前的一半。
按照安泰銀行的公司章程規定，特別股到期可以轉換為普通股，也可以選擇按發行價格將特別股買回；即使收回的資金必須舉借新債，依照目前的市場利率來看，新債利率應該可以比六．七五％降低許多，這應該才是對全體小股東最有利的方式。但由於特別股的股東隆力集團，同時也是董事會的多數，因為沒有利益迴避，在強行表決下，董事會做出了對隆力最有利的方式——未來五年還必須每年支付高達六．七五％的利率給隆力集團，等於是吃定了小股東。
減資過後，為何股息沒減？
此外，針對這筆特別股的股息計算，李伸一也表示反對意見。
癥結發生在「減資」一事，因為就在特別股發行後隔年，也就是二○○八年七月，安泰銀就因為要彌補累計虧損，通過減資五五．二六％，但弔詭的是，減資後，這筆特別股的股息支付並沒有減少，安泰銀仍每年支付百分之百的股息、約三．九九億元給特別股股東，也就是隆力集團。
李伸一其實已經不只一次在董事會上提出異議，二○一二年八月，李伸一也曾就特別股的股利計算表示反對，但最後還是不了了之。
對此，安泰銀行財務長徐世偉表示，原本公司章程規定特別股到期若要延長，利率可調漲到七．七五％，但特別股股東考量後同意維持在原本六．七五％的利率，而且公司是在諮詢過律師之後，認定沒有損害公司權益下，才通過延長年限，並沒有利益迴避的問題。如果股東還是有疑慮，可在股東會提出。
不過有趣的是，日盛金控似乎是個很好的對比。
因為日盛金也在○六年，以發行甲種特別股的方式引進新生銀行新股東，兩家公司在公司章程對特別股的規範也趨近一致，日盛金後來也在一○年經歷減資的財務改造，但日盛金的特別股在減資後，計息標準 也隨減資等比例減少，然而安泰銀行卻一直在支付減資前百分百的股息，對小股東的權益造成的影響，安泰銀行似乎應該要有更充分的說法。
若過關，誰保護小股東？
究竟公司減資後，特別股的股東權益應不應百分百確保？眾達律師事務所合夥律師陳泰明表示，「這要看當初特別股的設計，有沒有把減資的權益保護在內，」陳泰明表示，例如高鐵在經歷減資後，特別股股東權益依然被保護。此外，也可以事後召開特別股股東會，要求共體時艱，但這必須經過特別股股東的同意。
安泰銀行將於六月十六日召開股東會，儘管隆力集團目前對安泰銀持股仍然過半，這些爭議即使強行付諸表決仍可勉強過關，但面對小股東可能的炮轟，這些爭議應該要有更明確、合理的修正與處理，而監理機關金管會也應該明確表態，才能捍衛小股東的權益。
