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思考決定投資報酬——兼論宏全(9939)

思考決定投資報酬——兼論宏全(9939)

2009-09-03 11:18

在股戰中的贏家,對投資報酬絕對不能滿足,想要有高投資報酬率,關鍵便在於要有更前瞻的投資思惟!

思考決定投資報酬,是我這麼多年經歷大小股戰後惟一認同的贏家法則,下面陳述是我投資生涯意志縮影,願有助讀者思考。

影集「豪斯醫生」(HOUSE M.D.)自二○○四年播出後每年都獲得電視圈最高榮譽艾美獎提名,並曾拿下最佳編劇、最佳導演獎項,○八年甚至登上了全美電視劇收視率亞軍寶座。主角House是一名診斷醫學部門權威,「Everybody lies.」(每個人都會說謊)是他的名言,每遇到使病人命懸一線的疑難雜症時,並不亟欲針對病患說出的症狀做診斷,因為他認為一個疾病,有病因與病徵,病徵看得見,但病因卻是謎團,同樣病徵,可能會有不同病因,同樣病因,也可能導致不同病徵。所以從外在取得線索非常重要,必須針對每一個病徵,抽絲剝繭,才能找到病因,方可對症下藥。

表面病徵僅是真實病況一角,真實病因仍須多方追尋深究,而面對這些命在旦夕的病患,House的作法是與時間賽跑,使出各種手段查出病因,甚至做出違反醫學倫理的行為。例如派出團隊成員到病人家中搜尋線索、調查生活環境,或是不斷嘗試各種療法,用盡一切能夠確認病症的方法蒐集資訊,貫穿全劇的重點在於「真實往往隱藏於表象下」,必須用盡一切努力與資源求得細部資訊,才能得到最終真相。

飾演主角House的英國演員休.勞瑞(Hugh Laurie,一九五九~)是全美最受歡迎電視人物之一,也是電視影集男星中片酬最高的前三名。憑藉性格乖僻的豪斯醫生角色,獲得兩屆金球獎電視劇類最佳男演員獎、兩次艾美獎劇情類最佳男主角提名。休.勞瑞認為自己成功的原因是在個性上有「喜歡消化麻煩的問題」,如果生活或工作沒有出現障礙,會故意去找尋問題。最經典的比喻,是把自己類比成拉靈車的馬匹,「靈車不夠重,馬匹會不開心;生活太安逸,自己開始不安心」,因為對於表演的熱愛,所以不斷為自己找一些挑戰與麻煩,尋求更上一層進步的可能。

 

不管是「豪斯醫生」劇集內容還是主角的真實性情,無所不用其極深入標的內容,蒐集細節做出判斷,就如同投資決策,首要是對訊息全方位掌握,再利用各種管道,辨認訊息真偽,周延邏輯性與思考。休.勞瑞對安逸生活的不滿足,時時警戒找尋進步可能的態度,是最值得拿出來思考的:在股戰中的贏家,對投資報酬絕對不能滿足,想要有高投資報酬率,關鍵便在於要有更前瞻的投資思惟,千萬別對自己投資報酬率設限,思考才能不斷持續與精進,股戰自能贏得持續。

 

宏全國際(九九三九)成立於一九六九年,股本十九.四三億元,為台灣飲料包材產業龍頭,主要產品為瓶蓋、標籤、PET瓶到飲料充填生產。公司由集團總裁曹世忠(一九五一年生,華頓商學院經營策略班)與董事長戴宏全(一九六四年生,柏克萊大學土木工程碩士、哥倫比亞大學企管碩士)領軍,曹總裁經營風格聚焦穩健,尤注重細節,奠定宏全核心競爭力,戴董學養出類拔萃,思考前瞻,一路走來,共同帶領宏全由生產吸管小工廠,一步步納入所有飲料相關包材產品,終成為提供客戶一條龍全方位服務的飲料包材大廠。品質與速度深受飲料大廠肯定,目前是全球飲料大廠最佳的長期合作夥伴。

中國十三億人口,全球第一,○四年中國家庭年均所得在五千美元以下比重達七四%,相對一萬美元以上僅占六%。到了○八年,低於五千美元比重則大幅縮小至四四%,而超過一萬美元比重更放大至一九%。中國開始學習先進國家消費形態,消費占GDP比重由○七年三五%大幅拉升到○九年第一季的四五%,內需市場大爆發。根據歷史發展經驗,國家富裕程度與飲料消費量直接相關,中國目前人均年飲料消費量僅二十五公升,離先進國家平均二百公升仍有一大段差距。隨著中國富有,中國飲料總產量已由○一年的一六六九萬噸大幅成長至○八年的五九八○萬噸,預計至二○一○年將達八九七○萬噸,年複合成長率達二二%,中國目前飲料人口僅四億,仍有九億人口尚未進入飲料市場,未來翻倍能量驚人。

當中國本土與國際飲料大廠相繼爭奪中國市場,台灣廠商將再次展現靈巧與速度優勢,九○年代台灣科技產業跟隨美國科技大廠發展,因能第一時間切入而壯大,從OEM到ODM一手包辦,客戶只須專注研發與行銷,其他全交給台灣。同樣模式將在中國飲料市場上演,宏全在第一時間切入,提供從瓶蓋、標籤、PET瓶到飲料充填生產,並將生產線進駐品牌大廠廠區,一條龍全方位服務。且策略布局由過往不穩定的訂單式生產,提升到穩定、保證獲利的In House與創新合資形式策略聯盟。與國際大廠建立雙贏長期緊密合作,大廠只須專注品牌經營與市場通路行銷,生產製造全交給宏全,開創傳統產業新模式。

本波台灣(股)大潮,中國內容加入,宏全正是中國灌頂與國際大廠連結台灣進中國新模式的最佳典範。宏全○六至○八年營收分別為五十三.八億元、六十八.五億元、九十二.一億元,年複合成長率三一%;稅前EPS為一.九四元、一.八九元、四.七六元。○九年上半年營收四十六.八億元,年成長三%,稅前EPS為二.七八元,年成長二三%。以過去幾年高成長為基座,正積極借助資本市場,提高財務厚實,目前負債比、流動比與速動比的四五%、九七%、七四%,將往上提升,而其客戶可口可樂、百事可樂、統一、娃哈哈等一線大廠,在中國成長都極為驚人,未來隨中國內需大引爆帶出的飲料潮,宏全長線發展潛力相當清晰,讀者可用心追蹤。

 

宏全

宏全的品質與速度深受飲料大廠肯定,目前是全球飲料大廠最佳長期合作夥伴。(攝影/蔡世豪)

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