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凜冬將至,台股位階思考——兼論連接線廠萬泰科

呂宗耀

名人專欄

1141期

2018-10-31 11:15

從籌碼面觀察,台股融資餘額尚未打底,投資出擊須謹慎。
外銷訂單也顯示,多數在中國生產,再出口至美國,中美貿易戰對台股衝擊大。

知名美國影集《冰與火之歌:權力遊戲》,今年度艾美獎入圍二十二項,領先所有戲劇,國際貨幣基金組織IMF在今年年會中以該劇名言「凜冬將至」形容中美貿易戰影響全球程度,上周台股加權指數再度重挫,台股嚴冬,逆境求存思考需清晰,以下從三個面向解讀台股位階:

 

一、融資餘額是散戶占比的指標,從台股崩盤歷史看,融資餘額接近一一○○億元且減幅大於四○%,大盤才有機會進入打底階段:

 

1、二○○一年四~十月,融資餘額由二六五○
億元減少五八%,至一一○○億元,同期間台股跌幅三九%。

2、二○○八年五~十一月,融資餘額由三六八○億減少六八%,至一一六○億,同期間台股跌幅五七%。

3、二○一五年四~九月,融資餘額由二一六○億元減少四一%,至一二六○億元,同期間台股跌幅二八%。

 

過往融資餘額處於低檔下,恐慌心理蔓延台股,日成交量將逐步減少,大盤接續跟著打底。今年六月以來,融資餘額由一九二○億元減少三二%,至約一三○○億元,加權指數跌幅約十六%,對比前三次經驗,仍有修正空間,且這次暴跌源自中美貿易戰引發全球經濟展望下修,緊張情勢未解除下,投資出擊須謹慎。

 

二、截至十月二十六日(最低至九四○○點),上市櫃本益比低於十倍及股價低於淨值的企業家數分別為三六九、六二六家,對比二○○八年金融海嘯(十一月二十一日最低三九五五點)時的四三九、七九○家,二○一五中國股匯市暴跌引發全球股災(八月二十四日最低七二○三點)的四○五、七四一家,目前氛圍未較過往崩跌沉悶,後續走勢仍需保守看待。

 

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