在今天看見明天

美國利益的體現

黑傑克

名人專欄

1076期

2017-08-03 10:26

川普政策怎麼走?美國財經政策往哪去?就像推理小說破案絕招一樣:最大利益在哪裡,就有解答。

推理小說有個最終受益人的破案大招,對於沒頭緒的兇殺案,看誰能從受害者死後得到最大利益,往他身上查就對了。運用這邏輯,當我們對某件事弄不明白,倒過來往能讓決策者利益最大化的方向推想,通常就得到事情的真相。

別誤會,筆者不是抨擊前瞻政策,我說的是美國的財經政策。

美國的政策目標從來沒遮掩過,就是為了美國的利益。如果同時能讓某些外國政權、外籍人士受益,那是自己八字好,不是華盛頓的善心。

二戰後建立美元中心體制的布列敦森林協議(Bretton Woods Agreements)是這樣,金融海嘯後破壞貨幣基礎的無限寬鬆政策也是如此,本質上都是照顧它自己的利益,只是在這過程之中,順便讓國際局勢穩定住;或者說,穩定的國際局勢,更有利於當下的美國利益,所以就推出來。掌握這個「美國利益優先」的原則,分析紛擾的政策走向就不會陷入迷霧。

以這次郭台銘在美國的投資案來看,最高道德旗幟是創造就業機會,而且是製造業就業機會,這是當前美國利益之所在;川普得意洋洋地把這當成政績,完全符合他自己的利益;州長要連任,這更是天上掉下餡餅,減稅支票隨便開。郭董正好在那位置,就成了當紅傑出企業家。說句公道話,他真的很傑出,雖然有這些客觀條件才能成就此事,但是沒準備好,沒實力,想兌現這張樂透也沒可能。

年初的時候,大家在擔心什麼?川普會亂搞,聯邦儲備局會加息,金融市場將因此大震盪。我們反覆舉證說明,聯邦儲備局會做動作,但是名目利率不會漲,因為加息違背美國利益。等到加息有利於美國,那就會真的加。什麼時候?葉倫在任的時候,機率很低。

至於川普有沒有亂搞,這是沒有疑問的,還沒上任就胡作非為,必然是搗亂到離任後。只是他的行為或許對美國長期競爭力有傷害,但短期內已經被市場自動屏蔽,反而提供了一個隱藏利多,等到川普先生離開白宮,回去當他的節目主持人時,應該有個炸彈被解除的慶祝行情。

之前分析川普政策時,除了斷言美元不會強勢之外,還有一個重點:表面上他會把政見全部落實。這意思是,他都會提出,等著被打臉否決。從禁發特定國家公民簽證開始、美墨邊境長城,到這次健保法案修正,都是依這個路線進行。因此,接下來白宮一定會推動稅改,這才是影響今年收盤高低的重點。

照慣例,法案提出是根據競選傳單,加邊境稅、減公司稅什麼的一定在裡面。接下來的修正,就是按照「美國利益」,而非「川普意志」進行。

所謂美國利益並沒有寫在憲法上,而是透過一次又一次的投票表決行為,將各種暗室協商、利益交換明確化的結果。用這思路,很容易得到稅改的結果:公司稅降定了,邊境稅就忘了吧。

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