在今天看見明天

股戰的海龜特訓傳奇——兼論必翔(1729)

股戰的海龜特訓傳奇——兼論必翔(1729)

呂宗耀

名人專欄

669期

2009-10-15 09:16

美國商品期貨市場的傳奇人物理察.丹尼斯建立之「海龜特訓班」,從訓練過程到實戰交易,證實了成功交易技能是可藉由訓練而來。

台股熱了,街坊小巷談股內容逐漸增加,大家都想知道股票市場中是否存在著常勝的操作策略或技巧?而這些成功交易技能是先天擁有還是後天經由訓練得來?能否被學習與傳授下去?相信大部分投資人對這問題都相當感到興趣,美國商品期貨市場的傳奇人物理察.丹尼斯也不例外,其一手建立之「海龜特訓班」,從訓練過程到實戰交易,間接證實了成功交易技能是可藉由訓練而來,天生好手不是那麼必須。

理察.丹尼斯(一九四九~)在一九六○年代末期只是期交所內遞單的小弟,一九七○年他向家人借了一千六百美元開始從事商品期貨交易,短短十年內他的淨值成長到兩億多美元,成為全球最知名的期貨專家。丹尼斯深信只要經過適當訓練,任何人都能學會成功的交易技能,就像在培育海龜一般。然而他的合夥人威廉.艾克哈特卻不認同,於是在一九八三年秋季及一九八四年理察.丹尼斯決定舉辦一項真實人生中的社會實驗,他刊登廣告徵求受訓者,這二十幾位學員經歷背景包括音樂系、地質系、空軍官校畢業生、廚房人員、郵差、二一點玩家、鋼琴家到遊戲設計師,完全沒有傳統華爾街資歷,他稱之為「海龜」,就如同唐納.川普的「誰是接班人」翻版,在金融市場中以真正金錢、實際聘雇及親身操作上演。丹尼斯花了兩周時間傳授自己的投資規則與哲學,然後分給每位學員一百萬美元,放手讓他們做交易。在實驗結束時,丹尼斯靠海龜學員賺了一億美元,為華爾街傳奇故事增添了新的一頁。

海龜實驗一直持續到一九八八年四月,直到丹尼斯的基金單月虧損五五%及父親去世,讓他終止這項計畫,並不再涉足任何金融交易。海龜實驗最終並非以喜劇收場,也因如此,更顯現投資沒有永遠贏的內容,階段性勝利應該已是滿分,市場力量最大,丹尼斯操作法則雖無法永遠擊敗市場,但實驗結果顛覆了大眾對傳統華爾街金童成功印象。成為傑出投資者並非遙不可及,只要能掌握正確遊戲規則及態度,不隨群眾起舞且能跳脫框架思考,人人都有機會擊敗市場。丹尼斯曾言:「交易成敗的關鍵在於決心與毅力,人人都能列出我們所傳授八○%的交易規則,可是他們卻無法教人在市場情勢不穩定時如何堅守這些規則。」因此我認為在台股作戰中,投資者一定要謹記,股票沒有長期投資,選股賣股紀律一定要嚴,設下的報酬率到了就賣,那成為波段贏家的內容,自然就出現了。

 

必翔實業(一七二九)成立於一九八三年,股本十七.一億元,以農耕用電動車起家,累積動力機械設計與生產技術轉型跨入醫療領域,目前主要業務為中老年人使用的電動代步車與殘障人士所需的電動輪椅,以自有品牌「SHOPRIDER」行銷全球,從上游關鍵零組件如馬達、變速箱等全都自行研發,為台灣最大的醫療級電動車公司。

董事長伍必翔(一九四六年~,屏東科技大學農業機械工程系)與總經理伍蔣清明(一九四七年~,中興大學地政系)共同創立,伍董事長負責產品研發、參展和接單,為了配合國內外時差,幾乎以廠為家,在凌晨三、四點與國外客戶互動,伍董常以其座右銘來勉勵員工:「人生苦短,如果少睡幾個鐘頭,能夠多做一半的事情,我就比別人多了一個人生」。

必翔致力研發的成效,單就電動代步車可達一○○種不同的車款以供客戶選擇、自製產品占九成、車款上下幾乎都是專利看出端倪;而蔣總不僅負責行政與財務,並全力擔起董事長除了研發以外的所有事務規畫與打理,輔助伍董將其新產品意念大舉推廣成商品化產品,成就必翔成為全世界第一家獲得美國食品藥物管理局(FDA)認證的電動代步車,必翔在日本市占率始終超過一○%,排名第二,在當前未來性最高的趨勢產業——電動汽車,必翔也已成功切入電動汽車關鍵零組件電池芯領域,願景與夢想齊備。

電動汽車市場,歐巴馬政府新能源政策將動用二十四億美元,目標在二○一五年要有一百萬輛油電混合車、電動汽車等「新能源車」上路;中國總理溫家寶對新能源汽車提出未來三年人民幣一百億元研發費用、人民幣兩百億元新能源車推廣運用資金;美、中皆透過政策大力推動電動汽車普及,就電動汽車成本分析,電池約占整車成本三分之一,目前以磷酸鋰鐵為材料的電池,無論在成本、安全性和高溫性較其他正極材料都有更強優勢,但仍有魁北克電力(Hydro-Quebec)與A123專利訴訟下無法普及,目前具備量產能力的粉體廠以加拿大的Phostech(魁北克電力的子公司)、A123及Valence為代表,國內亦有幾家電池廠已開始量產磷酸鋰鐵電池,必翔轉投資的必翔電能為其中一家,必翔競爭優勢在於惟一獲得Phostech專利授權,因此能在研發方向穩占鰲頭,成為此波新能源列車的受益廠商。

必翔○六至○八年合併營收分別為二十.二億元、十七.二億元、十六.一億元;稅後EPS分別為三.○八元、一.九一元、一.一九元,連續三年皆有獲利,○九年上半年營收七.五億元,稅後EPS為○.○八元;○九年上半年合併負債比三五.五%,流動與速動比率分別為一四四%及六五%,對比目前國內發展電動車相關電池,虧損連連的廠商比比皆是,必翔凸顯了其過去累積的扎實能量,其一路走來在機械動力打下的厚實基座及磷酸鋰鐵電池努力深耕下,逐步跨入發展電動汽車電池市場的願景,相當清晰,讀者可用心追蹤。

 

呂宗耀

延伸閱讀

必翔要用模組化策略做車壇聯發科

2009-05-21

布局車市 王瑞瑜完成父親遺願

2009-01-08

鋰電池、馬達、類比IC率先受惠

2009-05-21

美國鋰電池龍頭有台灣人的影子

2009-10-01

17年來都沒賺錢、美國廠因疫情停工 特斯拉憑什麼讓股價逆勢飆漲7成?

2020-04-22