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新興市場反敗為勝 路還很長

新興市場反敗為勝  路還很長

神原英資

名人專欄

1029期

2016-09-08 10:27

未來幾年,如果天然資源的價格持續便宜,新興市場可能會繼續保持弱化,
要走出困局很難;反而是已開發國的成長,帶來了更多穩定。

根據最新的IMF(國際貨幣基金)世界經濟展望報告,二○一六年,全球經濟成長率預估將是三.一%,比上次預測向下修正了○.一個百分點。而開發中國家的經濟成長率(四.一%)與已開發國家(一.八%)的差距,還是相當大。但是,值得注意的是,新興市場受到原物料價格的影響,整體區域的經濟成長比預期的還差。

如我在前幾次專欄分析的一樣,像俄羅斯及巴西這樣的資源出口國,經濟仍然處於負成長,而包括沙烏地阿拉伯與奈及利亞等石油出口國,經濟成長率也大幅衰退。沙國從去年的三.五%落到今年的一.二%;奈及利亞則從二.七%落到一.八%。


中國的經濟也仍然不斷在趨緩,IMF的報告中,去年的經濟成長率是六.九%,今年預估則是六.六%,明年還會進一步減速至六.二%。二十世紀末到二十一世紀初,中國的經濟成長率動輒一○%,全球經濟如何因應這個大國的失速,對未來經濟的穩定是個大問號。

新興市場中,印度仍是我很看好的區域。在IMF的報告中,印度今年的經濟成長率將會大幅領先中國,比較中國的六.六%,印度則是七.四%。而且,在接下來十年,受到人口成長的好處,成長率預估都會超過七%。在上次的《今周刊》專欄中我曾提到,根據資誠的二○五○年經濟預測報告,印度經過購買力調整後的GDP(國內生產毛額)將僅次於中國、美國,成為世界第三。

不過,大家不要有「新興市場已經主導全球經濟」的錯覺。影響二○一六年經濟的最大因素,還是美國和歐洲等已開發國家。美國的經濟成長率在今年仍會保持在二.二%,歐洲則是一.六%。反觀過去號稱高成長的金磚四國,俄羅斯和巴西的經濟都衰退了。在未來幾年,如果天然資源的價格持續便宜,新興市場可能會繼續保持弱化,要走出困局很難。


我認為全球經濟整體來說,格局還是偏弱;但是從IMF的報告中可以看出來,已開發國的成長,反而帶來了更多穩定。
(本專欄隔周刊出)

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