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鴻海佈局4G,是哪招?

鴻海佈局4G,是哪招?

投資心理學-佛洛阿水

科技

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2013-11-05 11:01

這陣子鴻海加入4G投標的戰局,最後並以新台幣91.8億的金額,由旗下的國碁電子,獲得A3與B3的頻段。究竟這位國人熟悉的科技首富,進軍4G市場有何用意?又有哪些可能的盤算呢?

國內著名的投資人阿土伯,日前號召鴻海(2317)的散戶,成立小股東聯誼會,短短的時間內800位的名額便已額滿。除了提早截止報名,連帶10/31要召開的會議,也因為人數太多決定延期。由此可知,國內股民們對於鴻海的熱愛。

而過去十幾年的時間裡,只要股市遇到較大的回檔,閉著眼買鴻海,接著放一段時間,幾乎就是獲利的公式。在目前低利率、高通膨的年代,基於對鴻海以及郭台銘的信任,讓散戶朋友們對這檔台股中的代工龍頭,有著深厚的感情。

這陣子鴻海加入4G投標的戰局,最後並以新台幣91.8億的金額,由旗下的國碁電子,獲得A3與B3的頻段。究竟這位國人熟悉的科技首富,進軍4G市場有何用意?又有哪些可能的盤算呢?

不得不轉型的現況

1. 過度仰賴蘋果訂單的風險
光是蘋果一家公司,便以占鴻海3兆營收當中的4成。一來,鴻海的命運與蘋果的出貨綁在一起。在蘋果面臨三星、Google甚至SONY的競爭下,營收與盈餘開始動搖,連帶著也影響鴻海的營收。

而另方面,蘋果為了提升獲利,勢必將分散供應鏈,如此一來將降低代工廠的毛利,同時提升蘋果自身的供貨穩定性。因此,在蘋果面臨出貨與獲利天花板的同時,勢必會衝擊以蘋果接單為大宗的鴻海。

2. 高營收、低營利的危機
鴻海在2011年的營收突破3兆,相當於台灣GDP的兩成。但營利率卻從2009年的4.26%降至今年2012年的2.78%。今年(2013)前兩季的平均,更是不到2%。高營收、低營利的狀況,反映在股價上,就是EPS的停滯。

低毛利的狀況,除了須擔憂新台幣升值的匯損壓力,負債比高達60%以上的資產負債表,更是無法承受利率上升的風險。
 
因此,轉型變成勢在必行。

4G的實驗舞台

郭台銘曾提到,鴻海的4G不只要做台灣,而是以全球為舞台,台灣是實驗站場,目標是全世界。那麼郭台銘將可能如何下這盤棋呢?

1. 免費與低價戰
鴻海董事長郭台銘在接受訪問時發下豪語表示,未來語音通話與文字簡訊通通不用錢。事實上目前的智慧型手機APP,已經可以提供類似的免費功能。只是目前限於網路的特性,無法提供穩定的通話品質,因此未來鴻海想提供免費的語音通話,勢必需要與目前的電信商如威寶及亞太合作。而免費的功能,最大的目的就在於吸引大量的用戶進來,搶下市佔率。就像日前一推出就引起轟動的平價大電視,透過平價、高品質的使用經驗,成功銷售了自家面板的電視。

2. 整合「八屏一網一雲」
郭台銘近年不斷強調「八屏一網一雲」,4G的佈局除了是當中「網」的部份,更是鴻海從代工轉向服務的重要佈局。鴻海接受媒體採訪時表示,4G可以發展工作、教育、社交、安全、健康與生活、電子商務等七大面向,傳輸的內容不僅是語音、文字、圖像。同時更應該包括高解析度的影像視訊。

換句話說,4G對於鴻海來說,是從代工製造,邁向科技服務以及通路的可能。

加上目前大電視的製造能力,或許未來鴻海也可能在智慧型電視上,利用平價策略搶市佔率,甚至以電視作為居家4G服務的平台,再透過內容的服務,提供商務平台以及一般民眾的電子商務。

3. 台灣經驗,進軍中國
這兩年來,大陸的白牌手機開始出頭,幾乎只要在中國大陸賣上前五,就有機會登上世界前十大的廠商。當中小米機的搶手,更是成為不可忽略的中國現象。

只要能提供便宜、規格夠好的硬體,就有機會搶下中國大陸崛起的中產階級市佔率。因此4G的佈局,若能以低價電視、免費語音簡訊搶灘,再輔以內容提供成功吸引消費者,就能隨之將上述包含電子商務在內的七大面向,變成銷售的商業模式。

而大陸的白牌現象,對於沒有品牌優勢的鴻海,更是有利後續的平價、高規格出貨策略,因此若台灣的4G練兵經驗若能成功,便可以成為前進大陸的樣板,呼應郭台銘前進世界的夢想。

然而,這都是理想的狀況,低價搶灘的策略要成功,除了價格之外,還有使用者的經驗以及群聚效應,威寶與亞太的低價,卻無法撼動三大電信商的地位,便是一個例子。再者網路內容的提供,能否符合消費者的需求猶未可知。最後競爭廠商的動作,如蘋果、三星、Google的研發能力都遠高於鴻海,鴻海想在紅海中殺出一條血路並非容易的事。

對於郭董的4G佈局,身為台灣人,我樂觀其成。只是以投資者的身份來說,尚有許多變數,基本上投資人大可等到市佔率開始浮現、財報上的現金流入再行進場即可。

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