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台股2019年空降危機?瑞銀喊下半年收復萬點關卡

林韋伶

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林韋伶攝

2018-11-20 13:46

國際股市領跌,今(20)日台股同樣走勢疲軟,不僅跌破9800點大關,收盤指數更來到11月以來新低。展望2019年表現,瑞銀證券台灣區總經理董成康分析,上半年台股可能因企業獲利走疲承壓,但下半年有機會收復萬點關卡,指數上看10200點。

台股大盤今天跌破所有均線支撐,權值股如台積電(2330)、鴻海(2317),股價帶頭走跌,讓投資人擔憂。在市場紛亂不平之際,董成康提出他對2019年台股的預測,整體來說,董成康認為上半年企業將因貿易戰與科技新品週期尚未啟動的負面影響,呈現較弱的走勢;但到了下半年,投資人對電子產業的信心應該會恢復。

 

因為中美貿易戰可能對經濟產生負面影響,台股指數在今年反應此利空拉回整理,但董成康認為,更糟的可能還在後面,如果貿易戰持續升溫,台灣企業面臨必須將產線移出中國的壓力,此舉將拉低企業獲利,台股當然也得跟著遭殃。

 

董成康分析,2019年影響台股最主要的因素就是中美貿易戰,如果在下一次增加關稅的產品清單中列入消費性電子商品,台灣企業獲利與營收將深受打擊,台股目標指數就有可能往8700點靠攏。但相反的,如果美、中兩大巨頭找到和解的可能性,加上科技新品提前問世的話,台股就有機會挑戰11000點。而目前最可能出現的中性情況就是:2019年年底前台股指數回攻10200點。

 

另外,如果以科技業的產品週期來看,董成康分析,桌上型電腦產業已經過了黃金成長期,智慧型手機產業也逐步邁向成熟化,台灣電子業頓失成長引擎。而市場充滿期待的電子新品,像是AI人工智慧與電動車相關商品,儘管看起來前景無可限量,但要在明年上半年開花結果的機會很低,尤其是明年上半年總經環境恐怕還深受貿易戰影響。

 

因此,董成康大膽預估:「只要人工智慧與電動車產品採用率提升,市場對台灣電子產業的信心就會回溫,至於時間點應該落在2019年下半年。」

 

在資金的部分,2018年資金持續流出台股,除了外資今年以來賣超台股達8.1億美元(約台幣252.48億元),融資的部分也出現急遽下跌。董成康預期,在2019年初可能還會看到資金流出,背後的三項主因包括:美國利率將提升、中美貿易戰升溫、科技新品週期尚未啟動。不過,資金外流的情況明年有機會止住,只要市場嗅出2019年基本面開始打底,資金外逃的腳步就會開始放緩。

 

對有興趣布局2019年台股的投資人,董成康也提出對各產業別的看法提供參考,首先,他對占台股比重最高的科技類股持中立態度,因為科技業將是中美貿易戰的直接受害者。在金融產業的部分,則因為受惠美國持續升息,董成康給其加碼評等。最後,在原物料產業,因為可能出現供給大於需求的情況,董成康則給予其減碼評等。

 

註:以台銀公告11月20日美元兌台幣匯率31.17元計算。

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