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「低通膨,高成長」的新出路

「低通膨,高成長」的新出路

謝金河

全球股市

2006-09-14 17:30

三大石油公司,包括美國雪弗龍(Chevron)、戴文能源(Devon Energy Corp.)以及挪威Statoil ASA,共同宣布在墨西哥灣發現「黑色寶藏」──一個估計蘊藏量可達一五○億桶的深海油田「傑克二號」,大約等於目前全美石油蘊藏量的七○%,這是三十八年前美國在阿拉斯加發現North Stope以來新探勘的最大油田。

新油田效應,加上中東危機逐漸化解,伊朗核武緊張態勢也有減緩跡象,一時之間,地緣政治的風險降低,而困擾全球的油價也應聲滑落,十一月國際油價再跌六十四美分,每桶跌至六十五‧六一美元。油價從八月中旬的七十八‧四美元下滑,累計已下跌二二%,石油跌破六十八美元的重要頸線,是不是宣告從二○○一年十六‧七美元以來的強勁走勢,可能暫告一段落?

除了油價大幅下跌,也是象徵通膨重要指標的國際金價也應聲跌破六○○美元,十一月現貨金價單月大跌二十一‧○五美元,以五八九‧七四美元收盤,單月跌幅高達八‧四%,其他如銅、鎳、鋅、鋁、鉛價等貴金屬全都下挫。從○一年以來全球原物料貴金屬的奔騰行情,似乎暫時告一段落。

目前銅價跌到七四六○美元,距離天價八八○○美元愈來愈遠;最近三個月最強勢的鎳價,揮別二九九五○美元天價,也回跌到二七七五○美元;鋁價從三三一○美元跌至二四九五美元,距離天價也有二○%;鋅價收在三二六○美元,距四○○○美元也有一段距離。如今油價、金價再跌,CRB商品指數也從三六六‧七的高檔下滑到三一三‧七三。似乎明確宣告從○一年以來的原物料大多頭行情告一段落。


黃金時代接近尾聲

今年四月間,美國聯準會(Fed)主席柏南克暗示美國不再升息,曾造成全球股市及貴金屬一段奔馳行情,受惠於原物料大漲的新興市場,漲幅尤其驚人。那時很多國際投資大師都加入看多行列。例如,有「末日博士」之稱的麥嘉華,在四月中旬改口宣稱,各國政府印鈔票比黃金產量的增加還快,金價不排除上看六千美元,甚至挑戰一萬美元。

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