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國巨已晉級大聯盟的實力

國巨已晉級大聯盟的實力

謝金河

名人專欄

2018-02-22 09:15

有自稱國巨小股東來函要求我澄清國巨外資的賣超,我再把正確的數字告訴大家,在2016年底止,外資持有國巨344102張,到2017年底,外資剩229272張,到今天是216141張,也就是從2016年迄今,外資減持127961張,而從2017年迄今,少了13232張。

當然,這當中必須加計國巨在8月減資30.12%,至於外資賣在什麼價位?這必須精算。我提到國巨的時候,國巨股價漲到423.5元,股價與年缐乖離太大。我只是善意提醒大家要注意這個籌碼面的變化,別追高套牢。

其實決定股價的因素,外資買超賣超,只代表籌碼面,股價與年缐乖離是修正技術面,但決定股價最大的力量是基本面。國巨去年全年營收322.55億,只比前一年成長8.9%,但關鍵在第四季,國巨營收跳升至96.48億,成長34.2%,元月國巨營收再到35.38億,又成長44.8%,國巨毛利率從23.79%拉升至29.03%,如果第四季又跳升,那麼國巨去年前三季EPS已達10.93元,第四季獲利一定很亮眼,國巨有好的基本面當後盾,下檔支撐勢必強勁。

進入2018年,大家要觀察的是這次被動元件產業景氣是不是像前兩次,一次是1988年,一次是2000年的供需失衡漲價現象?或是產業結構出現重大變化?如果只是單純的供需問題,造成的漲價效應,股價很容易蕓花一現,但如果是整個産業結構改變,那麼情況就完全不一樣。

以目前國巨營收來看,已遠遠領先華新科、禾伸堂,國巨已穏居國內被動元件霸主地位,國巨現在市值1142億台幣,約39億美元,已打敗全美最大的Vishay,Vishay最近股價由23.85美元跌至17.15美元,市值剩下26.28億,已不再是國巨的對手。

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