一言一行一向受到台灣傳媒廣泛重視的新加坡內閣資政李光耀，日前在新加坡南洋理工大學舉行的大學生論壇上回答學生提問時表示，台灣商人湧向中國大陸投資設廠，造成台灣經濟被掏空，這一則新聞上了一向反對台商赴中國投資的自由時報頭版頭條。
正視中國崛起問題 化威脅為助力
不過仔細看李光耀的演講內容，李光耀在談及中國因素時，認為新加坡的經濟情況很像台灣及香港，都面臨中國崛起的威脅，李光耀說，台灣、香港與新加坡在經過四十年的成長後，如今必須與「吸光投資與工作機會」的中國抗衡，這三個地區的產業都將源源流向崛起中的中國，民眾因而飽嘗失業之苦。
未來情況會不會更糟？答案在於各個國家面對中國崛起的回應與調適能力，李光耀認為香港正致力於強化其服務部門，台灣則寄望發揮毗鄰中國的地理優勢，成為運籌帷幄及運輸的中心，而新加坡並未放棄產業部門，且應傾全力吸引高附加價值產業，李光耀認為經濟重構勢必帶來一些痛苦和失業，但是迴避並不能解決問題。
就在李光耀發表演講後不久，新加坡政府隨即公布一份長達二百頁的報告，規畫未來十五年的經濟發展藍圖，這其中包括繼續強化現有電子、化工、生物醫療科技，並發展有成長潛力的領域，包括工業資訊科技、微機電系統、奈米與光電技術，此外，新加坡特別強調要拓展與中國、印度的聯繫，掌握兩國的最新知識及當地經商之道，充分運用中國廉價的製造優勢，新加坡強調的是要化中印的威脅為助力。
台灣去年的經濟成長率在三‧六八％，不過新加坡的調整顯然不及台灣，去年新加坡的經濟成長率二％至二‧五％之間，今年面對美伊衝突的不確定因素， GDP（國內產生毛額)成長率可能介於二％至五％之間，新加坡對於電子業產值大幅滑落深感憂心，台灣的電子代工產業受到的衝擊也不小，不過，台商深耕中國似乎逐漸產生了效益。
第一次美伊衝突 造就美國黃金十年
進入二○○三年，美伊衝突不安的因素籠罩全世界，這場戰事拖得愈久，對全世界經濟的負面衝擊可能愈大，假如把一九九一年的美伊衝突與這次美伊衝突兩相對照，當時伊拉克入侵科威特、沙烏地阿拉伯成了侵略國家，美國出兵攻打伊拉克，成了世界警察，美國還可以向其他國家收取戰爭的經費。美伊戰爭結束後，油價從每桶三十九美元迅速回落，此後的十年奠定美國經濟發展的黃金十年。
九○年代，美國成了全世界吸金大國，美元超強，美國的國力蒸蒸日上，尤其是美蘇爭霸在舊蘇聯解體後，美國可以全力拚經濟，九○年代初期，那斯達克指數只有三二二點，費城半導體指數只有一○六點，但是到了二○○○年，那斯達克創下登峰造極的五一三二點，費城半導體也狂升至一三六二點，這是美國的世紀。
但是九○年代美國衝出了科技泡沫，二○○○年來的股市下挫，美股市值少掉九兆美元，美國債台高築，這次美伊再衝突，很可能出現一個與九一年迥異的局面，一是美元獨強的時代結束了，到二○○○年的時候，美元已呈強弩之末，二○○二年第四季以來，美元兌歐元一下子貶值了三成，並不是歐洲經濟基本面有特殊之處，而是大家把歐元當成避險對象，從強勢美元變成弱勢美元，美國也失去第一大吸金國的地位。
第二次美伊衝突 戰後榮景難再現
其次是，九○年代美股出現十倍速噴出的飆漲行情，假如這次美伊開打，美國會不會再複製一次九一年美伊開戰後的榮景？結果可能是相反。因為股市失去了九兆美元，泡沫的調整壓力有增無減，美股向下調整壓力仍重。
過去一百年以來，美國股市只有在一九二九年到三二年，股市連續四年收黑，也只有在三九及四一年第二次世界大戰的時候，出現股市連續三年收黑的窘況，這回美股已連續三年收黑，假如今年那斯達克不能站回一三三五點以上，美國股市將重演二九年連續四年收黑的窘境。
三是石油與原物料價格的飆升，很可能是加重全球經濟雪上加霜的痛苦之源，二○○二年全世界經濟都陷入不景氣，但油價從未跌破二十五美元一桶，進入二○○三年，美伊關係緊張，油價居高不下，鮮少跌破三十美元以下，最近還一度衝高到一桶三十七．五美元，在通貨緊縮的時代，油價飆升，而蟄伏了二十年的金價也創了近六年新高，這肯定是不尋常的訊號。
美日歐經濟深陷泥淖 中國成全球經濟救世主
目前全世界三大主要經濟體都深陷困境，第一大經濟體美國面臨泡沫調整壓力，儘管利率已連降十四次，但美國經濟始終無起色。第二大經濟大國日本從九○年資產泡沫引爆，如今已調整了十三年，也看不出有新轉機。而歐洲經濟體，只要看英國、法國、德國股市連創新低，失業率更是直撲兩位數，就可知道歐洲經濟的壓力絕不比美國輕鬆。
全球三大經濟體都深陷困境，油價再飆漲不已，勢必增添各國更多的麻煩。假如美伊衝突變數一直不解除，美國陷入賓拉登與海珊的噩夢，恐怖主義襲擊美國如影隨形，美國處處充滿未爆彈，這將使美國經濟的復甦雪上加霜。
在這種情況下，中國儼然成了全世界經濟新的救世主，當全世界經濟陷入二％以下低成長時，中國仍有七至八％的成長，且十三億人口創造的新需求，成了全世界商家必爭的戰場。二○○二年中國取代了美國成了全世界最大的吸金大國，全年吸引外資五二七億美元，當全世界貨幣都面臨貶值壓力時，只有人民幣充滿升值壓力。
二○○三年，全世界充滿了面對未來不確定因素的恐懼，全球股市都在低檔盤旋，例如，美國道瓊指數一直在八千點展開多空攻防戰，那斯達克則膠著在一千三百點，史坦普力挺八百點，費城半導體則奮力挑戰三百點大關，而英國股市一度跌至三三九一點，德國、法國股市都面臨再破底的壓力，歐美股市看起來搖搖欲墜。
中國經濟提供支柱 日韓港台股偏安亞洲
在此同時，亞洲股市卻出現偏安的格局。日經指數一直力守在八千五百點以上，不再扮演領先破底的角色；南韓在朝鮮半島危機中一度下跌到五六一點，不過，現在力守六百點關卡； 香港股市已不再跌破九千點，而且，國企 H 股仍有後勁；台北股市也在跌破四千五百點後暫時得到支撐，似乎中國釋出的新商機，讓亞洲股市暫時鬆了一口氣。
不過，美國經濟回落，仍將使二○○二年對美國創造將近一千億美元出超的中國外銷出口受到阻力，而且，油價大漲使中國石油進口成本激增，今年元月，中國出現近幾年罕見的入超現象，元月入超達十二‧五億美元，這是因為石油進口比去年同期增加七七‧五％所致。顯見美國經濟不景氣，油價飆升的不利因素，也開始衝擊到中國經濟。
不過中國仍是全球最大吸金大國，中國有吸金之利，再加上有十三億人口支持的市場開創出來的新商機，已成全球兵家必爭之地。而深耕中國的台商似乎是最大的受益者，資金源源流向中國，就如同李光耀所說的，對台灣、香港、新加坡都造成衝擊，其中距離最近的香港失業率一度上升至七‧八％，台灣也達五‧三七％，而距離最遠的新加坡也創下四‧八％的高失業率，在全球爭相以中國為生產基地的趨勢下，產業外移已成了擋也擋不住的趨勢。
西進熱潮有增無減 債留台灣轉為帳記台灣
不過，九○年代以來台商熱烈西進，台灣本身所受到的傷害已逐漸減輕，台商西進衝擊最大的是「錢進中國，債留台灣」，這個情勢在九七、九八年亞洲金融風暴，很多本土型企業發生財務危機，全面掀開檯面，雖然台灣高舉「戒急用忍」大旗，但是收效十分有限。
到了這兩年台商西進熱潮仍有增無減，但是「債留台灣」的模式，已逐漸轉化為「錢進中國，帳記台灣」，也就是說，在九○年代大舉西進的台商，有的原本是為了迴避「戒急用忍」政策，大股東迂迴曲折以個人名義赴大陸投資，有的則受到上市櫃公司投資中國不得逾淨值一成（後來提高到兩成)的限制，公司只參與不同比率的股權投資，這是掏空台灣最嚴重的階段。
不過這兩年，開始有公司將大股東個人的股權移轉回母公司，像去年股價大漲逾一倍的瓶蓋廠宏全，蘇州宏全原本是大股東戴宏全的個人投資，但去年已由母公司轉回六七％股權，今年有機會移轉百分之百股權，宏全因為大陸廠挹注，去年創下 EPS 三‧一一元的紀錄。
OTC 的炎洲，原來由大股東投資的寧波亞朔科技，去年底已轉回三七‧四一％，今年持股會達四成以上，再看去年股價大漲的嘉新水泥，原持有江蘇京陽水泥五一％股權，如今決定增持到九二％。生產縫紉機的高林實業，原本持有深圳廠股權四六‧七四％，今年調升至七成，高林股去年全年獲利四‧六三億元，較二○○一年成長五一％，大陸廠挹注獲利扮演了重要角色。
味全、寶成深耕中國有成 以實際行動投資台灣
這些九○年代從台灣出走的廠商，有的在中國大陸逐漸闖出一片天，像去年康師傅控股獲利約一億美元，去年底康師傅方便麵回台銷售，由味全代工，由於魏家在味全嚴重大套牢，去年開始魏家開始挾中國經營有成的實力，奮力為味全求解套。
另一個特例是八九年前往中國投資的寶成工業，過去幾年裕元工業都維持每年二億美元左右的獲利，去年寶成工業將旗下六十七家鞋材廠移轉給裕元，並增持裕元股權至四八‧七％，今年寶成將增持裕元到五一％，而裕元工業今年全年盈利有希望達三億美元，寶成可望有一‧五億美元進帳，再加上去年出售鞋材的六六九六萬美元，今年寶成工業每股盈利有希望挑戰五元。這都是台商深耕中國「兵肥馬壯」後，用實際行動投資台灣的特例。
目前，美伊衝突潛藏不確定因素，但油價飆升已成了全球經濟的陰霾，台灣與美國連動恐將步履維艱，只有深入中國耕耘有成、享受中國內需成長的公司，才有較佳的發展機會。
