「一帶一路」楬櫫的基礎建設投資大餅超過二十七兆元新台幣，約可興建六十一條台灣高鐵。
雖然大餅目前只聞到香味，卻連芝麻也看不到一粒，但是投資人已經爭先恐後捧著鈔票「排隊買餅」，這肯定是亞洲投資圈未來幾年的大事。
這是中國國家開發銀行針對一帶一路國際戰略方針，在可見的未來可能涉及六十六個國家、大約九百個工程項目，所粗估出來的總體數字。
對八千九百億美元聽起來沒感覺？這麼說好了：這筆錢可用來興建被我們嫌貴的台灣高鐵達六十一條，更可用來蓋四百七十棟台北一○一大樓而綽綽有餘。
看戲的比演戲的還瘋狂 新絲路指數才推出三個月 已飆漲31％
看熱鬧的好事者已迫不及待地編製出「新絲路指數」，這個集結一帶一路概念股編製而成的指數，今年一月八日正式於中國深圳證交所掛牌上市，代號為三九九四二九，上市短短三個月以來已經大漲了三一％，大大贏過上海與深圳兩地大盤同一期間的漲幅（約一六％）。
先不論「一帶一路」的戰略能不能成功，但是中國在此時提出這個戰略，充分彰顯出經濟發展到這個節骨眼，中國已經不是高度仰賴外國資本（包括台資）、外國技術，甚至是外國人才的「吳下阿蒙」，而是反過頭來可以對新興國家輸出中國資本、中國技術，甚至中國人才的實力派經濟體。
中國頂尖的商學院——中歐國際工商學院金融與會計系教授芮萌說得貼切：「中國不久後將成為世界第一大經濟體，以美元為主導的國際金融體系一定會被動搖，中國不能為發達經濟體做dirty work（骯髒工作）與sweat job（血汗工作）。雖然短期內中國不具備與美國直接抗衡能力，但中國可以做一些能力所及的事情。」
芮萌口中所謂「能力所及的事情」包括：中國有超額的外匯存底與儲蓄，可以借給需要的國家；以及中國過去幾十年來大肆搞「鐵公機」（鐵路、公路、機場），累積了高效率的基礎建設經驗。
更重要的是，中國更懷抱一個大夢，希望把國內基建、重工、工程顧問、能源、鋼鐵、水泥等重工業，培育成能與西門子、現代重工、三菱重工、馬特拉、奇異電器、開拓重工等先進國家代表性基建集團平起平坐的地位。
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註：*為美元計價，**為新加坡幣計價，其餘皆為新台幣計價 (資料來源：投信投顧公會)
全球基建基金：最穩健 投資組合分散、鎖定龍頭股 風險較小
中國的基建及重工業能否透過「一帶一路」脫胎換骨，變身成國際性一流公司，恐怕沒有人能夠說得準。但是，唯一可確定的是，新絲路經濟體的基礎建設列車，可望因中國資金的點火，增添更多助力而加速前進。
過去幾年來，全球基礎建設產業處於「穩定有餘，驚奇不足」的處境。先進國家如歐洲與美國，一方面因飽和，另一方面因政府債台高築，大型基建計畫卻步不前。基建最積極的中國與印度，經過多年的大興土木後，也有放緩之勢。
具指標性的iShare全球基建ETF（指數股票型基金）過去一年的報酬率為四％，表現差強人意；五年報酬率則為四七％，遠遜於歐、美、日等先進國家股市大盤動輒一○○％的漲幅。對許多投資人而言，基建產業宛如雞肋，食之無味，棄之可惜。
瀚亞投信中國基金經理人林元平分析，由中國發起的亞投行高達五十幾個國家參與，而且不乏基建產業實力雄厚的歐洲國家，「未來基礎建設的大型標案爭取，各家廠商得各憑實力與本事，如果能做到透明化的話，未必就只獨厚中國廠商，大家都有機會。」
因此可以這麼說，中國祭出的「一帶一路」戰略，雖為新絲路經濟體的基礎建設加柴添火，但受惠的是全球基建產業，未必只有中國的基建產業。於是，原本平淡無波的基建市場，因為中國的攪動而泛起陣陣漣漪。
從長期穩健的角度著眼，如要搭上「一帶一路」商機列車，布局全球的基建產業型基金，一方面股價尚未啟動，風險遠較漲多的中國股票低；二方面投資組合廣及歐、美、日、中，較為分散，而且大多以各國基建產業的龍頭股為主，因此不失為現階段投資最穩健的管道。
▲中國水泥產能第六大的台泥，期待一帶一路能帶動中國西南地區的公共建設。(圖片/台泥提供)
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註：列出基金為工業與科技產業投資占比高者 (資料來源：投信投顧公會)
中國基金：最瘋狂 已被資金炒高 半年報公布後逢低進場
參與「一帶一路」基建商機列車的第二個管道，則是直接買中國股票，尤其是基建、重工、電力、煉油設備、通訊設備等個股，抑或買進工業、科技與原物料三項產業比重較高的中國基金（詳如下表）。問題是，不管個股或基金，由於短線漲幅過劇，現在進場所面臨的漲多拉回風險也很高。
基建與重工業類股的飆漲大戲，其實早在一年多前就已經揭開序幕。高鐵概念股的中國北車與中國南車，過去一年來分別大漲二○○％與一八○％；公路與橋樑建設股的中國交建，狂飆二二○％；鐵路建設的中國鐵建大漲二○一％；電力建設的中國電建則勁揚了一六○％。
而且上述公司的股價本益比（以去年財報獲利為計算基礎）也遠超過國際同業，如交建與鐵建皆已逼近二十倍，北車與南車更超過四十倍以上。由此可見，「一帶一路」概念股的狂飆，並未搭配獲利基本面的提升，完全是資金炒作所致。
基金投資專家、南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中指出，中國股市漲勢已經到達瘋狂境地，無法用基本面進行分析，要不要投資，「純粹就看你敢不敢賭而已！」
有興趣「賭」中國一把，尤其是想搭上「一帶一路」基建商機潮的投資人，較穩健的作法，不如等到中國上市企業的財報，特別是今年的半年報公布後，當市場發現真實面原來與夢想面存有相當大的落差，股價進行回歸現實的修正後，再伺機進場。
而手上有中國基金的幸運兒，建議也不妨趁漲多之際，將獲利贖回，保有本金再戰同時，也能避免獲利吐出空歡喜一場。
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(資料來源：投信投顧公會)
台灣相關概念股：攻守兼備 博大、奇鋐、台泥、南亞⋯⋯最誘人
更重要的是，台灣的「一帶一路」概念股，非但沒有歐美大型基建股股本太大的缺點，也沒有中國基建股漲太多的風險，現階段而言，可說是進可攻、退可守的優質投資標的。
舉生產工業用電源系統的博大來說，股本僅六億元，往年每股稅後純益（EPS）介於四至五元，六十元出頭股價，本益比十二倍。工業用電源系統占博大營收六成以上，其第一大客戶瑞士商Traco，是中國鐵道電源系統的重要供應商之一，而第二大客戶也是中國鐵路相關公司。「一帶一路」有機會將中國鐵路系統輸出，博大自然成為純度最高的「一帶一路」概念股之一。
全球最大的個人電腦散熱片廠奇鋐，因為與中國南車集團旗下的株洲電力機車合資成立南車奇宏，生產鐵路散熱相關產品。奇鋐持有南車奇宏四五％股權，南車奇宏預計今年營收將達三十六億元新台幣，約是奇鋐兩個月分的營業收入。由於奇鋐本業有漸入佳境之勢，加上南車奇宏的轉投資加持，讓該股更添轉機色彩。
台泥堪稱是最正統的「一帶一路」概念股，理由是「一帶一路」預計每年將消耗掉五億噸水泥。身為全中國產能第六大的台泥集團，在中國年產能達六五○○萬噸，可望因基建潮雨露均霑。
同樣值得關注的還有南亞與聯鈞，前者是製造水管與水電管路的領導廠商，後者是光纖關鍵零組件的製造大廠。在基建工程興建的同時，供水與供電也必須同步到位，而通訊系統的布建，尤其是光纖網路更不可或缺。
翻開金融投資史，每一次的大夢，總是伴隨著美好的期望以及夢碎後的無限悔恨。當然，這次也不會有例外，中國的夢想是否成真，令人期待又怕受傷害。
