在今天看見明天

聖誕行情 提前響叮噹

黑傑克

名人專欄

1079期

2017-08-24 10:34

暑假接近尾聲,商業活動也將恢復正軌,聖誕節的行銷布局已先行暖身,台股動能有望加速啟動。

蘋果電腦上個季度的財報,概略說就是中國區業績衰退、美國成長,合起來是營業額與獲利都增長;個人電腦前十大廠商上個季度的銷售量,除了惠普跟戴爾之外,聯想、台灣雙A跟其他廠商全都衰退。

看起來,美國市場還是比較重要,固然中國成長快,但是還沒到取代美國當老大哥的時候。因此不管是智慧型手機這個成長的產業,還是筆電這個衰退的產業,搞定美國市場的日子就好過。聯想在中國稱霸,消耗完早期填補普及率的新興市場紅利之後,也要面對產業衰退的挑戰。

弄清不同市場重要性比序後,來看時間因素。

九月第一件大事是蘋果要發表新手機,可以確定將會創兩個紀錄:一、這是史上最貴的量產型手機;二、最暢銷的機種。不斷有消息傳出,這款手機除了入門款之外,主力商品定價會超過一千美元。光看價格是不便宜,比很多筆電都貴,更高於台灣的平均起薪。但是以美國的工資來看,最低薪每小時十二到十五美元,學生打工八十個小時就能入手。估計它的主力市場對於價格的感覺跟我們有很大差異。

以這個價格估算,蘋果每賣出一千萬支手機,將創造一百億美元的經濟價值。投資者不只看銷售額,還要看成長,所以要多做一個比較,以前的均價如果用八百美元計算的話,新機上市後,每一千萬支創造的成長值是二十億美元。銷售數量超出去年的部分,就是整支一千美元都是成長。最保守銷售量沒增加,蘋果最後四個月賣五千萬支手機,但是價格變動也有一百億美元的增長。不管幾百億美元,都不是由蘋果獨享,台積電、三星、鴻海這些蘋概股都有分,甚至連燦坤、全國電子、中華電也都分得到。

第二個,九月是開學季,除了學生要開始上課之外,商業活動也要回歸正軌。別以為只有學生放暑假,許多上班族也都是這段時間休假出門玩耍的。不說別的,台股的外資在七、八月的活動量,明顯低於其他十個月。美國的勞動節是九月一日,通常勞動節過後會認真工作,因為要拚今年的績效獎金囉。

第三個,聖誕節旺季的銷售循環啟動。雖然還有一百多天,但是行銷策略、對上游廠商下單這些準備工作,在這之前都要布局完成。蘋果的新手機開發流程,事實上也是依照這個節奏在推動的。九月發表新產品,在媒體上出現鋪天蓋地的宣傳,十月開始上線銷售,一路熱鬧到年底。亞洲國家還多個農曆春節,在元旦之後再拉個小高潮。這應該是對一年的商業週期,影響最大的季節性因素。

對台灣這樣貿易依存度超高的國家,經濟活動受這影響非常大,才會有:五窮、六絕、七上吊的說法。證券市場配合實體經濟,也有「五月賣股票、十月買股票」的操作模式出現。

說了半天,就是提醒大家,暑假結束、旺季來了。股市走在實體前面,不會等到聖誕老人才開始漲。

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