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台股指數9309歷史定位(中)

台股指數9309歷史定位(中)

呂宗耀

名人專欄

797期

2012-03-29 11:59

以中國為首的新興市場之低價智慧型手機需求正要大起,F-昂寶主攻電源管理IC,以切入中國兩大低價智慧型手機品牌,位於趨勢浪頭上。

台股指數九三○九.九五點的歷史意涵,不在於二○○八年五月二十日馬總統首任就職日的高點指數,我要詮釋的是台灣四面環海,「跨海外拓能量」組架了台股指數最重要內涵,穿越九三○九.九五點,最重要彰顯是馬總統經歷四年時間枕戈待旦,島民給了完全信任並引以為傲、為榮的居住安寧,與企業家征戰全球信心飽滿的啟航指標!

耶魯大學教授史景遷(一九三六~)在《追尋現代中國──最後的王朝》著作中觀點:歐洲民族三方環海,代代子民思惟唯有跳脫大地制約,才能擴大經貿版圖,完全揮灑出航海民族性格;這不該只在歐洲,同樣是台灣的路,台灣的主流價值,「跨海征戰」是台灣成就強國唯一內容!

內需建設對台灣成為強國不該成為重點渲染,跨越九三○九.九五點的深層思考,絕對不是在內需著墨的鼓勵旅館建置、餐飲品牌吹噓、住屋名宅渲染、來台觀光人數宣揚,這不是台灣的主流價值,更不是台股的主要內涵,走偏了,台灣生命力不會長旺,航海民族的島國內容,怎麼可以與大陸形態的大國相連思考?

《海角七號》電影廣受島民歡迎,大家還記得影片中那道彩虹嗎?彩虹不會常出現,環境、氣候、地形各種因緣都要具足才能成就出,不好好地保護其成就出的內容,就可能是瞬間一瞥的短暫欣喜,不再現。這道彩虹等同代表台股指數穿越九三○九.九五點,甚至穿越一萬點指數的金融彩虹,有太多的元素內容需要呵護與培育啊!

「財政健全小組」正就六大稅改議題開始聚焦開會,成員結構看不到成就台灣,累積三十年來外匯存底的流血流汗跨海征戰優秀企業家群,乖乖貢獻賦稅的股市交易者充滿頹喪與焦慮,偏離台灣主流價值的小組成員結構,會把台灣最珍貴的核心靈魂——企業家熱情,殺戮殆盡,瞄準「資本利得」就叫公平嗎?資本主義能擊敗共產主義、社會主義,它的精髓不就是Unfair is fair嗎?努力者與不努力者如何公平?待在台灣生活與跨海征戰與異種族流淚流汗殺戮,如何公平?拿著鋤頭入本土田地耕種與搭飛機拎著公事包異地商戰廝殺,如何公平?

台灣結構非僅農民、稅制學者、上班族、社會學者與那些不努力卻永遠要求公平的喧囂者,台灣外貿依存度超過一○○%,這麼重要的稅制改革內容,企業家群居然被排除在外,台灣外拓的跨洋征戰的生命熱情如何延續?我們以後如何告訴代代子孫:航海民族就是要跨出大地制約呢?

今年全球智慧型手機出貨量上看六.六億支,年增四成,估至一五年成長至十一.五億支,成為市場主流規格,占比達五○%。

以中國為首的新興市場之低價智慧型手機需求正要大起,一一年大陸智慧型手機銷量約○.七億支,一二年估年增一○八%達一.四六億支,一三年再增四二%達二.○七億支,全球智慧型手機成長幾都在此,中國今年四月開始的消費促銷月,將引爆低價智慧型手機需求潮。

不僅國際大廠積極切入中國市場,內地品牌廠如華為、中興、聯想及TCL更積極,以在地化供應鏈優勢,推出直追國際大廠高規格且價低產品,廣受中低階消費者青睞,○九年白牌機橫掃新興市場的大行情歷史重現,F-昂寶公司在趨勢線上。

大陸品牌廠主要採用內地供應鏈,而台灣掛牌公司多為國際品牌代工,僅少數公司能深耕中國市場類比IC,F-昂寶(四九四七)是其中翹楚,是本波換機潮中受惠公司,聯發科與晨星也同樣受益。

F-昂寶股本四.二五億元,總部在中國國家級資訊技術產業基地——上海浦東張江高科技園區。光寶集團敦南科技持股逾五成,總經理陳志樑,中國背景,美國佛羅里達大學電子工程博士,帶領「中國團隊」主攻中國市場之交流轉直流(AC\DC)
的電源管理IC,涵蓋所有消費性電子(包括低價智慧型手機)的充電、變壓及穩壓IC,領先切入中國兩大低價智慧型手機品牌——華為與中興供應鏈,宏達電、Moto也是客戶,智慧型手機與平板電腦高速成長,帶動充電器電源IC大需求,F-昂寶是受益者。

其LED電源管理IC也已切入韓國三星及中國LED背光源TV品牌廠長虹、TCL與創惟,電源管理IC應用廣泛,包括網路通訊、電腦與周邊、LED TV背光源、LED照明及小家電等。LED應用更是F-昂寶強項,三星對LED照明市場開拓企圖心尤其旺盛,已率先將取代六十瓦傳統燈泡的LED燈降價四○%,LED照明需求趨勢明顯,F-昂寶也在趨勢線上。

去年十二月F-昂寶已切入微控制器(MCU),結合電源管理IC產品,系統晶片一次購足服務系統就位,以今年中國智慧電錶更換高峰期分析,F-昂寶在中國通路與行銷能力的強項,切入智慧電錶領域,將成為其另一趨勢線上爆點。毛利率與營益率長期大於五○%與二○%,環視同業,僅TI、Linear等國際大廠才有如此高水準。

○九年至一一年合併營收八.二九億元、十二.○五億元、十五.○五億元,稅後淨利一.七二億元、二.九四億元、三.三四億元,稅後EPS(每股淨利)六.六三元、八.八八元、八.八二元,毛利率分別是五三.八、五九.七%及五五.七%。負債比、流動比、速動比分別為二四%、四○○%、三三七%。國內類比IC同業受到TI低價搶單衝擊下,業績衰退且毛利率下滑至三○%上下,F-昂寶表現優於同業,是好公司。

 

F-昂寶產品涵蓋多元

F-昂寶產品涵蓋多元且皆位於趨勢浪頭上,後續營運動能值得追蹤。(攝影/劉咸昌)

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