美國聯準會將啟動「縮表」，不確定因素解除；外資將回流，加上業績將逐月好轉，台股只有漲多快、漲多少的問題。
這種統計的套路不是真理，今年就摃龜。五月賣股票的，已難受大半年；放空的，更痛不欲生。假如五月賣股是錯的，那十月買股會不會也錯了？
從邏輯來講，這兩個是獨立事件，任一事件的對錯，不影響另一事件的結果。還是要回頭看背後驅動的力量，讓行情無懼傳統淡季一路向上的原因消失沒？或是有新變數產生，力量足以扭轉趨勢？
新變數是美國聯準會的「縮表」，確定十月開始逐步減少手上持有的債券部位，到明年第一季的六個月內，最多減少九百億美元。從聯準會六月宣布這項計畫以來，外資明顯受影響，七月開始持續賣超台股。交易所統計，七月賣超五十二億元，八月賣超六十三億元，九月統計到二十二日是賣超四百四十一億元。合起來，第三季已賣超台股五百五十億元，季底統計超過六百億元的可能性很高。
讀者注意到了沒？這些年主導台股走勢的外資，連三個月共賣超五百五十億元，這在過去，指數大概要跌兩千點，結果台股是漲的！在年度景氣最差的三個月，又碰到史上最大外資賣股潮，結果指數居然還創下歷史最長的萬點行情。
是誰？買股的力量居然超過外資。
筆者認為理由很單純，就是錢多，然後聰明的錢發現台股相對其他資產是便宜的，就堆起這個行情。央行在最近的會議中，毫無爭議通過維持原來的利率水準，趨近於零的歷史低點。理由很簡單，就是閒置的資金太多，以經濟學的講法，錢的供應遠遠高於需求，因此錢的價格——利率，就漲不上去。在這情況下，股票真的很難跌。賣了股票之後，要買什麼？難道放在銀行存款發霉？
南山人壽董事長杜英宗在央行開會前接受採訪時說，南山人壽一年收到四、五千億元的保費，同時又有兩千億元的投資收益，這些錢要找出處啊！這不是南山人壽獨有的問題，其他保險公司也一樣，甚至有錢人也逃不掉這問題。
以前這些錢會有很大比例去買美國公債，現在美元貶值，債券價格將因美國加息而有跌價的風險，不如留在台灣買高配息股，股息收益高於債券，還不用承擔匯率風險。不用水晶球超能力，也可以推測今年保險公司買超台股的金額將超過新台幣三千億元，創歷史紀錄。
再說一次，這波台股行情，會超越一二六八二點，創下歷史最高紀錄！美國聯準會已經動作，不確定因素解除。接下來外資將會回流，再加上業績將逐月好轉，台股只有漲多快、漲多少的問題。
PS.一到六月，外資買超逾兩千億元，全年還是大買超。
