在今天看見明天
熱門: 理財 etf 台股 殖利率 2024總統大選

從迪士尼看中國經濟轉型

從迪士尼看中國經濟轉型

國泰世華銀行投資研究觀點

債券基金

2016-05-05 10:24

國泰世華銀行投資研究團隊成立於2011年9月,由不同財經領域專業研究員組成,以客觀、專業角度提供金融市場研究與分析,範圍涵蓋各主要國家總體經濟、股市、債市、匯率及商品等。

有一種說法是,日本人一生中至少會造訪迪士尼三次。第一次是兒時和父母一同前去,第二次是長大後和男(女)朋友約會造訪,第三次是結婚後帶小孩同樂。近年隨中國消費力逐漸轉強,加上一胎化政策解禁,即將開幕的上海迪士尼,若能複製在日本的成功經驗,則可望創造的收益極具想像空間。

看好中國中產階級消費的崛起,迪士尼在二0一一年,於上海動土興建全球第六個樂園,歷時五載,將於六月十六日盛大開幕。耗資逾五十億美元,佔地約是香港迪士尼三倍大,並融合眾多中國元素,未開幕便已引起廣泛討論,門票更在開放購買後秒殺,足以看出迪士尼的魔法在中國同樣神奇。

相較同屬於亞洲的日本及香港,上海迪士尼究竟有無優勢? 若以中國旅客角度,搭配匯率變化,可以觀察出有趣的現象。日本自二0一二年後,因日圓大幅走貶,對中國旅客而言,赴日旅遊更顯划算。然而從去年起,日圓轉趨升值,加上票價調漲,單以費用考量,日本迪士尼的吸引力正在降低。而香港因港幣釘住美元,近年來隨美元不斷走強,加上票價調漲,使香港迪士尼門票甚至高過日本。

至於上海迪士尼,票價區分為熱門與非熱門時段,分別定價人民幣四九九元及三七0元,非熱門時段票價比港日都還低,熱門時段票價雖較高,但考量搭機的時間與費用,僅多出五十多元人民幣的幅度,仍是相當划算。近年來中國正經歷結構轉型,希望由過往以投資為主的成長引擎,轉為消費接棒。然而,許多民間消費卻未在境內,而是隨出國旅遊發生。

根據世界旅遊業理事會統計,去年中國旅客出境總花費達二千一百五十億美元,約是全年消費零售總額的百分之五,這塊大餅,任誰都會相當覬覦,而若能引導部分海外消費回籠,對內需無疑將是一大提振。隨中國消費力崛起,購物已更注重商品質量的高低。相較於品質較差且假貨充斥的境內市場,中國旅客從日本到法國的爆買行為,反映的正是此趨勢的體現。因此,在對精緻消費的需求日漸提高下,許多國際企業趁勢積極卡位,迪士尼便是相當具代表性的案例之一。

人民幣不若以往強勢,降低大媽們海外消費實力,配合內需質量升級,有望使每年龐大的海外消費,部分轉化為內需的一部分。未來消費占整體經濟的重要性將持續增加,同時也牽引著資金流動的最新方向。相較於陸股的大幅波動風險,受惠於中國內需升級的國際級企業,如經營娛樂、生活用品及醫療保健等領域的優質公司,或許是投資人更可以考慮的長線選擇。

本文由國泰世華銀行投資研究團隊 提供

延伸閱讀

0056、00713、00878...收益平準金機制下,定期定額該減碼嗎?艾蜜莉:我不會因此改變存股策略

2024-01-18

00929、00878、中信金...金融股vs.高股息ETF最近該存誰?艾蜜莉曝自己存股作法,賺股息也賺價差

2023-11-17

才開始定期定額0056,卻見富邦金(2881)好像賺很多...存股族好猶豫:金融股vs.高股息ETF選誰?

2023-10-20

玉山金(2884)、華南金(2880)...金控股存股族猶豫:早期看上股票股利才買它,現在越發越少還能存?

2024-01-11

金融股存到退休這條路還能行嗎?他存股富邦金(2881)擔心:金管會限縮14家金控拿老本配息影響

2023-10-27