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危機四伏的下半年

危機四伏的下半年
(圖片/shutterstock)

謝春滿

編輯室報告

968期

2015-07-09 11:36

一六九七年,探險家在澳大利亞發現了黑天鵝,在此之前,生活在歐洲的人們只相信一件事,那就是「所有天鵝都是白色的」,因為當時他們眼睛所見到的天鵝都是白的啊,因此他們根據經驗值來判斷,認為這是真理,但事實並非如此。

黑天鵝事件指的是不可預測的重大事件,它很罕見,一旦出現,就具有很大的影響力。

 

在我們生活周遭,其實不時會出現所謂的黑天鵝效應,九一一恐怖攻擊事件、○八年的金融海嘯、更久遠以前的鐵達尼沉船事件都是。大家認為不會發生的事,竟然發生,不幸的是,大多數人們傾向於相信不會有黑天鵝事件。

 

就像日前希臘決定用公投來決定是否接受債權國的撙節計畫,使得六月三十日到期的債務談判破裂。而七月五日舉行的公投,結果竟然是反撙節派大獲全勝,這個結果真的是始料未及,希臘是否會退出歐元區,公投之後到底是走向毀滅或重生,截至目前為止,還沒辦法預料。

 

希臘破產事件,對全球來說,就是一個黑天鵝事件,大家無法預料的事情卻發生了,而且還造成全球金融市場動盪不安。

 

除了希臘事件之外,過完平靜的上半年之後,我們發現,全球經濟正處在關鍵的轉折點,最近陸續有諾貝爾經濟學獎得主席勒提出警告,「美國各種資產價格已經偏高,債券市場的確可能出現大規模的修正。」危機經濟大師魯比尼更喊出:「股市即將閃電崩盤。」巴菲特也說:「債券市場過熱。」匯豐首席經濟學家史蒂芬.金更預言:「全球經濟面臨鐵達尼式風險。」 全球十一位舉足輕重的大師,不約而同提出警示。

 

在大師眼中,黑天鵝早已蠢蠢欲動!為平靜無波的湖面投下變數。

 

的確,自金融海嘯之後,在量化寬鬆貨幣政策之下,全球各種資產價格吹起了大泡泡,歷經七年大多頭後,泡沫何時會破滅?全球經濟到底會走向何方?不論是企業經營或投資者,都不能忽視黑天鵝現蹤。

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