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移動的產業,移動的投資

移動的產業,移動的投資

黑傑克

國際瞭望

979期

2015-09-24 15:22

能在中國跟著北京政府,把經濟形態由製造改成消費的,會是未來勝利者。跟著趨勢,能把營運基地遷移到新興工業國的,是勝利者。

這世界連動性越來越高,已經很少單純的「國內」政策,任何舉措,多少都有些影響外溢到其他國家。

當前最明顯的事件── 敘利亞內戰,不只衝擊到各國中東政策,外逃的難民直接挑戰歐盟各國移民政策與社會結構。日本安倍首相在二○一二年回鍋之後推的三箭政策,不見得能讓日本經濟長期增長,但是韓國家電與台灣機械業的出口卻是中箭送進加護病房。台灣雖然是個島國,但不是孤島,受這些外在因素影響更大。本周討論兩個議題,美國聯準會按兵不動與中國的經濟不增長。

美國加息是這幾年金融市場最大的不確定因素,每次加息的預期,都會讓市場劇烈波動。這次不調,固然沒有利率提高後的各種反應,但是這不確定因素沒被消除,本身就是個壞消息。然後市場一定會推論,美國的景氣肯定不太好,所以聯準會才這麼小心謹慎,把表訂的收縮政策推出時刻再往後延。

 

中國逃不掉轉型過程要經歷的考驗


美國不加息,美元的漲勢中止,讓其他國家有降息的空間。包括台灣在內,雖然利率很低,閒置資金很多,一樣也形成降息的預期心理,更別提目標無法達成的計畫經濟中國。

中國的經濟指標看起來比美國更差,以北京追求成長的個性,還會推很多積極的振興計畫。中國經濟實況如何?用陶冬先生九月初在研討會上的話講,就是東北的重工業休眠,西北的資源凍結,東南的出口溫吞如水,試問成長能從何處來?以中國為出口市場的公司,這幾年就別指望了。

耶魯大學教授陳志武一○年出版《沒有中國模式這回事!》,從書名就知道,陳教授想破除「中國不一樣,高增長模式可以接近永遠持續」的迷思。過去三十年的高增長,幾乎歐美日等富裕國家都經歷過,有的甚至是百年增長。

既然不是與貓熊一樣獨特,因此,中國也逃不掉高度發展轉型過程要經歷的各種考驗,當前的實質衰退,只是眾多必修課之一。想明白這歷史軌跡,自然可以推測出中國出口產業被柬埔寨、越南替代的必然性,以及其他的發展。

中國已在「做」與「將要做」拚經濟的各種作為,不必翻《推背圖》(
編按:中國古代預言書),簡單回憶一下台灣經濟發展史即可:老蔣時代的加工出口區在中國重現,蔣經國的十大建設也在中國重現,李登輝就本土金融風暴的減稅措施也在中國重現,那麼產業升級之類的必然也會有複製品。所謂紅色供應鏈,不就這麼來的。

要根據趨勢調整很辛苦,柬埔寨的各項政策比中國好,可是水電供應有問題,勞工的訓練不足,要讓生產力與中國廠競爭有很多挑戰。不過這是經營者的問題,我們只要挑有能力解決這些障礙的公司來投資就好。

明牌在這裡:能在中國跟著北京政府,把經濟形態由製造改成消費的,會是未來勝利者。跟著趨勢,能把營運基地遷移到新興工業國的,是勝利者。

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