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只有競爭力才是永續發展標竿

只有競爭力才是永續發展標竿

謝金河

名人專欄

1011期

2016-05-05 09:55

深、滬、港股去年重挫,台股相對抗跌,影響兩岸三地一千大市值排名,台積電雖然順勢成為台灣上市公司首度擠進前十大的企業;但台灣占千大企業排名的家數卻再度減少,凸顯了台灣企業競爭力的不足。

每一年拿到《今周刊》「兩岸三地一千大排名」,第一個動作是先看看台灣的企業,在兩岸三地排名的消長。去年此時,深滬股市正賣力往上衝,中資企業排名一直往上,今年陸股緩步下滑,最顯著的第一個特色是台灣的上市公司排名大幅度躍升。


以進入排名前二○○大企業為例,去年排名第十二的台積電,今年以超過四兆元新台幣的市值擠下中國人壽、中國石化,成為兩岸三地市值排名第十大企業,這是台灣上市公司首度擠進前十大的新里程碑,是值得標記的一個記號。


台灣市值第二大的鴻海依然維持一.二兆元左右市值,但排名由四十二名躍升到三十三名,與中國中車相當,打敗過去一直領先鴻海的嘉能可、中信證券及中國太保等大企業,也算是難能可貴。台灣企業搶進兩岸三地前五十大的只有台積電及鴻海,再往下是台塑石化與中華電信,這次台塑石化以八六七八億元市值,從八十三名晉升到五十一名,關鍵是油價反彈到接近五十美元,台塑石化有了低成本原料,獲利急升,股價也從六十三.一元彈升到九十四.五元,成為台灣第三大市值企業,排名也領先渣打集團與光大銀行。


中華電信去年淨利四三七億元,配出五.四八五二元股息,因為息率很高,股價從九十元漲到一一一.五元,市值拉升到八五三三億元,在兩岸三地排名從七十八名跳升到五十二名,今年兩岸三地電信股排名都明顯躍升,最醒目的是中國移動超越中國石油、四大銀行,成為最大市值的企業,中國電信也以一.九兆元市值排名第二十一,中國聯通也排在第四十八位。中華電信的市值,在兩岸三地同業中排在第四,競爭力有明顯提升。


前百大企業  台灣較去年增加一席


台資企業在百大排名中,台塑、南亞搶到最後兩席,其中,台塑、南亞市值都跨過五千億元門檻,台塑排名從一二三名進步到九十七名,南亞也從一○五名進步到九十八名,台化則以些微之差,從一四七名進入到一○三名,兩岸三地前一○○大,台資企業取得六席,相較去年只有台積電、鴻海、中華電、台塑化及國泰金五席,今年多搶進一席,而台塑集團四寶從台塑化、台塑、南亞到台化名次都超前,這是值得正視的現象。在油價殺低,中國石油、中國石化及中國海洋石油排名都下滑的狀態,台塑石化排名大幅趨前,這是很不容易的成績。

 

百大之後,台灣進榜的企業是由一○○名退到一一一名的國泰金,一○六名退至一二五名的富邦金。其他還有一三七名進步到一二七名的台達電;一○一名退到一三二名的聯發科;還有一八七名進步到一三五名的台灣大哥大;從二五五名進步到一五一名的統一企業;一六二名進步到一三七名的中鋼;還有從一五九名小進一名的大立光;由二一一名進步到一五九名的兆豐金;還有從二○二名進步到一七五名的中信金。

 

這麼一算,搶進兩岸三地一千大企業的前二○○大企業,最後一席是排名第二○一名跳升到一八九名的日月光,台灣得到十八席,比去年多兩家,不過除了富邦金、國泰金、聯發科外,大多數企業排名都明顯攀升。


從產業別來看,中國的金融業排名都下調,例如中國銀行從第五名變第八,農業銀行從第六變第七,建設銀行從第四變第六,只有工商銀行維持第二名的平盤。其他如保險業的中國人壽、中國平安、中國太保都受到中國股災波及,香港滙豐控股、渣打銀行排名明顯往後,台灣的富邦金控、國泰金控股價大跌也影響市值排名。


另一個排名大幅向後的是原物料相關產業,像最大市值的中國石油,從去年十五.三六元人民幣跌到今年六.九九元人民幣,市值從第一掉到第三;歐洲來港掛牌的嘉能可從五十八港幣跌到七.八一港幣,市值一度跌破一兆新台幣大關;最大煤業上市公司中國神華在香港從三十六.四五港幣跌到十.一二港幣,排名從十八名變成二十七名。


另外,鋼鐵產業面臨過剩產能壓力,像寶鋼排名從八十六名退居一○八名,相對台灣的中鋼還能從一六二名進步到一三七名,已算是難能可貴。貴金屬的福建紫金礦股價從三.六三跌到一.六七港幣,最近終於穩住陣腳,市值從五十六名急掉到一五五名,過去一年,有色金屬算是多災多難的行業。


百度市值第15名  超越招行、交行


今年兩岸三地一千大企業最大的突破是把中國在美掛牌的企業,一起拉進來評比。在兩岸三地一千大排名,阿里巴巴以六.五五九兆元新台幣市值打敗騰訊的六.四兆元新台幣,不過這兩天在美國掛牌的阿里巴巴從八十美元以上,跌到七十六.九四美元,市值剩一九二三億美元;相對騰訊市值仍有一.四九五兆港幣,顯然騰訊市值已超越阿里巴巴。


百度也搶進到第十五名,百度在美國市價一九四.三美元,市值六七二.四億美元,約新台幣二.一七兆元,超越招商銀行、交通銀行,這也是一個新里程碑。


阿里、騰訊、百度是BAT(中國互聯網三巨頭百度、阿里巴巴、騰訊的英文字首縮寫)前三強,排名都在前十五名之內,這是中國資本市場靠傳統金融、原物料、傳統產業及電信、電力產業外,在資本市場崛起的新力量,而這些在美國掛牌企業也漸占有一席之地。例如,迄今尚未產生盈利的京東,市值比鴻海還大,在兩岸三地一千大中排名三十一。網易排名八十五,攜程網排名一一七,奇虎三六○排在一七○名。


不過不管在哪掛牌,中國的新經濟已嶄露頭角,像是由北京樂視星空化身的樂視網在創業板,去年股價一度大漲到一七九元人民幣,現在股價剩下三分之一,但市值仍從一五七名挺升到九十名;在中小板掛牌的萬達院線本益比一度超過一百倍,排名也從一五八名挺進到一○九名。還有以金融信息服務及互聯網廣告為主的東方財富,股價一度大漲到一○二.八四,如今跌到二十.七五元人民幣,市值仍領先台灣在港掛牌的中國旺旺。


台灣的高科技股,除了台積電、鴻海外,聯發科這三年市值逐年下滑,可以看到華為的海思崛起,及紫光集團整併展訊、銳迪科之後的壓力。與手機零組件有關的電聲媒體瑞聲科技,今年股價從三十四港幣大漲到六十.四港幣,市值排名從二八七名躍升到一八一名,也是中國手機零組件產業的另一個亮點。


另外像觸控面板歐菲光電,市值仍達二六三億元人民幣,本益比五十六倍,股價淨值比四.二九倍;台灣的TPK宸鴻、介面、洋華幾乎毫無招架之力。LED的三安光電最近股價大跌,但市值仍達四九六億元人民幣,台灣的晶電便顯得小巫見大巫。像面板的京東方去年排名七十一,今年退居一二一名,但京東方市值八四○億元人民幣,台灣的友達與群創,市值加起來仍輸京東方,可以看出台灣面板產業吃力的一面。


目前紅色供應鏈的成員市值尚不大,但是本益比高,融資能力強,像紫光股份一出招,聯發科立刻感受沉重壓力。相機鏡頭的大立光,今年首季EPS(每股純益)只有二十七元,股價一度跌破二千元大關。反而是在汽車鏡頭搶先機的舜宇光學去年淨利七.六一億元人民幣,市值拉升到二六三億港幣,這是未來很可能進入兩岸三地一千大的黑馬。

 

紅色供應鏈市值不大  本益比高


從兩岸三地一千大的排名也可以看出兩岸未來競爭的態勢,最具代表性的是食品產業,這是很傳統的產業,但是台灣的中國旺旺、康師傅、統一集團在中國的市占率正在下滑。今年食品集團爆出一匹黑馬,去年十二月才在創業板掛牌的廣東一家肉品加工廠廣東溫氏食品集團,今年成為兩岸三地一千大第五十三名的黑馬。


溫氏食品集團從事養殖業、肉類加工食品廠,去年營收四八二.三七億元人民幣,稅後淨利是六十六.三六億元人民幣,EPS一.七一元人民幣,目前股價是四十六.六元人民幣,本益比是二十七.一一倍,這是中國人口優勢下創造的奇葩。


類似溫氏食品集團,二○一四年在港掛牌的萬洲國際也以生豬養殖及肉品加工為主,市值已超越聯發科,排名從二二二名跳升到一二九名。


台灣食品集團榜上列名的是中國旺旺一四一名,統一集團的統一企業中國,去年淨利約四十二億元新台幣,比一四年成長一九二%,股價從四.八九港幣大漲到七.四三港幣,市值爬升至三一二億港幣,也讓台灣統一企業股價穩定走高,兩岸三地排名進步到一五一名;反觀災難不斷的康師傅,市值跌到二一四七億元新台幣,已經退出兩岸三地前二○○大排名行列,這個中國食品集團崛起,台灣食品業下滑訊號,也值得留意。

 

從這份兩岸三地一千大企業排名中可以看出,資本市場興衰對企業排名的重要性。去年中國股市暴漲,企業市值水漲船高,到了六月泡沫吹破,中國企業市值急轉直下,迄今上證仍徘徊在三千點附近,港股在去年一度大跌萬點,香港上市公司市值也大縮水,台股加權指數去年也一度上萬點,但只曇花一現,目前在八五○○點上下,台股表現相對抗跌,這是台灣上市公司在兩岸一千大排名大躍升的關鍵。


此外,每年兩岸三地一千大榜單迭有消長,只有競爭力保持不墜的公司,是企業永續長存的硬道理,像台灣的台積電今年挺進到前十名,正是台灣企業最亮眼的標竿。

 

台積電

晶圓代工龍頭台積電,受惠半導體強勁成長,不僅是前十名唯一的台企,也是唯一的電子股。(攝影/吳東岳)

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