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美國會兩黨各據山頭 政局拉扯下投資人宜保守應對

林韋伶

字媒體

達志

2018-11-07 11:32

美國期中選舉結果在今天出爐,最終由共和黨與民主黨各據山頭,分別在參議院與眾議院取得多數,在兩黨各有民意支持基礎的情況下,互相制衡的場面一定少不了,面對緊繃的政局與來到高檔區的金融市場,投資人是該重新調整手中的資產配置了。

美國期中選舉結果  專家:不意外

 

自從狂人美國總統川普上任後,提出多項極端貿易與移民政策,讓許多人好奇期中選舉能否削弱川普的氣場;然而,最終的選舉結果出爐,美國參議院與眾議院分別由兩黨拿下,面對這樣的結果,富達多重資產研究團隊與保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠都指出:「並不意外。」


對於兩黨分治參眾議院,若先以美國內政的角度來看,摩根多重收益基金產品經理陳若梅預期,多數政策將維持目前狀況,獲利等基本面仍是股市表現的依歸。歐陽渭棠也預估:「未來2年內,美國國內重大政策立法通過的機率極低。」但投資人不用急著悲觀,因為現今的政經情勢本身就已經夠動盪,如果未來美國難通過重大政策立法,反而應將視為利多,因為出現不確定因素機率降低。

 

選後投資市場轉變  升息腳步、經濟成長是關鍵

 

政大財務管理學系教授李志宏則提醒投資人,相較起美國兩黨的政治角力,更應該關注聯準會升息與美國經濟成長表現。在聯準會升息腳步的部分,李志宏看好其獨立性夠,尤其先前就算決定升息遭致川普批評,聯準會仍不為所動,相信政局的變化並不會對其決策產生影響。

 

另一項重點則是美國經濟成長力道,富達國際全球經濟學家Anna Stupnytska表示:「在國會由不同政黨掌管的情況下,美國國內生產毛額(GDP)成長很可能令人失望,恐低於目前彭博的市場預期值,也就是2019年成長2.5%,以及2020年成長1.9%的數字。」

 

投資策略修正  專家:保守為宜

 

持續創下史上最長景氣擴張期的美國,接著可能自食惡果,受到中美貿易戰帶來的衝擊,經濟表現恐將走疲,李志宏也因此指出:「股、債等金融資產都漲很多,投資人是應適時調整投資組合,佈局上應該保守一點,因為後續面臨修正幅度不會太小,且指數要創新高的機率也不大。」

 

以股、債投資比例來說,李志宏分析,過去一年許多專家高呼「股優於債」,但現在比例應該稍微拉回,投資人可依自身的風險屬性調整增加債券布局。而在債券的選擇上,若後續美國經濟持續走強,利率走升的同時也將壓低債券價格,如此環境下應選短天期債為佳;反之,美國經濟若走弱,影響長天期債券利率走升力道疲軟,投資人就可以考慮持有長天期債。

 

在股市的部分,醫療保健/製藥產業將是在兩黨角力下的受惠者,保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,由於兩黨在醫療改革政策上難以取得共識,立法通過不易推動,平價醫療法案或藥價政策將不會出現重大調整,醫療政策風險可望大幅降低,醫療類股將因此受惠。其它可望受惠的產業,富達投資點出還有非核心消費、銀行與基礎建設產業。

 

選舉結果對各產業影響

消費

無論誰勝,贏家將是非核心消費企業

金融

銀行股可望小幅走升

醫療保健/製藥

國會僵局反有利該產業,其中民主黨勝選對業者的影響好壞參半

工業

不管誰勝都有利,特別是基礎建設

資料來源:FIL International。2018/11/01



中美貿易戰展望  沒有更壞頂多持平

至於選舉結果對中美貿易戰的影響,李志宏認為不會有太大影響,「川普的意志很強,已在進行中的政策不會因為眾議院被民主黨拿走而有變化,他又是個不太會妥協的人,我想兩國談判很難在短時間內解決。」

 

國際貿易諮詢機構McLarty Associates的資深顧問Steven Okun在接受美國CNBC訪問時甚至直言:「中美貿易戰的緊張情勢如果沒有變更糟,頂多也就是跟現在維持差不多的情況。」

 

看來期盼要靠一場選舉扭轉大局,只是美夢一場罷了。

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