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劉友威:大盤難守八千點 布局穩健族群

劉友威:大盤難守八千點 布局穩健族群

黃瑋瑜

股債前線

998/999期

2016-02-04 13:59

投資達人劉友威、張真卿認為,儘管開年就見到全球市場暴跌,總經展望也不盡理想,但新政府上台後,變數一一消除,秉持選股不選市原則,仍能從中找到不少獲利機會。

去年出口連十一月下滑,全年GDP(國內生產毛額)成長率不到一%,表現都不理想;台經院也下修今年經濟成長率至一.五七%,雖較去年成長,但從歷史來看仍偏低,尤其紅色供應鏈形成長期威脅,環境將比過去更困難。
 
再檢視歷年大盤相對位置,一.五%的GDP成長率而言,指數不易撐在八千點。且受政治不確定性因素影響,政黨輪替後,台股恐面臨中期修正,指數有可能下探到六千五百點至七千點。

整體看來,上半年表現不樂觀,主要是第一季景氣尚未復甦、農曆春節前後,資金會先撤出觀望,加上國安基金四月退場,屆時大型權值股恐有賣壓;沒有指數支撐,先前漲勢強勁的小型股,會有一波拉回修正。
 

半導體族群
Q1調整庫存 Q2可望回補


到了第二季,企業年報、第一季季報陸續公告,預期業績表現平平,不太會有驚喜;緊接著五月總統發表就職演說,兩岸政策宏觀格局將主導資金動向,不確定性還在,此時就要提防資金逢高出脫。

儘管一開年全球股市震盪、油價走弱、人民幣貶值的市場雜音仍多,但也不是完全沒有好消息。隨著半導體業庫存在第一季調整完畢,第二季相關廠商有機會回補庫存,表現將比其他族群穩健。

在選股方面,大盤波動大,操作難度高,投資人還是要選股不選市,聚焦基本面強勁,具有實質獲利的公司;或獲利、配息穩定的高股息個股;或業績走出谷底,且過去兩年股價平穩,法人低持股,籌碼相對乾淨的轉機股,作為猴年布局主軸。

獲利基本面佳的個股,以台積電(二三三○)、京鼎(三四一三)為吸睛代表。台積電近年的表現有目共睹,透明度高、技術具絕對領先優勢,在產業供應鏈並無競爭壓力,伴隨半導體產業庫存調整完畢,可來回波段操作。

去年甫掛牌、鴻海集團旗下的半導體製程設備商京鼎,前三季稅後EPS(每股純益)五.五九元,預估去年全年EPS可達八元水準,目前本益比不到十倍,且投信、外資持股不多,籌碼相對穩定。當半導體景氣上揚,以及母公司鴻海集團訂單挹注,未來還有走強機會。
 

高殖利率族群
去年獲利增 今年大方給


至於總公司在美國北卡羅萊納州,二○一三年回台借殼上市的家具品牌商來思達(八○六六),股本二.五億元,前年稅後EPS四.七一元,去年搭上美國景氣復甦列車,接單情況不俗,獲利大幅成長,前三季稅後EPS成長至六.五六元,預估全年EPS可達八元,今年全年EPS更上看十元,目前本益比約十一倍,還在合理範圍。

進一步觀察,來思達董監持股約五成,去年配發四元現金股利,配息率超過八成,由於去年獲利仍成長,預期今年也有相同水準。目前技術線形還在半年線附近,若年報出爐,業績如預期亮眼,有機會再走一波行情。

另外,先前股價已在底部的NB族群等低基期股,如果業績好轉,還是可以短打;至於蘋果供應鏈,相關族群股價修正一大段,短期利空幾乎已經全數反映,預期在第一、二季之間,還有跌深反彈行情可期。

尤其市場預期,蘋果近一季iPhone銷量持平,第二季就有機會推出平價機款搶攻市占率,相關個股業績可望受到拉抬;其中大立光(三○○八)、可成(二四七四),股價修正長達半年、本益比偏低,值得持續追蹤。

最後,投資人也可選擇連年高配息、獲利穩健的個股作為防禦。例如好樂迪(九九四三),去年營收雖較前年微幅衰退,但淨利仍成長,去年前三季稅後EPS五.七九元,較前年成長近八成,全年上看七元。以去年配息四元計,現金股息殖利率達七.五%。


 

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