在今天看見明天

寶島行腳 台灣情(六)—— 16家「悍台商」完結篇

寶島行腳  台灣情(六)—— 16家「悍台商」完結篇

呂宗耀

金融風雲

764期

2011-08-11 15:05

過去三年來高度財務槓桿掛牌公司,於此金融市場一日多變時刻,危急程度倍增於財務穩健公司,讀者宜擇依靠全球性的優質公司,而非僅依靠中國的台灣生命力公司。

「寶島行腳 台灣情」撰寫期間,總體經濟風聲鶴唳,全球金融市場更一日多變,公司體質強弱成為自金融海嘯以來,能否再度存活的檢驗,過去三年來高度財務槓桿掛牌公司,此刻危急程度倍增於財務穩健公司,防危慮敗,願讀者都有各自的「十六家悍台商」精神內涵的公司群,作為投資保護判斷,更盼「寶島行腳 台灣情」六篇文章能讓讀者有所得;跳脫過度渲染的「中國內容」,找到真正依靠全球而非僅依靠中國的台灣生命力公司。

十六家「悍台商」優質公司,第九到十二家(生產基地在台灣,成就業務於全球)及第十三到十六家(業務市場六○%以上在歐美)如列:
 

(九)達邁(三六四五)


股本九.九億元,前六月營收四.六七億元,年增率○.二一%,第一季稅後每股純益(EPS)○.八元,負債比一六%、流動及速動比三八二%、三一二%。

以新竹為生產基地,主要產品為為聚醯亞胺薄膜(Polyimide Film,簡稱PI),為軟板上游材料,毛利率約三八%。PI因專利與技術難度高,全球僅杜邦(三八%)、日本Kaneka(三○%)、韓國SKC、達邁(八%)為主要廠商。軟板具輕、薄、短、小特性,在智慧型手機與平板電腦用量將倍增,預估二○一一年至一二年將有二○%成長,因此PI需求亦大幅提升。由於達邁具生產優勢,並於苗栗銅鑼科技園區擴建新廠,營運極具爆發性。
 

(十)森田(八四一○)


股本三.六億元,前六月營收七億元,年增四○%,第一季稅後EPS一.○一元;負債比三九%、流動及速動比二三九%、一六二%。

以台南科工區為生產基地,主要產品為NB塑膠機殼的膜內印刷(IMR)薄膜,主要客戶為惠普、華碩等,毛利逾三○%。

成長動能:一、IMR技術可提升產品美感,如華碩推出「周杰倫特別機」,其圖案與歌手簽名等設計獲好評,其IMR薄膜便由森田供應,三C產品與時尚結合,IMR成首選;二、IMR以日本寫真(Nissha)為龍頭,但森田今年以成本及技術競爭優勢獲得惠普轉單,在產能持續擴充下,雖NB出貨狀況有雜音,仍具逆勢成長力道。
 

(十一)展頌(四四二七)


股本十五.三億元,前六月營收三十五億元,年衰退九%,一○年稅後EPS三.二四元,一○年負債比五八%、流動及速動比一一九%、五九%。

生產基地位於南投與雲林,營收比重為尼龍粒占四八%、尼龍絲占四八%,年產能分別為九.五萬噸、三.六萬噸。

隨新興市場崛起,尤其大陸市場對紡纖高單價服裝需求提高,將讓市場進入正需求循環。已於南投竹山投資新廠,尼龍絲年產能將擴增達七.六萬噸,營運成長力道可期。
 

(十二) 鑫永銓(二一一四)


股本六億元,前六月營收十億元,年增率三二%,第一季稅後EPS一.三三元,負債比三○%、流動及速動比二六○%、一六○%。

 

以南投為生產基地,是台灣最大橡膠輸送帶製造商,重型占三四%,輕型占二六%,齒型占二三%,以自有品牌「KING 王牌」行銷全球。

 

隨新興國家基本原物料需求上升,各國航空站用輸送帶需求提升,加上天然橡膠二年來漲價超過三倍,使產品報價提升,營收獲利有機會在今年創新高。跨入矽橡膠領域,在PCB、太陽能及生活用品應用端拉出新成長動力。

 

(十三)朋程(八二五五)

 

股本五.四億元,前六月營收十三.五億元,年成長二○%,第一季稅後EPS一.三二元;合併負債比三四%、流動及速動比一三五%、七七%。

 

主要產品為車用整流二極體,客戶為歐美車系發電機廠商Valeo、Remy,全球新車市占率估達三五%。整流二極體與新產品電流調節器受惠日震影響,已進入日系發電機大廠DANSO認證階段,一二年第三季新廠完成後將可滿足新舊客戶需求,值得追蹤。

 

朋程

朋程藉日震得到切入日本車市的機會,未來隨市場擴大,業績看俏。(攝影/劉咸昌)

 

(十四)耀億(四四三○)

 

股本四.四億元,前六月營收六.三億元,年增一○%,第一季稅後EPS○.八九元;負債比四二%、流動及速動比一一○%、五九%。

 

主要產品為網球線、魚線及工業用線。八月一日新併雅康寧,主要業務為女用內衣及汽車座椅內襯,客戶為美國內衣龍頭Victoria's Secret及豐田汽車。

 

耀億所開發的直立棉,已獲Victoria's Secret採用,取代泡綿襯墊;一二年歐盟新法規定內衣材質需能回收才能進口,更增添取代泡綿的新機會,年底產能將倍增,為業績帶出貢獻。

 

(十五)奇偶(三三五六)

 

股本四.八億元,前六月營收七.三億元,年成長二四%,自結稅前EPS五.七三元;負債比三五%、流動及速動比二九七%、二一三%。

 

主要產品為數位監控系統(DVR)及網路攝影機(IP Cam)等,以自有品牌「GeoVision」行銷全球,歐美市場占比逾七成。

 

數位化與網路化迅速發展,IP Cam可即時讓影像透過網路傳輸,一二年全球IP監控產品年複合成長率逾三成,IP Cam占其中四五%。奇偶IP Cam占營收比已由第一季二九%升至第二季三四%,下半年亦持續增加。

 

(十六)五鼎(一七三三)

 

股本九.五億元,前七月營收十億元,年增率○.二一%,第一季稅後EPS一.○二元,負債比一六%、流動及速動比四七一%、三三八%。

 

主要產品為血糖測試片與測試儀。全球血糖測試儀器四大品牌:嬌生、羅氏、拜耳、亞培,總市占率超過九○%。五鼎長期與拜耳合作,營運穩定,近年又因人口老化、肥胖族群增加,如美商Medicare、日商Arkray等都積極與五鼎合作,成長展望佳。

延伸閱讀

Amazon內容點燃「網購趨勢潮」

2016-06-02

寶島行腳 台灣情(三)—— 宋楚瑜精準出擊!

2011-07-21

寶島行腳 台灣情——台股論戰 找「悍台商」(二)

2011-07-14

股災入市,敢嗎?(下)

2011-09-08

台股出擊—— 20檔中價位公司(二)

2011-05-26