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「從加州跑出來的車」震撼全球——押注電動車潮的「台商供應鏈」

「從加州跑出來的車」震撼全球——押注電動車潮的「台商供應鏈」

呂宗耀

全球股市

995期

2016-01-14 11:03

電動車售價下降與續航力增強,將是影響滲透率的關鍵因素,未來相關台廠,包括電池、充電站等,不僅扮演關鍵角色,也是2016年台股投資值得關注的焦點。

「從加州跑出來的車」震撼全球,從美國電動車大廠TESLA(特斯拉,那斯達克成分股,市值二九二億美元)到美國電動車廠法拉第未來(Faraday Future)宣布在拉斯維加斯投資十億美元建造生產工廠製造電動車,都是從加州出發,跑向全球。新產業連動出的新供應鏈公司,在全球、中國、台灣都將於股市迎接「市值極大化」的飛揚興奮!


本文由工作夥伴施旭澤(一九八三年~,南加大企業管理研究所)、劉書豪(一九八九年~,清大工業工程管理學系)與我共同撰述,與大家共勉。


美國特斯拉營收從二○一二年四億至一五年約三十六億美元,成長九倍,市值從三十八億飆升至二七五億美元,成就斐然。法拉第未來與中國樂視網(代號300104.SZ,市值一○九一億人民幣)策略合作,挖角特斯拉、BMW、GM團隊,在元月六~十二日的美國消費性電子展(CES),展出最高行駛速度可達兩百英里的電動概念車,預計一七年量產,加入全球電動車產業競爭的行列,正式向電動車龍頭特斯拉宣戰,跑向全球。


一五年全球電動車銷售估達四十五萬輛,較一四年成長四五%,雖與傳統汽車銷量約九千萬輛差距仍大(全球傳統汽車銷量成長率僅約一.六%),但特斯拉銷量成長率為六○%,成長快速,引領電動車產業風潮,銳不可當。


特斯拉雖規模較小,暫難撼動車廠變革,但歐美大廠在全球環保浪潮中,為拉低整體車廠平均碳排,以符合歐盟法規,銷售歐洲市場,已延伸特斯拉的電動車風潮,密集翻動電動車的二十一世紀普世價值。


再加上中國十三五規畫的國家戰略「發展新能源車」支持下,全力發展電動車也已成中國產業翻動最宏觀策略,其規模不可小覷,這可從電動車材料產業公司市值快速成長見端倪。中國電池材料生產商天齊鋰業(一五年前三季營收成長四五%,市值二七○億人民幣)股價從四十.三九漲至一七六人民幣、電池材料廠杉杉股份(一五年前三季營收成長一○.八%,市值一二五億人民幣)股價從七.五六元漲到四十.八元人民幣,中國電動車市場高度成長期正引爆:

 

一、藉由電動車供應鏈投資,增加資金胃納量,吸收寬鬆資金

 

金融危機後,美國推動貨幣寬鬆成功,最大功臣是美國頁岩油發展引領出的火車頭功能,適時消化游資,阻擋了新泡沫產生,因而帶出美國新成長。


中國過去一年已降息一%、降準二.五%,推動貨幣寬鬆明顯,學習美國新成長所依賴的「頁岩油發展」成功內容成為導引,積極拉動「電動車產業」發展。尤其在房地產,陷入高房價、高庫存窘境,喪失成長及吸納游資的功能後,中國貨幣寬鬆要見成效,推動可大可久的火車頭產業,唯電動車為最佳解。

 

二、避開國外大廠限制,創造新市場


一四年中國汽車產量達二三七○萬輛,占全球產量二六.四%,量雖大,但起步較晚,車內重要發動機、變速器技術,早已掌握在歐美手上。但電動車則不一樣,電動車最大關鍵在電池,大家都才起步,中國全力往此發展,可避開歐美競爭,開展出全新市場主導能量。


中國電池材料豐沛,一四年中國在全球電池陽極材料市占五五.二%、陰極材料七○%、電解質六七%、隔離膜三七.六%,電池材料、電池芯擴產,降低鋰電池成本,加速催化電動車市場。

 

三、電動車周邊產業加速成長


中國電動車迅速發展,正帶出新興周邊產業蓬勃飛揚,台商供應鏈第一時間連動:


1.電池材料價格大漲,帶出電池組封裝產業:一五年,碳酸鋰報價從每噸四.二萬上漲至五.二三萬人民幣,漲幅二四.五%,鋰礦龍頭FMC(市值五十二.三億美元)也將旗下鋰相關產品,調漲近一五%。鋰電池材料需求暴增,台灣價格雖難與中國競爭,但在後端的電池芯封裝遠勝中國,封裝要求產品良率及工廠管理能力,台灣規模化做不贏,但在製程規畫、產品檢驗等思惟較縝密,可與中國一戰,相關廠商有跨入電動車周邊的新普、高功率電動工具機電池模組加百裕、電池零件康普。


2.電動巴士產業內容形成:電動車目前仍受限於充電站設點位置、充電規格等問題,政策要快速發展,或將以電動巴士為目標,一來有固定地點可充電,二來可增加大眾運輸建設,且排能減碳,台灣有機會的公司包含華德動、F-立凱。


3.鋰電池材料:電動車售價下降與續航力增強,將是影響滲透率的關鍵因素,而功率密度高、循環壽命長的超級電容,隨著技術發展,勢必在未來電動車市場扮演關鍵角色。國內廠商如永箔,已跨入超級電容用鋁基材及動力電池芯鋁包材,值得注意。


中國政府補助電動車,由原先補貼車廠,轉向整體周邊配套,生產、研發、充電設施等,購買也免徵牌照稅,不僅從基礎設施開始便民,更著眼刺激買氣,加速產業鏈布建。一五年中國電動車產量約三十萬輛,占全球六○%,較一四年的八.四萬輛,成長二五七%。


中國十三五規畫預計在二○年滿足五百萬輛電動車充電需求,對照一五年,成長空間驚人。已打入美國特斯拉供應鏈之台廠,如巧新的鍛造鋁圈、和大的齒輪、貿聯的線束等,都有機會獲得中國關注。而充電站,在中國政府力拚二○年可以滿足五百萬輛電動車的需求帶動下,市場規模將達一千三百億人民幣,商機極大,台股投資,絕不能疏漏它們帶出的相關興奮活水公司。

 

電動車

中國樂視網與「法拉第未來」攜手合作,由網路服務切入電動車,凸顯環保風潮正引爆中國企業的投資意願。(圖片來源/Getty)

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