在今天看見明天

歷史對決(二)——兼論「複合稜鏡片公司」光耀

呂宗耀

名人專欄

937期

2014-12-04 12:36

歷史文明對決,新興國家(中國)空有瞬間冒起的財富,四處揮軍掠奪新文明國家資產(美歐),時間自然會告訴我們,它們能否禁得起細膩的邏輯推演及時間的折磨。

美國革命性的頁岩油開採且持續增產、成本日降,這是新舊文明對決的新戰爭,國際油價自六月以來跌幅達三成,未見止勢(OPEC石油輸出國家組織會議由沙國配合美國意念,表態達成不減產協議),對俄羅斯殺傷力最大,頁岩油成為美國廝殺的新興國家新武器。

全球主要產油國每桶生產成本:中東地區多在二十美元以下,最低的沙烏地阿拉伯僅七美元;俄羅斯為三十美元;美國頁岩油介於四十至六十美元不等,以生產成本看,中東國家最具成本優勢。

但傳統產油國家財政卻對能源收入依賴度更高,占俄羅斯、伊朗財政預算五成,現在油價跌到每桶七十三美元(西德州原油),美國深知從財政盈虧看,對須維持每桶一○四美元才能財政收支平衡的俄羅斯、一桶一百美元的伊朗,美國已具備從經濟內容截殺反抗國的機會,這是我觀察新文明風華將再起的另一思考。

二○○二年,我在德國旅遊,於德國鄉間小鎮北方不來梅下榻,在用餐的風味餐廳,靜靜坐在德國七十八歲老婆婆身旁,看她用整整三小時慢慢而優雅地吃完僅有三道菜、一盤沙拉、一杯水的簡單晚餐。她臉上有笑容、神采有氣質、肢體語言充滿著智慧;我當時這樣想著:文明的進程與演化真的需要時間!三小時一頓簡餐,慢慢細嚼、邊吃邊想、動作輕鬆、臉上安詳。

這是發生在一年國內生產毛額三.六兆美元、全球第四,曾經歷戰火洗禮、機械工業技術領先全球的日耳曼民族,它們累積了給後代子孫的優質周延智慧、生活模式,用餐是這種內容最傳神的投射;同樣的用餐內容,以中國為代表的新興國家可能只需十分鐘,台灣快則二十分鐘,最慢應不會超過一小時。

歷史真的無法速成,優雅見智慧、休閒生創意,歐美文明在時間加智慧下所組架出的高傲內容,當然最後會無懼於速成的新興國家如過去的日本,現在的中國、俄羅斯、伊朗。

以一八七一年啟動的日本明治維新為代表,一四三年前拚命學習歐美工業文明,其累積的工業厚度與經濟實力之強盛,在一九八五年到九五年瘋狂掀起了購買美國的「美國大夢」。而此舉所留下徹底潰敗內容,全球記憶猶在。

二十年後,歷史又重演「文明對決」,二○○○年迄今,新興國家因祖先留下的地下物瞬間致富,赤裸裸地擊殺「西方文明」內容,編織「礦業大夢」、「市場大夢」;我的看法依然清晰——歷史又重演了,新舊文明再次對決,主角換成了中國。

一九八五年至九五年「日本購買美國大夢」,讓西方文明不斷地反思、警覺、蛻變,撞擊中開啟了嶄新的網路產業導入歡喜,這次中國的霸權大夢,正逼使新文明開啟了自動化的新生產製造內容,新的對決正發生。

但挑戰新文明者必須警惕,以日本超過百年時間吸收西方文明所產生的極度繁榮內容,仍挑戰失敗,進入被日本國人稱為「失落的十年」大調整經濟黑暗期,到今天依然起不來。新文明實力不能輕忽,新興國家的「礦業大夢」、「人口大夢」、「市場大夢」最後可能大敗,一味崇拜中國內容,不能不深思。

從中國到越南,台商前仆後繼,從資金投入、參訪、投資,一直到旅遊,絡繹不絕、蜂擁而入的資訊,不吸收也難,但讀者心中一定要有自己的一把尺,才不會失焦。

光耀科技(三六六六),二○○四年成立,股本四.九二億元,產品為稜鏡片占九八.三%,應用於面板背光模組,其中大尺寸比重九.三%、中尺寸三三.一%、小尺寸五五.九%,終端客戶分三大類,群創集團占三分之一,另外,中國品牌(聯想、中興、華為等)與中國白牌客戶各占三分之一。

董事長郭維斌(一九五七年∼),美國紐澤西理工學院土木工程碩士,最初與其兄光群雷射科技董事長郭維武共同看好其集團核心技術「全像光學」在面板業的應用,轉投資成立光耀,並負責主要經營業務。

初成立後第一個契機出現是智慧型手機興起,公司避開競爭的大尺寸市場,主推中小尺寸二、三線廠商練兵,獲利。在公司調整期,引入群創(奇美)體系入股,學習其製程管理模式,擴張切入大尺寸市場,但因價格太競爭,毛利在二○一○、一一年僅有五%,兩年EPS(每股純益)計虧損超過一個股本。

經營策略再轉回中小尺寸面板市場,二○一二年順利轉虧為盈,一三年市場打開後,經營獲利更開始大幅提升。

依DisplaySearch研究團隊估計,一四年至一六年中小尺寸稜鏡片出貨面積,年複合成長率二○%,產業前景佳。另MIC預測今年全球智慧型手機十二.八億支,至一八年將達十九.六億支,年複合成長率一一%,其中中國品牌更是成長的主要動能,觀察光耀產品小尺寸比重由一二年的二四.四%上升至目前的五五.九%,受惠產業趨勢明顯。

光耀科技自一一年到一三年營收八.二五億元、十.二二億元、十二.九八億元,稅後EPS負二十一.一四元、一.四九元、四.二六元。一四年前三季營收十二.一億元,年增二五%,稅後EPS四.一一元,且毛利率由一二年一七.七%上升至今年前三季二五%,小尺寸產品比重上升,帶動毛利率持續提升。第三季負債比三三.三%,流動比與速動比為二八三%及二四四%。經歷過谷底後,公司腳步更加踏實,且研發能量不減,成長遠景值得追蹤。

 

光耀科技

▲董事長郭維斌帶領光耀持續轉型找到中小尺寸利基,走出獨特經營之路。(攝影/劉咸昌)

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