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大立光法說》首季營運優於預期 5月前業績可望逐月增溫

林韋伶

字媒體

攝影組

2019-04-11 14:46

股王大立光(3008)今(11)日召開法說會,儘管因為營收規模下降造成毛利率走低,但在客戶華為訂單帶動下,大立光首季營運表現優於預期,展望後續營運走勢,執行長林恩平表示:「4月會比3月好,5月不會比4月差。」

大立光首季營收98.24億元,較2018年同期成長11%、較2018年第4季則季減21%,儘管因為傳統淡季,毛利率降為64.2%,低於去年第4季的69.4%,但略高於去年同期的63.3%,每股盈餘則為37.68元,表現優於市場預期。

 

在產品出貨比重的部分,受華為P30、三星S10系列旗艦機帶動,大立光2000萬畫素以上鏡頭出貨占比約20%~30%,1000萬畫素以上鏡頭約50%~60%,800萬畫素鏡頭約10%~20%,其餘產品線則約10%。

 

儘管大立光的主要客戶之一蘋果iPhone拉貨疲軟,但另一個大客戶華為則是強力拉貨,讓大立光的淡季不淡。

 

至於華為拉貨的力道可以持續多久?林恩平抱持一貫保守的態度表示:「看不到那麼遠。」僅願意說明「訂單看起來還是有上來。」至於第2季毛利率是否表現可期,林恩平笑著說:「到時候就知道了。」

 

法說會上,多位法人對手機鏡頭未來技術主流、手機鏡頭數提出疑問,林恩平皆回應:「要看客戶怎麼設計。」但整體來說,目前客戶對手機主鏡頭的規格需求還在不斷提升當中。

 

也就是說,客戶從手機鏡頭數、鏡頭內塑膠片數,到對鏡頭畫素、解析度、變焦倍數的表現追求都還沒有停止,可望讓技術領先的大立光穩坐高階市場霸主寶座。

 

後續,大立光還有兩項利多可讓投資人期待,首先是產能擴充,其次則是新科技。

 

在產能部分,大立光近年來積極獵地、徵人,於台中的新廠區已經提出動工興建的申請,只要一通過就打算要馬上動工,因為林恩平表示,大立光擴充產能的計畫主要是依據客戶給的預估來做準備,言下之意似乎只要產能一開出,做多少、客戶就會收多少貨。

 

另一方面,市場高度期待大立光尚未出鞘的「秘密武器」New Technology(新科技),目前還在跟客戶談,且出貨的時程尚未確定。

 

林恩平表示,公司隨時都有新科技推出,也積極送樣給客戶參考,的確有部分技術已經被客戶看中,只是出貨時程主要還是掌握在客戶手中,目前對公司營收並沒有貢獻。

 

不過,水能載舟亦能覆舟,由於華為上半年拉貨力道強勁,有許多法人認為,大立光下半年營運表現的一大觀察重點,在於華為拉的貨是否真能熱銷出去,還是變成庫存?另外,下半年蘋果新手機銷售也將左右大立光營運。

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