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散戶小確幸!股票股利改季配息省下這一筆

林韋伶

字媒體

達志

2019-01-19

台積電日前在法說會上拋出有意採「季配息」的想法,引發市場討論,到底跟過去一年配息一次的慣例相比,一年改配四次股息的方式,對散戶、大戶誰有利?在股票操作上又有什麼影響呢?

首先,我們要先了解,上市櫃公司通常在有賺錢的情況下,會利用配股或配息的方式,將賺的錢分配給股東,所謂的配股就是發放股票股利給股東、配息則是發放現金股利給股東。

 

而過去我們常聽到的配息,都是一年配一次,且配發現金的時間點主要落在6月中到8月底;若要改採「季配息」,公司就會將過去一年一度的配息,分散為一年發派4次的季配息。

 

散戶小確幸  股票季配息可節稅

 

從一年發放股息一次轉變為一年發放股息4次,對散戶與大戶來說,分別有不同的影響。以散戶來說,最明顯的改變就是有機會省下健保補充保費,因為根據規定,若股利金額「單次」給付達2萬元,就要被課健保補充保費1.91%。

 

舉例來說,過去陳先生收到A公司股利配息金額單次達6萬元,就要被課健保補充保費約1146元(60000元X0.0191=1146),但若A公司股利發放由年配息改為季配息,陳先生每季收到的股利金額降低為15000元(60000/4=15000),落在2萬元門檻之下,因此可免課健保補充保費,等於省下約1146元。

 

同時,以一般習慣做多的散戶來說,等於多了好幾次逢低上車的機會,政大金融系教授朱浩民分析:「以前集中一次除息,股價回補要一段時間,但如果分成兩次或四次,每次調整行情的幅度較小,股價可能不會受那麼大影響,且如果公司基本面好,投資人想搶搭填息行情,機會從過去的一次增加到了2到4次。」

 

此外,若以散戶資金的運用來看,永豐期貨副總廖祿民認為:「錢當然是愈早落袋愈好,公司去年賺的錢,一直到今年7、8月才發給你,股民等於損失了一年的利息報酬,如果我是每季拿到錢,就可以提早將資金拿去再投資或是存定存,效用都會比較大。」

 

季配息有利大戶資金調度  但課稅金額恐提升

 

而對大戶來說,依照心態的不同,季配息算是有利有弊。有利的點在於,像是壽險公司、退休基金等大戶,都相對喜歡有穩定的現金流,以因應領保險金或是退休金的需求,廖祿民分析:「如果因為除息,突然有一大筆現金進帳,對壽險公司跟退休基金來說也是很不好處理的情況,一時間不知道要怎樣消化、投資這筆錢,對資金調度來說較不方便。」

 

但同時二代健保補充保費的成本,恐怕會成為讓大戶卻步的因素。根據規定,健保補充保費的課稅上限為單次1000萬元,也就是說,不管你是單次領1000萬元或4000萬元,都只要繳一樣的19.1萬補充保費。(1000萬X0.0191=19.1萬)

 

不過,若改為季配息,以年領4000萬元股利的黃姓大戶來說,過去只要繳19.1萬,現在則因股利金額被分拆(4000萬/4=1000萬,1000萬X0.0191X4=76.4萬),等於要繳4次19.1萬元的補充保費,成本翻了4倍。

 

做空族季季被軋風險提升

 

此外,還有另外一個特別需要注意的族群,則為喜歡做空的投資人。往常一年只要留意一次是否有在除權息旺季被軋空的風險,但在部分公司改採季配息後,就必須「每季」留意這項風險。

 

證交所交易部解釋,空單可分成融券跟借券,依現行法規,不管上市公司是年配息或季配息,融券都是要回補的,但如果是借券,不論配息頻率都不需要回補。此外,如果投資人融券,不想在現貨市場買回回補的話,也可以透過借券來補,如此一來就不會有價差問題,但風險在於有借不到券的可能性。

 

也因為融券回補的頻率增加,一位對多空策略都相當熟悉的大戶就分析:「我也算是滿愛放空的人,過去我若提前嗅到公司的利空消息、搶先做空,儘管股價尚未反應甚至出現漲勢,我都可以讓空單凹久一點,靜待利空發酵、股票下挫。不過,之後如果空單一年要補四次,在操作上真的會變比較麻煩。」

 

此外,該大戶進一步分析,證交所開放公司採用季配息時,一定要慎選僅開放讓優質公司採用,否則提供季配息給公司與投資人方便的美意,可能被惡質的公司派利用,增加公司派故意軋市場派的機率。

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