在今天看見明天

高殖利率股的投資魅力

謝金河

名人專欄

2019-01-23

台積電一場法說會,除了公布年度要點,也釋出了分次配發股利消息, 高殖利率的個股,總是牽動著投資人的心,有其令人著迷的魅力。

台灣最重量級的公司台積電,元月十七日召開法說會,揭露了幾個重點。一是去年第四季淨利九九九.八億元,EPS三.八六元,創下史上單季次高紀錄;台積電全年稅後淨利達三五一一億元,寫下歷史最高紀錄,EPS十三.五四元。除了公布年度獲利,台積電也下修二○一九年資本支出約一○五億美元,並預告今年營收成長五%的希望落空,全年成長可能壓縮到一至三%,更可怕的是蘋果業績不佳,加上挖礦熱退燒,今年首季營收會衰退兩成。

 

照理說,這是集利空之大成的法說會,不過台積電股價不但不跌反漲,法說會變成利空出盡大會,台積電在台灣的股價從二○六.五元彈升到二二三元。在美國掛牌的TSMC ADR也從三十四.二美元彈升到三十七.○一美元,似乎市場已充分反映了台積電的利空,反而是台積電在法說會釋出分次配發股息的消息,為台股的股利行情揭開了序幕。

 

在台的十大外資,摩根大通及美林預測台積電今年股息將配發九.五元,三家外資包括麥格理、野村及花旗環球認為,今年股息會配八.五元,剩下的匯豐、里昂、大和資本、摩根士丹利及馬來亞銀行五家外資機構估配九元,如果以元月二十一日台積電股價二二一元估計,配八.五元,殖利率是三.八五%,若配九元是四.○七%,如果九.五元,殖利率是四.三%。

 

回頭看近十年來,台積電配息一向採取積極穩健為原則,二○一三年之前配三元現金,一四年四.五元,一五年是六元,之後是七元,去年是八元,今年如果以台積電的慣性定律,不是八.五元,就是九元機率極高。因此十大外資有一半猜是九元,如果是九元,殖利率大於四%,這會是台灣上市公司配發股利很重要的指標。

 

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