在今天看見明天

企業股利配發學問大

謝金河

名人專欄

唐紹航

1162期

2019-03-27 15:38

「超級年報周」登場,又是投資人審視企業一年體質的重要時刻,
投資人尋找長期投資標的,除了參考配發股息外,也要挖掘肯為股東用心打拚的好經營者。

企業營運的目的在創造獲利,而創造的獲利分享給投資者與員工,是天經地義的事。每年第一季的季底,最重要的大事,就是企業公布前一年度獲利數字,同時決定股利政策及股東會召開日期,也是投資人回頭審視企業一年經營體質,以及判斷是否值得長期投資的重要時刻,這個星期正是所謂的「超級年報周」,值得大家放大檢視研究。

 

日前我參加錢櫃的董事會,錢櫃二○一八年度全年營收三十八.六八八億元,營業淨利十一.八二億元,稅後淨利十三.二五億元,EPS(每股稅後純益)是九.六五元,這是錢櫃創下最高淨利的里程碑。在資產負債表中,錢櫃的現金及約當現金從十八.六七億元拉升到二十二.一三億元,保留盈餘從三十六.○四億元增為四十三.六八億元,淨值從六十九.九一億元提高到七十四.七六億元,每股淨值由五十.七二元提升到五十四.七六元。在現金流量表中,錢櫃來自營運活動的現金流入達十四.四四億元,可說是一張十分健康的成績單。

 

在董事會上,董事長練台生表示,「考量公司長期規畫,分配股東現金紅利五.四六億元,也就是每股分配四元,另外再從資本公積中提撥二.七三億元,每股配發二元股息,合計是六元,這是錢櫃企業連續第三年配發六元股息。從一一年錢櫃減資三○%(五.八五億元)以來,錢櫃一直保持配發股利與時俱進的策略,每年配發股息逐漸上升。」

 

錢櫃》連續三年配六元   配發股利像爬樓梯     

 

例如,一一年錢櫃配息三元,一二年配三.五元,一三到一五年連續三年配四元,一六年起,又連續三年配六元,累積過去八年,總計配發三十六.五元股息,從企業營運的角度來看,相當可圈可點。今年錢櫃決定配發「四加二」的股息政策,練台生有感而發地表示,錢櫃配發股利,要像爬樓梯一般,只能逐級而上,不能掉下來。這是很簡單的常識,但知易行難,因為企業營運一定有風險,如何保持營運穩健上揚,股東也可預期有好的回報,是企業很深的經營祕笈。

 

另一家與錢櫃有關的好樂迪,七年來有兩年配三元,後來連續五年配四元現金,也是難能可貴的成就。

 

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