布局新一年的投資組合，除了選舉及貨幣政策變數，接下來要關心政治，明年日本國會改選，後年美、台總統大選，都將牽動市場。
年底的行情，布局明年的投資組合，有幾個變數將成為因素，要列入考慮。
第一個是選舉，最受矚目的六都市長，怎麼算都是民進黨贏。原本從新北市到高雄市，民進黨只有兩個席次，這次加上黨友，應該會增加，通常這個結果會被視為利空。
但是，已實現的成為過去式，就不再是變數，因為早就反映在盤上，反而變數少了，是市場的利多。
另外一個從變數轉成現實的，是貨幣政策，之前擔心金融海嘯後，四處亂竄的錢會被召回，讓這兩年三不五時就急速拉回。現在美國停止購債，日本加碼印鈔票，中國降息，歐洲的德國還在和其他國家對抗，趨勢已經完成。
也就是說，美國繼續維持低利率，日本的貨幣與匯率玩到底，剩下的，就是看消費稅還要不要加？什麼時候加的問題。歐洲雖然沒統一，但是和中國一樣，也是朝寬鬆的道路前進。
這個時代，資金跑來跑去，像美、日這樣的大國印鈔票，肯定是水淹全世界，美國不印，換日本和中國印，台灣是絕對躲不掉的，也就是明年應當還是維持低利率、資金寬鬆的條件。
接下來，就是政治問題，大選年是後年，明年的政治氣氛卻很濃。安倍宣布解散國會，日本要進行國會議員改選，等同於對安倍的經濟政策，特別是加稅這件事做公民投票。
台灣及美國是二○一六年總統大選，好像輪空，但一五年完全是政治循環的加持。美國經驗多，從過去以來，從沒有在第二任總統卸任前一年加息的。通常苦口的良藥，例如加稅、漲價這種，都是在連任第一年。以馬總統上任以來的政策，完全符合美國經驗。所有讓人痛恨的政策，都是在連任成功那幾個月推出的。
依照這模式，政府明年會不會對被蹂躪多年的股市好一點？機會不小。最明顯的就是大戶條款的修改，門檻從十億元提高到五十億元。雖然還是有證所稅的稱號，但是對證券交易實務，殺傷力小了許多。
總統大選腳步近 政府明年股市釋利多
要知道，市場結構是金字塔加裝避雷針，所以效益不是金額提高五倍，影響剩下五分之一這種比例。十億元是金字塔上上部，五十億元就是避雷針了，兩者的體積差很大。所以這方案一提出，立刻從跌破年線的陰影反彈，而且漲勢從權值股擴散到小型股。
對利率、資金、政策有基本認知之後，明年應該還是以股市為重。雖然有加稅利空，但是比起○八年降營所稅、贈與、遺產稅以前比起來，現在的稅負還是比較低的，股市仍有挑戰萬點的可能。
至於債券，雖然利率維持低點，但是除了保險公司、退休金之外，也就是錢沒多到十億、百億元的，可以不用考慮。利率在歷史低檔，調低的空間有限，換句話說，就是沒有賺資本利得機會。那麼一點債息，跟定存息也差不了多少。如果拿股息來比，更加微不足道。我們錢不多的，以高配息股來領息比較實在。
