在今天看見明天

美國債務史上第一次超過21兆美元 引發市場擔憂

美國債務史上第一次超過21兆美元 引發市場擔憂

陶冬

最新觀點

2018-03-18 14:58

華府雙煞,鎮住了全球股市,美國資料則如閃閃星星,給人一點希望。

全球風險資產在白宮的人事漩渦中沉浮,國務卿蒂勒森被川普在推特上撤職,據報國家安全顧問馬克馬斯特和司法部長塞申斯是接下來可能丟掉飯碗的,美國決策層中的溫和派接連去職,超級鷹派上位,貿易戰的火藥味愈來愈濃,股市惶恐不安。

 

同時,美國就業資料持續熾熱,聯準會三月升息似乎無可避免,債市為此屢作調整,美元走高。美國債務負擔歷史上第一次超過21兆美元,前面還有大規模的減稅活動,市場對“雙赤字”頗有擔憂。

 

沙烏地阿美上市時間表似有著落,布倫特石油價格逆勢而上。黃金市場則沒有受到風險規避的支持,金價滑落。美國工業生產和密西根大學消費信心指數表現良好,為全球經濟前景帶來一抹亮色,歐美股市星期五反彈。

 

美國聯準會本周迎來新主席鮑威爾任內的首次公開市場委員會例會,市場普遍預期升息25點,利率點陣圖(SEP)也向強硬方向浮上。目前美國的貨幣政策,已經不再以聯準會主席的意志為轉移了。

 

通貨膨脹升溫(尤其是工資加速上揚)壓縮了貨幣當局的自主空間,升息不再是一種選擇,而屬必須。好在暫時通膨漲幅尚算溫和,白宮與國會也希望維持低資金成本環境,聯準會只要緩步推升短期政策利率就算交足功課,所以今年總共升息四次仍是合理的判斷,明年則取決於經濟走勢和財政惡化程度。

 

筆者強調,美國經濟增長早已擺脫了危機狀態,美國利率水準哪怕兩年升200點息仍處在歷史低位,升息短期對市場(尤其是套利交易)的衝擊,大過對實體經濟的衝擊。

延伸閱讀

全球貿易戰來襲》國安重臣、國會領袖都反對,川普為何一意孤行?《華郵》揭露白宮內鬥祕辛

2018-03-17

「川金會」前突換將 川普炒蒂勒森魷魚為哪般?

2018-03-14

鮑威爾將扼殺反彈行情? 外資:市場資金還是很多

2018-03-01

新任聯準會主席上任 快速升息應對通膨不會改變

2018-02-25

聯準會今年升息四次機會很高

2018-02-04