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生活投資學 從消費中挑選好股票

莊翊晨

話題人物

2019-01-29

我們在日常生活中消費,扮演的角色是顧客;如果換一個角度,購買該公司的股票,成為股東,消費時豈不是一舉兩得、用股票賺回消費?這正是財經部落客阿格力(本名許凱迪)提倡的《生活投資學》。

 

年僅30歲的阿格力是台大生物科技所博士班畢業,喜歡找出生活中值得關注的投資方向或標的,近期投資花仙子(1730)報酬率89%、中保(9917)報酬率55%,在網路上擁有一票死忠粉絲。

 

當聊到2013年為什麼開始寫部落格,阿格力靦腆的笑說:「其實是想逃避碩士論文的壓力」。那時,他在網路上記錄著自己的投資,沒想到愈寫愈多人認同,書商因此找上他,並於2017年4月出版《我的購物車選股法,年賺30%》、2018年9月出版《生活投資學》。

 

不過,在整理出生活投資之前,阿格力其實付出過不少學費。

 

他人生中第一次買股票是發生在小學三年級,當時看著媽媽玩股票,他對媽媽說:「我也要買股票」,並將從小累積的壓歲錢投入股市,主要買電子類股,不巧碰到2000年網路泡沫與2003年的SARS,當初投入的資金血本無歸。

 

學生時期的阿格力認真讀書,直到大學三年級,他擁有人生中第一支智慧型手機,開始思考如何運用它多做一點事,「拿來看盤好了」,於是他開始研究股票,把多年來好不容易存到的積蓄再次投入股市。

 

當時,眼看宏碁(2353)的股價從100塊跌至80塊,再跌落60塊,阿格力心想:「這支股票有品牌價值,60塊應該很便宜」,結果買進之後一路跌,最後他砍在40塊,不到一年就嚐到虧損33%的滋味。

 

那次的教訓阿格力印象深刻,再也不碰不懂的公司。他長期投資後更發現,生活類股的表現讓人眼睛為之一亮,累積報酬率不但略勝一籌(詳見下表),不再需要收看電視財經節目,還可以自己從生活中選股,做自己的股票分析師。

 

阿格力於《生活投資學》整理之生活概念股累積五年報酬率。

▲阿格力於《生活投資學》整理之生活概念股累積五年報酬率。

 

三大特性 掌握生活投資

 

阿格力分享,生活投資有三大原則:抗通膨持續性定價權

 

首先,要看公司的產品是否能因為通膨而漲價,如此一來,才能轉嫁成本。

 

典型能抗通膨的是食品類股,它能因油電雙漲、一例一休而漲價,且民眾不會因它漲價就不買,因為是民生必需品。生活中不漲反跌的通常是電子產品,手機、電視愈來愈便宜,阿格力長期觀察發現,相關類股的表現也較差。

 

再來,要觀察營收有沒有回客率,以花仙子(1730)的好神拖為例,拖把頭髒了需要更換,這樣花仙子可以再賺一次顧客的錢。相反,阿格力不喜歡買電子代工類股,因為假設今年它業績好,但明年不一定會再接到單,業績不穩定。

 

阿格力認為,花仙子(1730)的好神拖會讓人從「過客」變「熟客」,因為它的拖把頭是耗材。

▲阿格力認為,花仙子的好神拖會讓人從「過客」變「熟客」,因為它的拖把頭是耗材。

 

最後,是非常重要的定價權,以電信資費為例,2018年電信業者推出吃到飽499元,與過去月租費上千元相比,就可以了解到電信業者愈來愈難賺,不必等季報出來,才發現EPS已經開始衰退。

 

簡而言之,阿格力認為,即使漲價你咬著牙依舊會購買的產品,是最值得投資的公司。

 

善用三率 財報輕鬆看

 

要想讓投資標的更加穩健,阿格力建議還是要看財報,但一家公司的年報上百頁,還沒翻開就會想放棄,阿格力表示,其實只要看毛利率營業利益率稅前淨利率,就可以評估一家公司的營運狀況。

 

大原則是看毛利率、營業利益率有沒有上升。若發現稅前淨利率比營業利益率還低,就要觀察該公司轉投資是否有虧損,如果發現虧損問題很大,阿格力建議提早出場、獲利了結,以保安全。

 

看準政策風向球 做好風險管理

 

談到生活投資的風險,阿格力認為政策、法令的影響最巨大且及時,若出現不利的政策,建議先賣掉觀望。以嘉里大榮(2608)為例,2017年一例一休上路後,人事成本上升,就要聯想到貨運業者獲利可能會衰退,事實證明,大榮股價一路從45跌到35塊。

 

其次,阿格力建議可以參考過往公司連續配發股利的年數,若公司遇到金融海嘯就停止配發股利,需要思考下次金融海嘯來的時候,它是否會受到影響。

 

進一步研究其停止配發股利的原因,大部分可能是受到景氣循環,所以經濟差的時候就沒辦法賺錢;但大多數生活類股都是民生需求,無論經濟多差,民眾還是要洗澡、煮飯、吃飯,因此是適合長期投資的方向。

 

當你選擇好投資標的,並滿足以上所有條件後,阿格力建議一次最多持有五檔股票,以增加對個股的掌握度,並透過投資不同的產業類別來減少風險。

 

阿格力表示,以前購物時覺得荷包縮小,現在會意識到是在投資自己所持有的公司,進而增加購物樂趣。

▲阿格力表示,以前購物時覺得荷包縮小,現在會意識到是在投資自己所持有的公司,進而增加購物樂趣。

 

面對打得轟轟烈烈的中美貿易戰,阿格力一派輕鬆地說,因生活投資學派以內需股為主,要注意公司是否有原料來自國外,以及會如何影響公司的成本。譬如卜蜂(1215)、大成(1210)與中美貿易戰就有間接關係,因為他們的營收有約50%來自飼料,而飼料的主要原料是黃小玉(黃豆、小麥、玉米)。

 

這次貿易戰中,中國不收美國的黃小玉,美國只好把黃小玉傾銷到亞洲其他國家,這使得台灣黃小玉的內需市場行情被打亂,由於便宜的黃小玉進來,台灣的飼料成本相對比較高,且又無法漲價,像卜蜂或大成這樣的公司,就會受到影響。

 

除此之外,生活類股與中美貿易戰沒有太大關係,因此當發現無關貿易戰的股票下跌時,阿格力反而認為是一個買進的機會。

 

若喜歡喝御茶園,但維他露沒有上市,阿格力說,其實看委託製造廠商也是一個可能的投資機會。

▲若喜歡喝御茶園,但維他露沒有上市,阿格力說,其實看委託製造廠商也是一個可能的投資機會。

 

當記者詢問阿格力投資的年化報酬率時,他表示自己沒有計算過,並認為長期投資不要太執著前一、二年的報酬率高低,而是要去看公司的基本面有沒有改變,「當報酬率不好,但公司基本面不變,甚至更好的時候,我覺得這反而是該逢低加碼的時刻」。

 

阿格力提醒,股票最重要是先想著不要輸,而不是想著怎麼贏。當只想贏的時候,會一直去找好消息;但股市中讓我們無法賺到錢的原因,其實不是沒發現好消息,往往是沒發現壞消息與風險。因此阿格力給投資新手的最大建議是,不要碰自己不懂的產業或個股。

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