日本在微妙蛻變中，新生的力量愈來愈多，逐漸累積再起的能量。安倍這次鞏固執政地位，就是強力告訴大家：「你們跟我走吧！」多數日本人選擇跟安倍走。觀察日本，可以多一點正面能量的角度！
二○一四年走入歷史，回頭來看，這是一個波動十分巨大的大時代。例如，從原物料的角度來看，誰也沒料到油價居然半年之內腰斬。全世界印了那麼多的鈔票，不但沒有發生通貨膨脹的情事，而且，還可能面對通縮的威脅。
另一個是沉寂了六年的中國深滬股市，在滬港通的喧譁聲中，頻頻出現價量齊揚的景象。上證從最低點一八四九．六五點狂奔到三二二三．八六點，漲幅高達七四．二九％。最值得一提的是，上海股市在一四年最後一個月爆出超過十兆人民幣的驚人成交量，一三年上證全年成交量不過是二十二．七九兆人民幣，如今十二月的成交量竟達一三年全年的一半，且一四年上證全年成交量達三十六．五六兆人民幣，頻頻改寫人類歷史上的新天量。深圳股市在十二月也創下六．一三一兆人民幣的驚人天量，單是十二月，深滬股市成交量已達十八兆人民幣以上，這可能是人類史上空前紀錄了。
傳媒不再避談股市 日經指數可圈可點
傳媒不再避談股市 日經指數可圈可點
假如中國股市代表○八年金融海嘯沉睡六年甦醒的市場，下一個值得關注的，則是沉睡了二十幾年的日本。兩周前，剛結束日本考察的行程，很多朋友問我對日本經濟的看法。大多數人對日本經濟都十分悲觀，大家想到日本立刻會聯想日本進入高齡化社會暮氣沉沉的一面；另一方面，大家對一九八九年泡沫經濟後的日本領導人快速更迭，記憶很深刻；還有九○年之後，日本股市、房市的崩跌。
但這樣的景象似乎悄悄改變了。十二月十三日那一周，我從成田機場返台，在機場出境大廳的書店，我花了六九○日圓買了一本《東洋經濟週刊》，我雖然不懂日文，但是還識得日本的漢字。這本剛出爐的《東洋經濟週刊》封面用了一個「株」字，也就是台灣的「股」字。
從一九八九年日經指數由三八九五七點崩跌到六九九四．九點的漫長跌勢中，日本人談股色變，雜誌很少探討股市投資。但這一期《東洋經濟週刊》從六十三頁一直探討到九十三頁，也就是說，《東洋經濟週刊》用了三十一頁的篇幅在談股市的投資。我在機場的書店，看到《東洋經濟週刊》被擺在最顯著的位置上，可以看出這一期十分暢銷，也代表日本人對股市的參與熱情逐漸被點燃起來了。
安倍上台後，日本日經指數開始突破萬點，一三年日經指數從一○三九五．一八點漲到一六二九一．三一點，全年漲幅達五六．七％，日經指數的漲幅成為一三年全球最大漲幅的市場，這個情景很像沉睡六年的上證指數，單單是一四年半年就拉出五成以上的漲幅。
一四年的日經指數已經歷了一三年超過五成以上的漲幅，但日經指數在一四年仍然開低走高，最低跌到一三八五五．一一點，最高漲到一八○三○．八三點，日經指數在一四年仍有將近九％的漲幅，更難得的是，日經指數重返金融海嘯前的一萬八千點位置。
假如說春江水暖鴨先知，股市的上漲也代表日本經濟否極到泰來的重要轉折。金融海嘯後，日經指數最慘跌到六九九四．九點，這與連漲了六年的道瓊指數最低跌到六四六九．九五點相去並不遠，而道瓊指數在一四年最高漲到一八一○三．四五點，日經指數則漲到一八○三○．八三點，從數字絕對值來看，日經指數與道瓊指數幾乎呈現亦步亦趨的走勢，且漲幅不相上下。當大家看到美股上漲帶給實體經濟正面能量，美國在一四年結束ＱＥ〈量化寬鬆貨幣政策〉，全球同聲叫好，回頭看日經指數的表現並不比道瓊指數遜色多少。
除了日經指數有好表現之外，其他市場也不差，像東證指數從六九二．一八點漲到一四五四．二二點，這兩年大漲一一○％，東證二部市場的指數從二○一一．六六點漲到四四○四．九五點，漲幅也超過一倍。與美股唯一的差別是美股大漲，美元也強力升值，但日本是日圓貶值帶動的股價上漲，因此，股價上漲的利益有一部分被匯差吃掉了。
日經指數從金融海嘯前的一八○三○．三九點跌到六九九四．九點，在八千至九千點盤旋了四年，一直到安倍上台，日圓加快貶值速度之後，日股才真正有起色。也就是說，大家看到的日股牛市，是在安倍執政、日本加大量化寬鬆造成的新一波行情，這其中，春江水暖鴨先知的外資扮演了重要角色。
日圓急貶 汽車產業受益最大
日圓急貶 汽車產業受益最大
目前外資持股逾八○％的公司超過三家，持股逾七○％的有七家，超過六○％的有五家，這種情況很像台灣，像外資持有台積電、台達電、日月光持股都超過七成。最有意思的是，外資在日本股市是率先切入日本汽車及汽車零組件的產業。像是近在日本發表《量的追求是自殺行為》的吉永泰之，他是富士重工的社長，過去兩年富士重工的股價從四○二漲到四二一七日圓，漲幅達九四九％。
日圓從七十五．五三急貶到一二一．八四，受益最大的是日本汽車產業，豐田、日產、本田股價漲幅都不小，很多小車廠像馬自達、三菱、日野、大發、鈴木漲幅都很驚人。像三菱汽車從六八○漲到一四一八日圓，足足漲了二倍，另外，日本的工具機、汽車零組件產業爆發力也很驚人，像最具代表性的工具機大廠FANUC就從四八七○漲到二一四四○日圓，日本最大汽車零組件廠DENSO，從二○○一漲到五九九五日圓，足足漲了兩倍。
安倍再度上任 成為逆轉勝關鍵人物
安倍再度上任 成為逆轉勝關鍵人物
日本經濟泡沫在一九八九年底吹破，那一年宇野宗佑從竹下登手上接過首相大位，短短幾個月就下台，之後有海部俊樹、宮澤喜一、細川護熙、羽田孜、村山富市、橘本龍太郎、小淵惠三、森喜朗，一直到○一年的小泉純一郎，從一九八九年到二○○一年，十三年來日本首相就換了十位，小泉從○一到○五年，一口氣做了五年，算是任期最長的首相。
小泉之後，日本又恢復了短命內閣，安倍、福田康夫、麻生太郎是自民黨，鳩山由紀夫、菅直人、野田佳彥是民主黨，也就是說小泉之後又換了六位。安倍的第一次首相任期是○六年的九月二十六日到○七年的九月二十六日，安倍做滿了一年即「尿遁」，安倍後來透露當年的閃辭是泌尿系統出了問題，休養幾年後，安倍在一二年底當選自民黨總裁，成了逆轉日本最關鍵的人物。
安倍自認他這一次任期是「有備而來」。關鍵是地緣政治又起了變化。上一次日本崛起，從一九六四年東京奧運後，美國為了抗衡北方大國蘇聯，大力扶持日本，讓日本經濟扶搖直上。後來日本經濟太強了，號稱日本第一，於是美國用了《廣場協議》，讓日圓持續升值，加上一九八九年柏林圍牆倒塌，不久舊蘇聯解體，日本也走上泡沫之路，從此進入痛苦的二十年失落調整。
這次安倍再起，背後有中國崛起，美日再度攜手，為了讓日本有更多籌碼抗衡中國，美國必須加持日本經濟力。安倍之前的日本十五個首相，尤其是小泉之後的六任首相，每個都想讓日圓貶值，特別是麻生太郎的時代，但都未能得逞，那是時間未到。這次安倍上任，水到渠成，他射出的三箭，就以量化寬鬆的日圓貶值最有效。
安倍上任後，日圓從八十左右急貶到一二○附近，已逐漸讓日本出口產業恢復競爭力，受益最大的是日本的汽車業，整個外銷產業都因為日圓貶值出現盈餘大增的景象，像豐田，這個會計年度淨利會超過二兆日圓，將創歷史新紀錄。相對的，韓國汽車產業受到壓力最大。
▲安倍成功鞏固政權後，日圓貶值的影響將持續讓日本企業出口受益。(圖片來源/達志)
經過泡沫經濟洗練 做好再起準備
經過泡沫經濟洗練 做好再起準備
安倍手上的兩套法寶，一是日圓貶值造就出口產業競爭力，另一個是服務業出口的威力。日圓大貶五成之後，日本已經重新找到競爭力，日本物價變得便宜了，我走訪了幾家生鮮超市，發現上面的標價與台灣生鮮超市相比，日本已經比台灣便宜了，像台灣的鮮乳一瓶新台幣七、八十元，在日本全脂是一三八日圓，低脂是一七八日圓，日本出現「物美價廉」現象，這是過去二十年罕見現象。
我在星巴克買了一杯中杯拿鐵是三七○日圓，約新台幣一百元，台灣是新台幣一一○元，在上海一杯四十元人民幣，約新台幣二百元，這一比才知東京物價變得便宜。日圓貶值，創造的服務業出口，讓日本成為全世界最受歡迎的觀光勝地之一，過去這一年，很多台灣人瘋狂湧向日本去血拼，台灣人用新台幣換算成日幣，購買力大增，日圓貶值後，讓日本變成質優價廉的觀光勝地，一三年赴日觀光旅客超過一千萬人次，一五年或許有機會突破二千萬人次。
經過泡沫經濟長期的沉澱，我發現日本已把身上的泡沫調整得差不多，其一是日本企業過去二十年努力調整資產負債表，企業不但努力還錢，而且不再借錢，現在日本企業自有資本率空前最高，日本企業保留盈餘也是空前最多的階段。其二是日本人的投資保守已到了極致階段，日本人不敢買房，他們認為房子只會下跌，不會上漲，這幾年買日本房地產的都是外國人。日本人把定存放在郵局，股票不敢買，這種投資保守已到了歷史臨界點。
最大的轉變是日本擁有很多低價優勢，過去觀光客到日本一定會被日本的物價嚇到，現在日圓貶值後，外幣購買力大增。而日本長期以來給人的消費可信賴度，讓日貨大大受歡迎。如果比較中國，現在中國是質不佳、但價昂；日本則是質佳價廉，日本開始找到很多低的優勢。經過泡沫經濟的洗練，日本已做好再起的準備，這一點是沒有親眼目睹日本的人無法體會的。
當然日本再起一定要有基本面，大家要很注意日本產業的創新力，最近豐田發表一款氫燃料電動車，這是新的突破。最值得注意的是，日本在機器人產業的領先，這次我們發現軟體銀行，本田及Cyberdyne的機器人都有很快速的進展。
日本另一個轉變，是關鍵零組件扮演了重要角色。這幾年日本充分發揮像「Intel Inside」的精神，任何電子消費品裡面，都有日本關鍵零組件，這些年像Murata、MAKITA、Kyocera、Panasonic都有突破性的新進展。
我和很多朋友談日本經濟，大多數人很不以為然，日本經濟壞了二十幾年，大多數人憑過去的印象看日本，我特別提醒大家，日本在微妙蛻變中，日本最壞的情況過去了，新生的力量愈來愈多，日本正逐漸累積再起的能量。安倍這次鞏固執政地位，就是強力告訴大家：「你們跟我走吧！」結果多數日本人選擇跟安倍走。觀察日本，可以多一點正面能量的角度！
