在今天看見明天

淡逝的優雅身影

黑傑克

名人專欄

1085期

2017-10-09 14:17

明年二月,葉倫任期屆滿,也是彭淮南任期屆滿之時。
彭總裁無法以加息為職涯畫句點,但無疑是最優秀央行主席之一。

有句話說:上台容易,下台難。前行政院祕書長王昭明曾闡述其中要訣:「像在台上唱戲,唱完了,先慢慢退到門口,站一會兒再出去。」老先生從蔣中正時代參與台灣經濟建設到李登輝任內退出,一直扮演幕後角色,貢獻雖大但名聲不顯,謹守本分耳。本期談台、美兩位即將卸任的央行主席,順便複習一下貨幣政策動向。

 

美國聯準會主席葉倫的任期將在明年二月屆滿,因為她的政策走向與總統川普明顯不符,所以普遍認為不會被提名連任。問題出在川普的經濟思惟是邏輯錯亂的,從過去一年美國匯率變化顯露無遺。或許最後因為沒有其他選擇,還是要慰留葉倫,但葉倫自己已經在往門口退。

 

央行的第一任務是控制通貨膨脹。刺激經濟,或者換個比較和緩的說法,「穩定經濟」,只能是第二優先,所以在二月離開前,聯準會一定會升息,最少一次,猛的話可以來兩發。之後,她就可以優雅地出版回憶錄,宣稱在任期內平伏金融海嘯的動盪,並且壓抑了通貨膨脹的火苗。

 

央行總裁彭淮南的任期也是明年二月屆滿,他已經公開表示將要裸退,也就是不再擔任任何公職。本專欄曾多次公開表示不認可央行政策,但不可否認,彭總裁是地球上最優秀的央行主席之一。

 

看看我們周遭鄰國央行曾經做過的事,西邊的跟日本類似,都是一下緊、一下過度寬鬆,把貨幣政策當成瘧疾。南邊的連帳都看不住,時不時就有錢被騙走的消息。歐美所謂先進國家,弄出二○○八年搞亂全球的金融海嘯,更加沒臉皮說長道短。

 

更為難得的是,台灣的央行從來就是在嚴重的政治干擾下運作的。而我們的政治,眾所皆知是缺乏腦細胞的外行瞎指揮。在這混亂的年代,彭總裁已經是台灣碩果僅存,還有公信力的檯面上人物。進入本世紀以來,每次大選都有總統候選人要拉攏他來抬高聲勢,讓彭總裁沒條件慢慢退到門口。

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