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吳淡如績效垂直 向上即逢高出場 P.78

投資基金已有七、八年經驗的名作家吳淡如,經過多次投資失利的淬鍊,不但成功躲過今年兩次全球股災,去年台股基金報酬高達五○%,基金整體投資報酬率每年平均一五%,可說是聰明的基金投資人。

跨足電視主持人的知名女作家吳淡如,早在二○○○年前後就開始投資基金,但是前面二次投資經驗都滿慘的,還好她總是能從失敗中學到教訓,不斷修正自己的投資策略,才能有今日成績。

教訓一:網通時代隨便買 苦吞百餘萬虧損

她說,第一次買基金,當時網通還沒泡沫,有一位名家每天不斷在市場上高喊:「隨時買、隨便買!」好像很容易就可以賺到錢。聽了之後,不假思索,用三百萬元單筆投資一檔中小型基金。

她坦承當時是散戶心理,以為隨便買就會隨便賺。沒想到遇上了網通泡沫,市場走入空頭,這檔基金跟著往下跌,加上她當時沒有停損停利的概念,結果二、三年後賠了三五%,出場時,三百萬元足足少了一百多萬元。

第一次投資就損失一百多萬元,吳淡如檢討認為自己犯的最大錯誤是單筆投入,卻忘記風險,停損太慢,卻又不會在低檔加碼。經由這次經驗,她也體認到一定要了解市場多空狀況,如果市場進入空頭,一定要先退場觀察。

第二次投資失利差不多發生在同一時期。當時她單筆投資一檔國內科技基金。一百萬元進場,很快漲到一百五十萬元,但是她沒有停利出場。最後還是碰到空頭來臨,出場時只剩下六十萬元。這來回之間就差了九十萬元。

網通時代隨便買 苦吞百餘萬虧損

教訓二:未設停利 損失再增近百萬

吳淡如認為自己當年就像所有新手一樣,「在大家最關心、新基金成立最多的時候進場,最後卻在大家都斷送信心的時候認賠出場。」當時她已經放了三年多,其實如果多觀察一下經濟指標,研判一下未來情勢,就會知道那是低點,應該加碼,但她卻閉著眼睛出場。

後來市場的確由空轉多,如果她再支撐一下,就不會殺到最低點。這檔基金在這幾年表現還不錯,漲了三.五倍。這次得到的教訓是單筆還是要停利,且不能在大家都斷送信心的情況下出場,因為此時通常是低點。

這二次慘痛經驗之後,她開始學著研判市場多空狀態,即使工作很忙碌,每天還是要花時間上網做功課,看看整體經濟情勢,再點進去自己所投資的基金,看一看績效走勢圖。

她慢慢研究出適合自己的一套判斷邏輯。「當線圖上升的角度變得很陡的時候,代表市場已經到了一個高點。」這時就得先出場,把錢放在安全的地方。這時,吳淡如通常會轉進債券基金,等待市場修正後再進場。

她的原則是「不追高」,「我上次賣掉的價格一定比下次買進的價格還高。」例如一檔拉美基金,出場的淨值是五十元,下次買進的價格一定在五十元以下,有一次一位理專要她在五十二元進場,她就說:「為什麼不再等等呢?」

吳淡如所買的基金都集中在三家基金公司。她說:「手續費是最大的考量。」因為她進出或轉換頻繁,金額也達某種程度,因此手續費高低是選基金的第一優先順位。例如一般手續費都在一%至三%間,但是她談的手續費一定比這個數字還低許多。

她認為手續費太高,基金公司賺的錢比你還多,這是很不划算的事。她強調,不要以為這只是小錢,只要會影響報酬率,就不能不在乎。

吳淡如的投資標的都集中三家基金公司,而且基金標的也滿固定的。她認為,集中幾檔基金,可以讓你很清楚它的淨值走勢,進出都可依淨值高低為標準,如果標的太多或是一直換不同基金,就沒有參考依據。

這些年,她除了用績效走勢線圖決定進出,同時也設定一五%為出場的停利點,只要到達這個滿足點,就先落袋為安,照這個操作方法,每年維持一五%的報酬率。按七二法則,每年一五%,五年財富就會翻一倍。

教訓三:聽信理專建言 大賠三五%

除了上次失利的經驗外,去年五月全球股災,吳淡如也有受傷,沒能全身而退,不過,這次股災之所以失利,是因為理專極力勸服她不要出場。她說,去年五月股災之前,從績效線圖發現上升的角度很陡,已經出現危險訊號。她研判市場處於高點,應該是跑的時候了。

她想贖回,但是理專卻告訴她:「你的績效是所有客人中最差的。」說服她不要出場。

經理專說服之後,她聽從建議不贖回。後來發生股災,讓吳淡如的一檔美元計價的日本基金原本是一○%正報酬,結果到負二五%才出場,前後賠了三五%。「這次對我而言,修煉很大。」事後想想,逢高仍應調節,降低風險。

「其實我應該相信自己。」她對市場判斷愈來愈準。到了今年二二七與這次由美國次級房貸引發的全球大股災,她已能全身而退,毫髮無傷。

今年一月,吳淡如看到新聞報導中國大陸民眾得排隊等八小時才能辦理開戶,全民瘋股。再看績效線圖已經垂直向上,研判是出場時機了,她於一月中下旬出場,只留下很穩健的美林環球資產配置基金。因為事先做了處置,安然度過二二七股災。三月市場跌到低點她又再度進場,再賺一個波段。

至於今年七月底到八月中的全球大股災,吳淡如根據過去經驗,同樣在今年七月中旬股災前就已先出場了。她說,當時績效線圖一樣是垂直向上,市場充滿樂觀訊息,擦鞋童理論再次發生,又是出場訊號,她出場後把資金轉換到相對較安全的貨幣基金。

雖然安度股災,不過,吳淡如認為自己進場太快,這個經驗同樣也可以作為未來投資的參考。股災之後,她在八月初看股市已回檔許多,就先行進場,沒想到在八月中旬全球市場又再大跌一波,這次是犯了進場太早的錯誤。不過還好,在八月中跌到最低的時候,她還是勇敢買進。

檢視手上基金,在八月初進場的部位,目前仍然負六%至七%,至於最後一波跌勢之後進場的標的,像是拉丁美洲現在都已經漲到一○%,爬升速度非常快。

至於台股基金,則操作得不錯。前年中台股六千點時她就已進場,這中間來回操作多次,達一定獲利就出場,尤其是今年台股從七千八百點飆到九千八百點,大家都為之瘋狂,但她卻冷靜地在不到九千八百點以前就先贖回,落袋為安,算算報酬率高達五○%,投資績效相當好。

歷經這麼多次股災,吳淡如已經愈來愈能面對試煉。她認為,依目前情勢來看,全球連動緊密,各國股市的變數愈來愈多,大約每六、七個月就會發生一次股災,但吳淡如認為,只要照著先前所累積的經驗操作,就能面對變局。

因為能夠記取過去失敗的經驗,並從中不斷修正自己的投資方法,吳淡如在寫作與主持之外,稱得上是頗為專業的投資達人了!

/小檔案/
吳淡如 profile
出生:1964年
經歷與現職:作家、主持人
學歷:台大法律系、台大中文研究所碩士

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