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在新興國淘金——下一個投資大浪潮是誰?

在新興國淘金——下一個投資大浪潮是誰?

謝金河

名人專欄

821期

2012-09-13 11:38

國際資金炒高了金磚四國後,開始在其他新興國家找出路,但這些新興國家到底只是拼英文字母的遊戲,還是有心人炒作的題材?

新世紀以來,全球投資界最大的創意應該是高盛的歐尼爾(Jim O'Neill)在二○○一年推出「BRICs」這個名詞,台灣翻成了「金磚四國」。被列入金磚的國家C代表中國、B代表巴西、R代表俄羅斯、I代表印度,把四個國家放在一起,就變成了金磚四國。

過去這十年來,金磚國家財力非比尋常,成為全球投資界尋寶的最大「樂園」,股市、房市飆漲,全球原物料也因為這四個國家的強大需求,出現了前所未見的巨大漲幅。這四個國家的股市都在過去十年寫下歷史天價,像中國股市在九○年代開市,但是到了○七年,上證指數漲到六一二四.○四點,上海A股漲到六四二九.六八點,最傳奇的是上海B股從○六年的六十一.九九點,在兩年之內飆升到三九四.二○點。中國股市在美國引爆全球金融海嘯前,創下驚人的歷史天價。

 

金磚四國高峰已在金融海嘯前結束


除了中國之外,印度股市也在○七年寫下二一二○六.七七點的歷史天價,俄羅斯股市也在○七年漲到二四九八.一點,而在同一時間,巴西股市也創下七三九二○.二九點的歷史天價。從股市來看,金磚四國的巔峰,在○七年金融海嘯來臨之前就到頂了,這從生產用途的原物料也都在○七年前後到頂,有異曲同工之妙。

換句話說,BRICs的巔峰在○七年已到達,金融海嘯後,金磚四國已是強弩之末。這個時候,房地產仍欣欣向榮,中國祭出人民幣四兆元擴大內需方案,又造成一波狂潮;加上氾濫銀根充斥,金價在去年創下每盎司一九二三.七美元天價,白銀也大約在相同時間創下四十九.八美元的高價,不過已是主升段後的末升段。

 

歐尼爾強力包裝金磚四國,看中的是這四個國家都是人口匯聚的大國,例如中國與印度是前兩大人口國,兩個國家加起來人口達二十五億,若加上巴西的一.九二億,俄羅斯的一.四三億,金磚四國合計超過二十八億的人口,幾乎占了全世界人口的四三%,這是顯著的人口優勢。更何況,金磚四國也有地大的優勢,俄羅斯土地面積一七○七萬平方公里,還略勝中國一籌,巴西的八五一.一九萬平方公里,是世界第五大,印度的三二八.七萬平方公里,是世界第七大。這四個大國串起了二十一世紀第一個十年的世界經濟,股市大漲、房地產狂舞、原物料狂升,所有的故事都從金磚四國產生。

後來投資界積極尋找金磚第五國,最早有人把越南加入,○三年以來,越南備受世人期待,但是越南調整並不順利。到今天為止,越南人均所得只有一三○○美元,當不成金磚第五國。這兩年因為黃金大漲,帶動南非經濟起飛,南非終於坐上金磚第五國的地位。從股市來看,南非在金磚四國創下歷史新高回檔後,南非股市從○八年的一七七七○.九七點大漲到三五九四三.六點,成為非洲表現最亮眼的國家。

金磚四國在經濟快速起飛後,都開始面對調整的問題,最顯著的是,吹得太狂野的泡沫,面臨擠破壓力,尤其是房地產泡沫;其次是物價上漲,潛藏的通膨危機;三是工資上漲,造成製造業的壓力,還有出口成長趨緩造成的貨幣貶值。例如巴西幣(Real)就從一.五二兌一美元,狂貶到二.一兌一美元;俄羅斯的盧布從二十七.一三四兌一美元,貶到三十三.九九九兌一美元;印度的盧比一度寫下五十七.二四兌一美元的歷史新低。

 

新興國家

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