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經濟會議穩中求變

經濟會議穩中求變

2009-12-10 16:32

由於對全球經濟是否二次探底把握不清,中國國內私人投資也不暢旺,北京將判斷退市的時間,推遲到明年3月全國人大開會前。

「先求穩,再求變」,剛剛在北京結束的中國中央經濟工作會議,為明年經濟政策定下這樣的基調。每年年底召開的經濟工作會議,用來制定下一年度的經濟政策,部署協調各部門政策落實,乃中國一年中最重要的經濟會議。

 

中國政府何時退市,廣為市場所關注。中國是世界上第一個步出衰退的主要經濟體,銀行基本上沒有受到深層次傷害,資產價格過熱跡象又較明顯,因此貨幣環境正常化應該只是時間問題。

 

這次工作會議在退市上的態度十分溫和,由於對全球經濟會否出現兩次探底把握不清,同時中國國內私人投資(房地產除外)也不暢旺,北京決定以不變應萬變,將決定退市的時間,推遲到明年三月全國人大開會前再做判斷。

 

流動性在中國十分嚴重,資產價格上漲速度也偏快,最近食品與公用產品價格又大幅上漲,筆者相信中央人民銀行最遲會在明年第二季度回收流動性,第三季度開始加息。實際上,各銀行在信貸審批尺度已開始收緊,「只做不說」式的信貸環境正常化業已展開。不過,沒有由上而下的政策宣示,這個過程會比較緩慢,力度也較小。貨幣政策調整時機被延後,短期利好增長、利好房市,不過卻增大了中期政策大幅收緊的風險。財政政策基本維持著「積極的」基調,北京政府對已開動工程會繼續支持,但是新開工項目審批則從緊控制。

 

筆者認為,財政政策的重心,已悄悄地由基礎建設向刺激消費轉移。漲工資、減稅、汽車摩托車與家電下鄉,成為二○一○年財政刺激方案中的主打。

 

關注民生,是胡錦濤、溫家寶政府的一大特點。趁經濟轉型、財政支出轉向之際,政府在社會保障、醫療保障、改善教育,與住房質量著墨,試圖解除民眾的後顧之憂,目的在刺激消費,降低儲蓄率。

 

這次會議對房地產業涉及不多,不過,沒有故事,也許是對熱中房地產最有利的故事。房地產對經濟的支柱地位似乎被有意淡化,在維持目前房市秩序的同時,增加對保障性住房的支持,是現時政府的立場。不過如果房價再暴漲,也許北京便很難置之不理了。

 

這次經濟工作會議最大的政策新意,是為戶籍制度鬆綁。農村人口進入中小城市工作、定居成為可能。

 

此項政策與農村土地出租、轉讓制度相配套,勢必帶來一場史上罕見的移民潮。這個移民潮可能給中國經濟、社會帶來的結構性變化,是難以估量的。上億農民進城所帶來的商機,絕非多建幾間房子那麼簡單,這是一個大潮流、大機會。

(本專欄隔周刊出)

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