在今天看見明天

2019:疲軟且難預測的「風險」年

榊原英資

名人專欄

1160期

2019-03-13 10:00

全球成長風險正快速積聚,政府與企業債也居高不下,
一旦有貿易戰之外的風險因子被點燃,全球的經濟展望恐將進一步惡化。

國際貨幣基金(IMF)一月公布的二○一九年全球經濟展望報告(WEO)預測了今明兩年全球經濟擴張的步伐將顯著放緩,IMF對去年的經濟成長預測是三.七%,今年及二○年分別是三.五%及三.六%。放緩的部分原因,來自中美貿易戰的關稅衝擊。

 

這已是IMF自去年十月以來的第二次修正,凸顯了去年第二季以來全球成長動能的走弱,其中包含德國汽車排放新規的上路、義大利主權債衍生的金融風險對國內需求及市場情緒的衝擊,以及土耳其經濟的衰退程度超乎預期。

 

全球成長風險快速積聚,而預料之外的貿易戰可能走勢,將是影響全球展望的最主要因子。金融市場去年下半年邁入緊縮,在當前全球政府與企業債居高不下之際,一旦有貿易戰之外的風險因子被點燃,全球的經濟展望將進一步惡化。這些預料之外的因子,包含當前英國可能的無協議脫歐及中國經濟的加速放緩等。

 

回首去年一直到第三季前,全球經濟都仍欣欣向榮。然而,第三季後金融市場快速轉弱、貿易戰不確定性加劇,各界對中國經濟成長的憂慮升溫。去年十二月一日宣布的九十天貿易戰休兵期,儘管受到市場肯定,但三月底休戰後雙方戰火如果重新引燃,全球經濟前景依舊烏雲密布。

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