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硬不如軟 軟不如網 ──2011年全球科技業大洗牌

硬不如軟 軟不如網 ──2011年全球科技業大洗牌

謝金河

科技

法新社

752期

2011-05-19 15:56

從全球科技大廠今年最新的市值排名,可以看出正個市場已呈現全新的競爭態勢。其中被蘋果超越的微軟,藉由購併Skype力保未來的發展;亞馬遜與高通的崛起,其市值分別超過惠普與思科,IBM及甲骨文則是異軍突起,市值一舉打敗谷歌。

軟體巨擘微軟五月十日宣布以八十五億美元現金收購網路電話營運商Skype,強化其在影音服務市場的威力。這是微軟成立三十六年以來的最大收購案件,今後Skype將成為微軟旗下新業務部門,由Skype原行政總裁貝茨(Tony Bates)負責,直接向微軟總裁巴爾默(Steve Ballmer)報告。

微軟上季在Office及XBOX業績帶動下,淨利大幅成長三一%,但是視窗業務表現不盡理想,反映愈來愈多的消費者轉用平板電腦及智慧型手機,讓個人電腦市場大餅顯著遭到壓縮。上一季微軟營收一六四億美元,淨利五十二億美元,而蘋果(Apple)營收二四七億美元,淨利五十九.九億美元,這是微軟二十年來首度營收與獲利全都輸給蘋果電腦,再次展示科技產業軟體不如網路的現實面,也意味了整個科技產業對微軟的倚賴大不如前。

微軟以八十五億美元高價收購Skype展現了強大企圖心,希望能掌握Skype六億個註冊用戶的龐大用戶基礎,並藉著Skype的網路通訊及視頻技術,進一步開拓市場搜尋引擎、手機、遊戲及廣告業務的發展,更重要的是藉Skype在網路的基礎,為微軟用心最多的Window Phone殺出一條血路。

在微軟出手前,Skype老早已待價而沽,這家在二○○三年由Niklas Zennstrom與Janus Friis成立的公司,○五年以二十六億美元賣給eBAY。eBAY在○九年又以二十億美元售出七成股權給私募基金Silver Lake,本來預定一○年IPO(首度公開發行)上市,卻一直延遲,主要的原因是Skype一直都沒有獲利。

去年Skype營收八.九億美元,虧損六九○萬美元,負債達六.八六億美元,長期營運不賺錢,迫使Skype必須找到強而有力的靠山,今年先後傳出谷歌(Google)、臉書(Facebook)及微軟都有意搶親,最早宣示的是臉書創辦人馬克.佐克伯,他宣示有意將Skype收編旗下,務求強強結合,開拓網路王國,若成事,臉書可即時獲得免費語音和視頻會議功能,成為這個六億人口的王國。因為臉書有五億個用戶,Skype有六.六三億註冊用戶,臉書可藉著Skype的權值,進一步與谷歌及蘋果競爭。

反觀谷歌本身已擁有Google Voice,其服務比Skype更多元化,谷歌加入搶Skype,看來只是防範對手坐大,微軟最後才加入戰局,但是因為出價高達八十五億美元現金,比臉書的四十億美元足足高出一倍多,當然雀屏中選,這也是微軟繼○七年以六十億美元收購網路廣告公司aQuantive以來,最大膽的一次購併。

 

微軟高價購併Skype,期待共創雙贏

 

微軟以八十五億美元併下Skype,等於是Skype全年營業額的九倍,估價當然是高,主要是看中Skype發展快速的潛力,Skype註冊的用戶估計從○九年四.七四億,到去年底已成長到六.六三億,Skype有一.二四億個活躍使用者,但其中只有八一○個付費用戶;因此,儘管Skype用戶及營收成長快速,但非付費用戶占絕大多數,對盈利貢獻不大。因此,微軟大膽購併也引來出價過高的質疑,未來兩者結合,能否共創雙贏,成了市場關注的焦點。

微軟有五個主要營運部門,其中在搜尋引擎bing與網站MSN的營業收入成長一四%,Office的軟體服務成長二一%,而Kinect的體感遊戲機大受歡迎,加上原來的XBOX,業績成長六成,只有視窗作業系統哀退四%。這次微軟卻藉Skype強化網路通訊服務業,雖可力阻谷歌壯大,但也可能惹惱目前的行動合作夥伴,巴爾默的豪賭仍然有待市場考驗。

Skype的購併落幕,並沒有對微軟的股價帶來激勵,微軟五月十三日的收盤價是二十五.○三美元,這比去年底收盤的二十七.九七美元,仍然跌掉一成,目前在全球科技產業市值前十五大排行榜中,微軟仍然居次。不過,微軟市值去年才被蘋果超越,但一年之後,市值已輸給蘋果一千多億美元。五月十三日蘋果收盤價三四○.五美元,總市值三一四八.七九億美元,比微軟的二一一○.七二億美元,多出一千多億美元。

值得注意的是幾家重量級的IT企業,今年上半年又出現了巨大變化。去年市值僅次於蘋果及微軟的谷歌,如今都輸給了兩家軟體大廠IBM及甲骨文(Oracle),以五月十三日的收盤價來看,IBM收在一六九.九二美元,市值達二○五八.○七億美元,這是IBM市值繼二○○○年的高峰滑落以來,首次突破二千億美元大關。

去年底,IBM市值一八一二.四八億美元,比不上谷歌的一九六七億美元,如今谷歌換了執行長,股價在五月十三日跌到五二九.一五美元,市值剩下一七○二.六五億美元,也被市值達一七八○.八億美元的甲骨文給追了上去。去年底,甲骨文市值是一五九三.五三億美元,如今是一七八○.八億美元。

 

IBM與甲骨文過去半年來異軍突起,市值打敗谷歌,這是IT產業的大事。IBM在一○年表現可圈可點,四個季度的EPS(每股稅後純益)分別是一.九七、二.六一、二.八二及四.一八美元,今年首季IBM營收二四六億美元,成長八%,淨利二十八.六三億美元,EPS達二.三一美元,也比去年同期成長一○.六%。

 

再加上執行八十億美元的股票回購計畫,使得IBM股價過去兩年來,從八十三.六四美元直衝到一七三.五四美元,威力十分驚人。

 

skype

微軟總裁巴爾默(左)高價購併Skype以強化網路通訊服務,讓外界視為是一場豪賭。

 

谷歌節節敗退,百度異軍突起

 

百度

 

甲骨文威力也十分驚人,過去兩年來股價從十四美元漲到三十六.五美元,市值也跟著躍升;反觀谷歌在中國發展受挫,過去一年來股價從六四二.九六美元跌至五一六.四美元,谷歌節節敗退,而中國的百度則是異軍突起。

 

百度最近公布今年首季營收二十四.三六億美元,成長八八.三%,淨利達一○.七億美元,成長一二二.八%,百度今年以來股價大漲五七%。金融海嘯過後,百度從一○○.五美元大漲到七一六美元,後來拆股,一股拆成十股,百度又從六十五.九美元漲到一五六.○四美元,威力十分驚人。百度漲到一五六.○四美元時,市值一度衝高到五四四.二六億美元。最近百度在中國受到攻擊,股價回跌到一二七.七七美元,市值仍達四四五.六八億美元,成長潛力仍受到正面評價。

 

科技大廠

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英特爾反敗為勝,略勝三星一籌

 

惠普

 

從市值排名來看,除了電腦軟、硬體及網路公司外,通訊產業實力也很強勁。美國電信業巨人AT&T,市值達一八六○億美元,次於IBM,排行第四,中國移動以一八一四億美元排行第五,都超過甲骨文與谷歌。另一匹黑馬是英國電信業者Vodafone,市值達一四四○.八五億美元,排在谷歌之後。去年Vodafone公布全年EBITDA(稅、息、折舊及攤銷前獲利)達一四七億英鎊,獲利仍十分強勁。另一家電信大廠Verizon也以一○五四億美元市值排名全球第十一。

 

不過最受矚目的焦點,則是半導體業巨人英特爾(Intel)公布去年第四季及今年第一季財報,都有令人驚豔的表現。英特爾公布今年首季營收一二八.四七億美元,成長二五.六%,淨利三十一.六億美元,成長二九%,EPS達○.五六美元,股價近期從十九.三六美元快速上漲到二十三.九五美元,亮眼表現也把市值推進到一二七六.三一億美元,一舉打敗三星,成為全球第九大市值IT企業。

 

三星公布一一年首季營收三十六.九九兆韓元,成長六.八%,但淨利二.七八兆韓元,衰退三○%,三星的股價在五月十三日收盤九十一.六萬韓元,比起去年底的九十四.九萬韓元略低;去年底,三星市值原以一一八五.五九億美元領先英特爾的一一六二.四六億美元,如今英特爾反敗為勝,又略勝三星一籌。

 

更精采的是第十二到十五的排名,高通(Qualcomm)與亞馬遜(Amazon)的崛起,與網路設備大廠思科(Cisco)及PC大廠惠普(HP)的墜落。思科去年底收盤股價是二十.二三美元,市值達一○九一.三七億美元,仍緊追三星與英特爾,但今年股價直直落,到五月十三日跌到十六.八八美元,思科市值僅剩九三三.一三億美元,市值排行掉到第十三位。二○○○年在網路泡沫中,思科市值一度超過四千億美元,成為全美市值之首,如今且戰且走。

 

為了扭轉營運頹勢,思科宣布大規模重組計畫。思科過去幾年靠著購併擴張版圖,但是面對中國華為的崛起,思科連續兩季的獲利表現都令人失望,股價與市值也跟著節節走低。

 

PC大廠惠普去年底市值與思科一樣,如今剩下八七四.四四億美元,從原來第九大市值落到第十五。惠普今日的困境也和台灣NB大廠一樣,惠普執行長最近接受彭博資訊的訪問,十分坦率地表示,惠普將全力開發雲端科技服務,以拯救惠普「迷失的靈魂」。最震撼的消息是,惠普很可能出售NB部門。假如這個消息成真,將衝擊到台灣NB代工產業。

 

外傳南韓三星正虎視眈眈,去年三星積極投入筆電領域,全年出貨已超過一千萬台,今年目標是一千六百至一千七百萬台。

 

三星的崛起,對台灣NB代工業者如芒刺在背,假如惠普把NB部門直接賣給三星,那麼三星將一躍成為全球最大個人電腦大廠,在蘋果的平板電腦已帶給台灣NB廠巨大危機,惠普這個棄硬就軟的動作,對台灣代工廠的衝擊,恐怕十分巨大。

 

回頭看高通與亞馬遜的崛起。全球最大手機晶片廠高通公布首季營收三十八.八億美元,成長四六%,淨利從去年同期的七.七四億美元大幅成長到九.九九億美元,EPS達○.五九美元。

 

亞馬遜

亞馬遜不斷求新求變,推出新服務,股價也因此跟著大漲。

 

思科、惠普都不是高通的對手

 

這些年來,高通固守高階手機晶片市場,跟著智慧型手機一起飛躍成長,而蘋果雖以ARM晶片為主,但是今年二月,蘋果透過Verizon賣iPhone,Verizon無線使用更多高通的CDMA技術,最近高通又將新產品Snapdragon處理器切入Google Android作業系統,成長力道更顯著。去年底,高通市值只有七九九.八億美元,如今快速躥升到九五三.六四億美元,思科、惠普都不是高通的對手。

 

另一匹顯著的黑馬是亞馬遜,去年以前,亞馬遜主要訴求都是電子書,但今年亞馬遜在線上影音市場攻城掠地。

 

二月二十二日,亞馬遜推出串流電影與電視訂閱服務,升高與美國最大線上影片租賃業Netflix的競爭態勢,且亞馬遜服務更廣,收費更低;從網路書店起家的亞馬遜,不斷地轉型求變,過去一年來亞馬遜股價從一○五.八美元大漲到二○六.三九美元,市值躍升近一倍,目前以九一五.六六億美元打敗惠普,這是二○○○年以來難得見到的巨大變化。

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