在今天看見明天

現金不是王!

現金不是王!

黑傑克

名人專欄

503期

2006-08-10 11:41

當投資界喊出現金是王時,表示他們找不出比存定存更好的投資管道;但只要市場當成利空處理,那就是我們等待的買點。

每當市場回檔,總有分析師或顧問之類的聰明人會跳出來高喊「現金是王!」要大家把錢轉到貨幣市場基金甚至銀行定存,同時宣告股市已死。幾乎沒有例外,那就是最佳買點出現的通告。
 
西元一九七九年《美國商業周刊》有一期,就用(股市已死!)作封面標題。我們事後諸葛,當然知道那是大多頭行情之前的黑暗,包括彼得林區等人,就是熬過這段悲慘歲月,才創造出共同基金歷史上,規模最大,淨值成長最多的紀錄。
 
現在時局當然沒那麼糟,但對未來有信心的不多,以定存或貨幣市場基金儲存財富的比率還是最高,等於也變相實踐現金是王的哲學。投資人偏安的心態某種程度反映台灣社會現狀:向上提升的過程中,等量的追求欲望下降。
 
這有沒有道理呢?
 
如果財富很多,進行適當資產分配,保持一定現金部位事屬必然;或者自覺已經累積足夠安身立命之財,不用再為阿堵物(錢)折腰,更應該把錢放在安全的處所。可是對大多數常人而言,除非錢多到三、五十億元,否則錢放現金是沒有意義的。
 
當投資界喊出現金是王時,表示他們找不出比存定存更好的投資管道。有兩種可能解釋這項建議:真的沒地方去了,或者他們不夠用功,自己找不到,就宣稱沒好標的。更接近事實的狀況是,寫報告的找不到可以讓他們自己賺錢的好建議。當這種情形擴散到所有產業的時候,惟一可以確定的,就是大家很悲觀,才會保守到不行。
 
基於這樣的認識,我們的投資組合一直維持高持股,因為錢沒多到要分散的地步,智慧也沒高到放下一切,立地成佛的水準。
 
兩個月前,謝國忠以升息、通膨與中國經濟硬著陸為由,公開判多頭死刑,一度引起小型股災,稍稍又有現金稱王的現象,可惜不夠盛行,不然就可以直接公告預定十月的買點提前出現。
 
九月返校潮,接著是年底消費旺季,出口業現在開始就業績好轉。熬過半年報的痛苦後,接下來相關消息都會不錯。但九月立法院開議,一定會亂,只要倒閣議題提出,又會讓大家高嘆不如歸去。切記!不管成不成案,只要市場當成利空處理,那就是我們等待的買點。
 
 
一百萬元投資組合 單位︰元
公 司 代號   股數       成本 市值('06 8/8)
南 亞 1303 10,300 447,500 447,020
榮 運 2607 15,000 244,500 241,500
南亞科 2408 10,200 200,500 225,420
892,500 913,940
帳戶餘額         124,587           投資現值 1,806,440
投資報酬率                                  3.85%
註:1、本組合以一年為期,投資報酬率目標18%。
  2、榮運8月3日除息,配現金股息13500元,計入帳戶餘額。

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