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下一個明星產業──手機遊戲崛起

下一個明星產業──手機遊戲崛起

謝金河

名人專欄

891期

2014-01-16 11:50

一向堅持「寧可餓死也不做遊戲」的馬雲,元月八日宣示阿里巴巴也要加入手機遊戲產業,阿里巴巴一出手,立刻掀起中國手機產業一場大震盪。

過去這一年,中國只要有馬雲在的地方,一定會創造話題,繼二○一三年十一月的光棍節創造一日逾三六○億元人民幣網購奇蹟的電子商務神話之後,一向堅持「寧可餓死也不做遊戲」的馬雲,元月八日這一天,宣示阿里巴巴也要加入手機遊戲產業,阿里巴巴一出手,立刻掀起中國手機產業一場大震盪。

元月八日這一天,在香港上市純度最高的三檔手機遊戲股,股價全都大幅上漲,其中一三年十月上市的手機遊戲公司IGG(○八○○二)單日大漲二九.八%,股價在短短幾個交易日從二.九二港幣大漲到十.九二港幣。另一家博雅互動(○○四三四)單日股價大漲三○.七%,上市一個月,股價從五.五一大漲到一四.八八港幣,最早上市的雲遊(○○四八四)也大漲一五.五%。


這回馬雲出手 又是一次「毀滅性的創造」


馬雲一放話,立刻造成整個手機遊戲產業十足強大的撼動效果,因為馬雲一出手,可能改變現有遊戲產業的生態,過去中國手機遊戲產業是騰訊獨大的景象。根據摩根大通的報告顯示,一四年中國手機遊戲的市場規模達二三○億元人民幣,較一三年成長七七%,騰訊占有四四%的市場。由於騰訊一枝獨秀,騰訊強勢主導手機遊戲平台,一般遊戲開發商上了騰訊平台,騰訊可享九成利益,遊戲開發商只占一成。

這一回馬雲出手,又是一次「毀滅性的創造」,馬雲向遊戲開發商喊話,只要在阿里巴巴平台的遊戲開發商,未來利益分配的結構是遊戲開發商獨享七成利益,阿里巴巴只收兩成,剩下一○%捐助中國農村貧困兒童。堅持不做遊戲的馬雲一出手,立刻對整個遊戲產業產生極大的撼動效果。

中國的手機遊戲產業之所以商機無限,連馬雲都不得不跳下來,是因為中國的移動互聯網規模夠大。

中國互聯網協會最新公布的報告指出,一三年中國移動互聯網的網民高達六.五二億人,按年成長五五.二%,一四年的移動互聯網市場規模將突破三○○億元人民幣。國際數據資訊(IDC)估計,一四年中國智慧型手機出貨量將達四.五億支,年成長二五%,其中4G手機將超過一.二億支。

中國智慧型手機四.五億支,也造就了聯想、華為、酷派、中興通訊及小米科技的品牌手機崛起,同時也撐大了手機遊戲產業。中國手機遊戲的市場規模,遠遠超過網頁遊戲(透過網路瀏覽器直接玩遊戲)及線上遊戲(需要把遊戲軟體先下載到電腦,一般指多名玩家通過電腦網路互動娛樂的視訊遊戲)。預估網頁遊戲一四年成長二九%,一般線上遊戲成長一四%,很明顯看出,全球遊戲產業往移動的手機遊戲匯聚的景象。

Analysis Consulting最近公布的數據也顯示,一二年全球手機遊戲的市場規模達五十九.四億美元,其中亞洲是最大的手機遊戲市場,占全球總收益的四四%,領先歐洲的三一%及北美的一五%。預計到一五年,全球手機遊戲市場規模將達九十九.三億美元,年成長率是一八.七%,遠高於整體網路遊戲的一三.四%。

手機遊戲有龐大商機,終於使「寧可餓死也不做遊戲」的馬雲忍不住也跳下來,原因是中國手機遊戲市場幾乎占全球一半,讓阿里巴巴躍躍欲試,想要從騰訊手上搶到一杯羹。目前,中國手機遊戲市場前三強分別是騰訊四八%,百度一七%,奇虎三六○是一二%,騰訊的四八%超過百度及奇虎三六○加起來的二九%,騰訊的遊戲業務撐起過去十年騰訊成長的空間。

假如從金融海嘯以來檢視騰訊的獲利,幾乎年年都有令人歎為觀止的發展。例如,○八年騰訊全年淨利二十七.八四億元人民幣,到一二年已成長到一二七.三一億元人民幣,每股稅後純益(EPS)從一.五五元成長到六.九六五元人民幣,一三年上半年騰訊淨利又達七十七.二四億元人民幣,EPS是四.二元人民幣,一四年摩根大通認為,騰訊仍可坐穩QQ遊戲平台,給予騰訊目標價到五八○港幣。

 

手機遊戲

中國手機遊戲市場幾乎占全球一半,背後龐大的商機終於吸引阿里巴巴進來分食騰訊的地盤。

(圖片/CFP)


騰訊未來成長亮點在移動端遊戲擴張


騰訊的遊戲對騰訊有多重要?以一二年第三季的數字來看,QQ移動端總活躍帳戶高達八.一六億戶,而手機平台微信發展更是迅速,自從一三年八月微信推出手機遊戲之後,多款遊戲都名列前茅,當季活躍帳戶成長到二.二七億戶,年成長一二七%,而當季QQ遊戲平台、微信手機遊戲、手機社交網路收入三十二.一一億元人民幣,約占集團總營收的兩成。顯示手機遊戲產業對騰訊發展的重要性。

德銀也指出,騰訊未來成長的亮點在於移動端遊戲的擴張,預計到一五年,騰訊手機遊戲業務將產生一三一億元人民幣的收入,年成長率將高達一七八.七%,德銀也將一四年騰訊的目標價調高到五七○港幣,騰訊的業績成長,也讓騰訊的股價在一三年從二三七港幣大漲到五○五.五港幣,成為香港最突出的績優股。

目前騰訊的市值高達九二四六.七億港幣,本益比(P/E)高達五七.一倍,除了在香港掛牌的大型中國銀行股,及匯豐控股、中國石油等大型股,騰訊市值直逼一二○○億美元,已是中國最大網路股,一三年騰訊全年大漲九八.六三%,漲幅之大,傲視整個港股市場。

馬雲擺明挑戰馬化騰,讓阿里巴巴與騰訊的爭霸,又從短訊延燒到遊戲產業,也讓中國IT產業的猛將從馬雲、馬化騰,到百度的李彥宏,甚至是小米的雷軍,都在遊戲產業聚焦。

這其中,一九九二年就加入金山軟件的雷軍,除了是新創的小米科技董事長兼首席執行官外,同時也是金山軟件董事長,金山軟件一三年也加入手機遊戲,截至一三年九月,金山軟件宣布開發KIS手遊平台,已擁有將近四○○款遊戲,一三年第三季來自KIS的廣告及增值業務收入年成長一四四%,達一.七億元人民幣,其中有八%來自移動服務,雖然占業務量不大,不過隨著小米機的快速發展,金山軟件股價也跟著暴漲,一三年一年金山軟件從五.四九港幣大漲到二十六.五港幣,成為香港股市最吸睛的軟體股,金山軟件的市值也迅速上升到三一二.六億港幣。


阿里巴巴也將扮演遊戲平台角色


在美國上市的百度從網龍購進九一無線,也正式跨進手機遊戲領域,過去一年百度的股價從八十二.九八美元大漲到一八五.五美元,市值拉大到五九八億美元,大約是騰訊的一半。另一家以「三六○手機助手」跨進遊戲領域的奇虎三六○(QIHU),過去一年股價從十三.八美元大漲到九十六.七四美元,目前市值約一○三億美元,本益比達一一○倍,這是四家主要的手機遊戲廠商。

另外,過去一年股價從○.五港幣大漲到一.五二港幣的第一視頻,因為持有中國手機娛樂集團(China Mobile Games and Entertainment Group,簡稱CMGE)近五○%股權,CMGE股價大漲,也讓第一視頻股價翻起,CMGE在一○年已建立起「真玩」遊戲平台,一三年升級為「中國手遊中心」,到一三年第三季為止,中國手娛的手機遊戲收入八九二○萬元人民幣,快速成長一一四%,中國手遊在中國手遊發行商市場市占率達一九%,在手機遊戲開發商市場市占率約二%,股價在半年之內幾乎是大漲二○○%。

目前中國手機遊戲的產業鏈主要由遊戲開發商、遊戲發行商及遊戲平台所組成。

遊戲發行商家從遊戲開發商獲得多個遊戲授權,在遊戲平台上發行遊戲,目前主要的遊戲平台,包括有iOS App Store、Google play 及其他第三方遊戲平台,像微信、九一無線、三六○手機助手。台灣的樂陞是最典型的遊戲開發商,遊戲橘子是遊戲發行代理商,騰訊、百度、奇虎三六○是平台,阿里巴巴將來也要扮演遊戲平台的角色。

馬雲的商業眼光一向銳利精準,他看好在信息消費及海量資訊的背景下,移動網購已開創無限商機,當然不會放棄移動網路遊戲這一塊,阿里巴巴跳進遊戲市場,將加快手機遊戲產業發展的速度,擴大手機遊戲廠商成長契機。

像一三年十月十八日才掛牌的IGG,上市首日漲到四.六八港幣,一度跌到二.九二港幣,收盤是三.○八港幣。IGG一四年與騰訊合作,三月將在騰訊移動社交平台首推《城堡爭霸》中文版,騰訊取得iOS及Android版的中國獨家代理權,協議期三年,這款遊戲目前在九個國家都排入該項遊戲的前五名,IGG加強平台合作,讓業績快速成長,一三年前三季營收達五一三○萬美元,成長六八%;淨利一一五○萬美元,成長七四%。


台灣遊戲股從雲端跌落 股價今非昔比


IGG的成功之道在移動及「移植」,也就是將玩家熟悉的網頁及PSP遊戲直接移植到手機遊戲。IGG一三年第四季發行六款手機遊戲,一四年將發行二十至三十款。光大證券預估,IGG一四年與騰訊合作的平台可貢獻淨利三九七○萬美元,這個利多讓IGG股價大漲,市值也成長到一三九.六八億港幣,IGG希望三年內市值突破一千億港幣。

目前IGG是香港手機遊戲股市值最大的企業,領先博雅互動的一○四.四億及雲遊的七十八.三億港幣,讓香港股市過去一年來掀起前所未見的手機遊戲新浪潮。

台灣的股票市場進入一四年又誕生了一個新類股文創產業。元月六日證交所公布二十四檔文創產業股,其中上櫃有十八檔,興櫃有六檔,這當中遊戲股就占了大半數,上櫃十八檔文化創業股有十一檔是遊戲類股,興櫃有三檔是遊戲股,正好占了一半。

不過相較於中國遊戲產業蓬勃發展,台灣的遊戲產業相對黯淡。

○九年是台灣遊戲產業出類拔萃的一年,那一年網龍股價漲到五一九元,宇峻漲到五○七元,智冠漲到二二五.五元,昱泉漲到一九五元,遊戲橘子漲到六十八.八元,才上市的歐買尬股價一下子漲到二八九元;製造遊戲機的鈊象也漲到四四○元。不過好景不常,台灣的遊戲產業大都只停留在線上遊戲及網頁遊戲,並未升級到手機遊戲,加上中國市場開拓不力,此後遊戲股業績直直落,股價也跌落深淵。

像是製造遊戲機的鈊象,○九年業績最好的那一年,EPS高達十八.九六元,股價漲到四四○元,一三年前三季EPS只剩下一.三三元,股價最慘跌到四十六.○五元;宇峻在○九及一○年連續兩年EPS都在十元上下,一三年前三季EPS只剩一.○六元;網龍漲到五一九元時,EPS高達十.八二元,一三年前三季EPS只有○.○七元,接近打平的邊緣;華義一三年前三季EPS是負的○.九二元;歐買尬○九年曾經有賺過一個股本實力,一三年前三季EPS是負的二.五八元。

短短兩三年,台灣的遊戲股從雲端跌落,股價也今非昔比,如今看著中國手機遊戲產業蓬勃發展,台灣的遊戲業者必須再加把勁,迎接遊戲產業的下一波新浪潮!

 

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