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2013年CES展後的投資思考

2013年CES展後的投資思考

呂宗耀

名人專欄

839期

2013-01-17 11:29

從全球八大車廠重返CES可看出,更多生活應用包括家庭、工作、娛樂......等面向加入,應用面得以擴大與實現來自於軟硬體技術全面提升。

二○一三年一月八至十一日美國拉斯維加斯全球消費性電子CES展,呂張投資團隊由邱靜怡領軍,和工作夥伴陳俊佑、徐偉翔、許殷銘、劉?豪共五人,全程參與作業,分別在展場主館及南北館現場逐一走訪請教,並經大量資料整理分析後提出看法,希望能有助讀者對一三年投資方向的判讀。

今年CES展會場面積十七.八萬平方公尺,三二二五家廠商參展,創開辦四十六年來最高紀錄。由於微軟、谷歌等國際大廠相繼退出,今年CES不再是科技新品大量發表主要舞台。反而每年二月底西班牙巴塞隆納舉行的行動通訊世界大會(MWC),有逐漸取代CES的專業地位。

但這並不礙於CES朝多元面向發展,從Ford、TOYOTA與Audi等全球八大車廠重返CES可看出,更多生活應用包括家庭、工作、娛樂、車用及醫療等面向加入,達到「八螢一雲」境界。應用面得以擴大與實現來自於軟硬體技術全面提升,這次CES展示更成熟精進的軟硬體技術:

一、省電、多工與高效能的四核心以上處理器,讓手機、平板電腦及智慧電視運作效率已不輸PC。除蘋果、三星自有晶片外,新進入的高通發布新品Snapdragon八○○、英偉達的Tegra 4都具備近PC晶片處理效能,繪圖處理可應付UltraHD訊號源,支援多聲道音效、4G/LTE通訊、802.11ac WiFi網路等規格,將積極搶攻市場。

二、日韓及中國電視品牌廠大量展示超高畫質UltraHD TV(畫素為四○○○×二○○○級,是現行Full-HD的四倍細緻度),影像色彩更飽和與鮮豔,是視覺上一大享受。

三、高通等無線晶片大廠力推新無線技術,加大頻寬與傳輸速度,讓影音資料傳輸不遞延,包括通訊4G/LTE可以一○○Mbps速度下載/二○Mbps上傳,是3G的十倍;號稱5G的WiFi 802.11ac規格傳輸速度最高可達1.3Gbps,是現行802.11n的四倍,已可流暢傳輸Full-HD視訊。

四、索尼、聯發科等大廠展示近場通訊NFC與WiFi應用,讓電子設備之間進行近距離點對點資料傳輸,未來手機、平板與電視、音響等家電只要相互輕觸,即可快速無線連結,影音、遊戲及資料等內容都可直接相互傳輸與播放。

五、HTML 5將成為公認網頁編寫語言,可通用於各種不同作業平台,讓手機、平板與電視能溝通,未來智慧電視軟體更新不是問題。

手機與平板變成智慧家庭最重要的主機與控制器,可連網看電視與電影、聽音樂、上網、租片與購物,甚至監控所有家電如空調、燈光、冰箱與洗衣機等運作,智慧生活不再是夢想。CES展出最重要的概念就是「串聯」,隨科技不斷升級,今年CES最重要成果,就是讓「智慧家庭」夢想大躍進,從三星、樂金及索尼等家電大廠展出手機、平板與電視的相互連結,夢已實現。

這次CES,我們總結四大趨勢及受惠公司,分別為:

 

(一)省電、多工、高效能與整合型晶片為關鍵,高階晶圓製程需求暴增


從蘋果、三星、高通、英偉達、英特爾及國內的聯發科等晶片大廠新品或未來研發方向明確看出此趨勢,因此,三二奈米以下的高階晶圓製程與封測的需求持續暴增,一二至一五年產能年複合成長率達四○%,相關供應鏈如翔名(八○九一)、漢微科(三六五八)、家登(三六八○)、弘塑(三一三一)、景碩(三一八九)。

 

(二) 智慧型手機與平板電腦普及化,進入百家爭鳴的戰國時代


CES開幕演講改由高通執行長保羅.雅各(Paul Jacobs)擔綱,而高通營收只有英特爾的三分之一,但市值一一○一億美元已超越英特爾的一○九一億美元,明確顯示手機及平板為未來主流趨勢,一二至一五年全球智慧型手機與平板出貨量分別有近二成與四成的年複合成長率,最大成長來自新興市場,尤其中國預估成長超過整體平均。

這次中國聯想、中興、華為與TCL幫阿爾卡特(Alcatel)代工等新品都做出一定水準,高階機種均有Full-HD高解析度面板、四.二吋以上大螢幕、四核心處理器、4G/LTE通訊、八○○萬至一三○○萬畫素相機、輕薄機身等規格。

由於技術純熟,手機與平板將進入激烈競爭階段,蘋果、三星等一線品牌仍走在前端,但中國廠商在中低階市場競爭氣勢已不可小覷,對零組件需求將大增,相關供應鏈有晶片廠聯發科(二四五四)、驅動IC奕力(三五九八)、觸控面板TPK(三六七三)、軟板嘉聯益(六一五三)與亞電(四九三九)、高畫素鏡片大立光(三○○八)與PA穩懋(三一○五)與全新(二四五五),4G與WiFi建置的昇達科(三四九一)、譁裕(三四一九)、智易(三五九六)等。

 

(三)智慧型電視成長可期,而超高畫質電視仍是金字塔頂端消費市場


谷歌在一一年九月推出二代智慧電視已加入高辨識率語音搜索系統,其介面與操作更流暢,而全球各地系統與頻道業者積極推展相關業務,智慧電視市場逐漸推廣,一二年預估銷售量四三○○萬台,占比兩成,預估至一六年將成長到九五○○萬台,這對合併晨星後擁有全球電視晶片市占率七成優勢的聯發科,是一塊利潤更高的大餅。

本次最大展出UltraHD電視,由於售價仍高且超高畫質內容服務提供者少,目前仍是金字塔頂端消費市場。往後隨著如索尼影業在暑假推出UHD影片業務等服務,且在面板大廠努力下,一三年底與一般電視價差可能壓低到一.三倍左右,則市場規模可望打開,最直接受惠的就是驅動IC數量將以二至三倍倍增且單價提高,相關廠商有聯詠(三○三四)、奕力(三五九八)、頎邦(六一四七)。

 

(四)台日結盟力抗韓商


這次CES明顯感受索尼與三星世仇競爭,兩廠不論在面積、布置與展品陳列方式都相當類似。三星、樂金已為全球家電前二大,三星逾二十項產品全球第一,包括電視市占二九%、手機二九%,擁有全系列家電產品,搭配手機的應用操控智慧家電,競爭力強。

而索尼電視市占率一路滑落至九%,手機雖排名第三,但市占率五%明顯落後三星,加上營運巨額虧損,競爭力轉弱。但日商基本實力仍在,這次索尼發表Xperia Z手機,硬體規格與質感相當有水準,且One Touch概念吸引人,將有助於索尼扳回市場。而且,台日結盟趨勢明確,索尼4K OLED電視原型機就與友達共同研發,日系電視廠已轉向台廠大量下單,結合台商優秀的管理與製造,以及日本材料及設計優勢,未來可發揮空間相當大。

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