獨具慧眼投資大立光，從400萬元暴增至400億元，不是夢！90年代迄今，世界超大型企業如美國FAAMG、中國阿里巴巴和騰訊，更締造不少投資傳奇。
我朋友說的這個從四百萬元到四百多億元新台幣的例子，應該是真人真事，大立光的暴起，市值暴增是台灣產業的傳奇，一九八七年林耀英先生創辦大立光，資本額一千萬元，從事相機、掃描機、投影機等鏡頭、鏡片、景觀窗的零組件生產，到了一九八九年再增資新台幣五十萬元，這個時候的大立光仍是小本經營，一直到一九九○年台中工業區新廠擴建完成，林耀英辦理一次六○九○萬元的增資，資本額拉升到七一四○萬元，這對老夫妻參與大立光投資，應該是這個時候增資進來的，如果是這個時候參與增資，那麼四百萬元的投資到現在，假如一股都不賣，市值已膨脹到四一四．三二億元，四百萬元變成四百億元，這是十分令人羨慕的投資傳奇。
亞馬遜持股增值3萬倍 貝佐斯直逼全球首富
當然這有個大前提，必須投資到對的公司，也就是說這家公司不斷快速成長，像大立光在一九八七年以一千萬元起家，如今市值一度高達七七八五億元，大立光超越台塑四寶中的台塑、南亞、台化，也超過最大金控公司國泰金與富邦金，成為全台第五大市值企業。
上期我們也提到跟大立光同一年創立的台積電，在一九九四年以每股六十元參加台積電IPO（首次公開募股）的投資人，假如一股都不賣，不算台積電歷年分配的現金股息， 若以台積電八月十一日二一二．五元的收盤價來計算，投資報酬率仍達一一六．八倍。
在九○年代，有很多驚人的投資傳奇，像是最讓股神巴菲特捶心肝的是網路書店起家的亞馬遜（Amazon）。一九九四年，貝佐斯（Jeff Bezos）在車庫創業，他按照英文字母搜尋下來，看到Amazon河流，立即用Amazon命名，從此以Amazon.com展開他的創業人生路，九五年十月他正式向外募資，現在亞馬遜的董事艾伯格（Tom Alberg）因為是貝佐斯的好朋友，當年他就以手上五萬美元以每股○．三美元的價格入股亞馬遜，到了九七年五月十五日，亞馬遜以每股十八美元掛牌，他在九五年入股亞馬遜，到九七年IPO，只有短短兩年，他已先賺五十九倍，如今他以每股○．三美元參與投資的亞馬遜一股增值三萬倍，他的五萬美元也搖身變成一五○億美元，貝佐斯有一七％的亞馬遜股票，幾乎變成全球首富，艾伯格一生只投資亞馬遜，也讓他搖身成為富豪行列。
亞馬遜快速崛起，九五年亞馬遜的公司登記是以「全球最大書店」自許，當時最大的書店邦諾書店（Barnes & Noble）比亞馬遜大得太多，如今邦諾書店市值依然只有五．六億美元，但亞馬遜市值一度挺進到五千億美元，雙方市值差距超過九百倍，這是一九九七年股票上市後，亞馬遜股東難以想像到的事。
美國五大企業FAAMG（Facebook、Apple、Amazon、Microsoft及Google），如今蘋果已挺進到八千億美元以上，第二大的Alphabet（前身為Google）也有六千五百億美元以上，第三大的微軟也有五千六百億美元以上，第四及第五大的臉書及亞馬遜市值也都一度突破五千億美元，這是全球前五大市值企業的架構，但美國有FAAMG，現在東方至少有兩條巨龍，那是阿里巴巴及騰訊。
在九○年代末期創業的中國網路公司，一開始的架構是BAT，即百度、阿里巴巴、騰訊，但這些年，李彥宏領導的百度在戰略上有些失落，市值裹足不前，百度在二○一○年一股拆為十股前，股價最高漲到七一八美元，這些年阿里巴巴、騰訊不斷膨脹市值，但百度市值成長有限，以八月十四日百度股價二二三．三六美元計，百度市值是七七五．六九億美元，大約只剩下阿里巴巴及騰訊的六分之一多，所以中國BAT架構可能重組，因為有騰訊入股的京東正急起直追，劉強東的京東在美國掛牌股價四十四．二八美元，市值來到六三二億美元，已將追上百度，因此，中國的大型網路企業形成騰訊、阿里雙強之爭，後面的百度與京東直追。
東方的兩條超級巨龍現在很清楚看出是阿里巴巴與騰訊，今年以來阿里巴巴股價強勢大漲到一六○．三九美元，市值來到四一○七．八億美元，這是亞洲第一家市值破四千億美元的超級大企業。阿里巴巴於一四年九月在美國IPO，股價一度漲到一二○美元左右，後來陷入很多假貨風波，一五年股價一度跌到五十七．二美元，市值跌到一四六五億美元，但今年阿里蛻變，股價從八十六．○一美元飆升到一六○．三九美元，成了亞洲最大市值企業，到八月十四日為止，阿里股價一五四．六一美元，市值仍達三九五九．七九億美元，馬雲個人持有一．七八二七億股，市值約二七五．六億美元，已是全中國首富前三名。
阿里巴巴股價衝衝衝 軟銀、雅虎連帶受惠
阿里巴巴市值不停地向前突破，受益最大的是持有七．四六九九億股，持股比率高達二九．二％的軟體銀行（SoftBank），單是這筆持股市值即達一一五四．九億美元，已超過軟體銀行在日本掛牌的市值。另外，雅虎（Yahoo）持有阿里一五％股權，總股數達三．八三五億股，市值也有五九三億美元，這些原始大股東都是投資阿里巴巴最大贏家。
騰訊驚人擴張 最大贏家是南非媒體集團
但是把個人一生賭到阿里巴巴最對的人是蔡崇信，這位在台灣長大，十三歲被送到美國念書，後來拿到耶魯大學學位，一九六四年生的蔡崇信，原本是在歐洲Investor AB的香港公司上班，只因為九九年跟馬雲在杭州南湖有一段阿里巴巴未來發展的談話，捨棄原先年薪三百萬港幣的工作，到阿里巴巴屈就月薪五百元人民幣的工作。不過蔡崇信眼光精準，他孤注一擲投資馬雲，如今，他持有阿里巴巴的股票六五一四．四六萬股，是阿里巴巴僅次於馬雲的個人第二大股東，持股比率達二．五％，單是這個名下持股市值達一○○．七二億美元，如果他的財產跟台灣企業大亨比，排名也是名列前茅，這是一生眼光精準產生的巨大投資回報。
跟著阿里巴巴雙龍探珠的騰訊是九八年創立，當時馬化騰及張志東是深圳大學電子計算機學系的同學，他們兩人夥同同學創業，九九年騰訊利用中電信深圳分公司的資源和伺服器資源，開發即時通訊軟體「OICQ」，馬化騰原始計畫是提供透過傳呼機服務的網路服務公司，但因為馬化騰的前雇主潤迅通訊及Tom.com對這項產品不感興趣，而此時美國AOL認為這個產品與其旗下ICQ很類似，於是騰訊改名QQ，後來馬化騰獲得李澤楷的電訊盈科及美國國際數據集團IDG（International Data Group）投資。
在二○○○年前後加入網路服務的騰訊，絕對不會想到只經過十幾年發展，如今蛻變成為這麼龐大的公司，最大的贏家不是馬化騰及他的團隊，而是南非的一家媒體集團納斯普（Naspers），到今天為止，南非的納斯普占有騰訊三三．二四％股份，如果以這一周騰訊漲到三三三港幣，市值三．一六二八兆港幣，約四○六五．三億美元來計算，南非納斯普持有騰訊的市值達一三五一．三億美元，這個利益比軟銀在阿里巴巴的利益還大。
更有趣的是騰訊的股東組成變化，騰訊草創初期，IDG及電訊盈科各占二○％股權，這兩家公司各以二二○美元入股騰訊，此時馬化騰跟他的團隊占騰訊六○％，到了○一年，因為科技泡沫襲擊，電訊盈科以一二六○萬美元將手上二○％騰訊賣給南非MIH（米拉德國際公司），此後MIH又收購一三％的IDG手上騰訊股權，二○○二年六月馬化騰的團隊又將一三．五％股權出售給MIH，此時騰訊的股權結構變成馬化騰團隊占四六．三％，MIH四六．五％，IDG占七．二％。
○三年六月，馬化騰把IDG剩下七．二％股權買回，並從MIH買回少數股權，完成在IPO前，創業團隊與MIH各持五○％股權的協議。到了○四年騰訊IPO發行四．二億股的公眾股，十二個自然人股東及MIH占騰訊股權降為三七．五％，到今天為止，MIH就是Naspers Limited，馬化騰個人占八．七三％，張志東占六．一七％。
馬化騰創辦騰訊原來只是他跟張志東的嘗試，後來張志東到華南理工大學念碩士，兩人攜手創業，張志東是計算機天才，更是工作狂人，團隊後來加入曾李青、許晨曄等，但這個只花三千兩百萬美元就投資騰訊到底，到今天占有騰訊三分之一持股的南非媒體集團才是騰訊最大贏家。MIH集團是納斯普全資子公司，一三年MIH把全數投票權交給馬化騰，也就是說納斯普是騰訊最大股東，沒有投票權，而納斯普享受馬化騰團隊的經營成果。
一四年初騰訊的股價大漲到六四六港幣，騰訊先前已把一股拆成五股，這些年股價從一○四．五港幣漲到三三三港幣，騰訊現在反映線上遊戲的利潤，但是微信支付及微信等其他線上加值服務，可能為騰訊帶來更龐大利益。這些年騰訊的業績不斷勇往直前，一二年淨利一二七．八四億人民幣，一三年一五五．六三億人民幣，一四年再暴增到二三八．八八億人民幣，一五年達二九一．○八億人民幣，去年是四一○．九五億人民幣，最近騰訊即將公布半年報，業績預料將再度強勁成長。
電訊盈科一念之差 錯失港股大奇蹟
騰訊漲到三三三港幣，市值超過三兆港幣，這是香港股票市場首度有超過三兆港幣的超大型企業，但南非MIH在二○○○年前後，正當IDG、電訊盈科逐步退出，MIH卻有眼光拿下股權，這是不得了的大戰略，電訊盈科在二○○○年以一二六○萬美元賣掉騰訊二○％股權，假如這二○％股權放到現在都沒賣，單是這筆投資變成八千億港幣，電訊盈科今天仍是香港最大電信集團，市值約三四六．六億港幣，約四十四．五五億美元，如果現在仍是騰訊二○％的大股東，今天電訊盈科會成為香港大型企業，這一念之差，也決定了公司不同的命運。
因此，從九○年代迄今三十年歲月，這個世界誕生了不少超級企業，很多人都躬逢其盛，但是能像大立光那對老夫妻把四百萬元變成四百億元，或是亞馬遜大股東艾伯格，或是南非納斯普，甚至像軟銀孫正義那樣，具有超強眼光，而且能緊抱持股不賣，這是曠世投資的佳作，是投資的經典。
