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投資人傻了!富邦特別股「年息4.1%領7年」 今年配息竟然為「零」?

許雅綿

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達志

2019-05-03 23:06

富邦金2016年為了籌資360億元,來擴充營運資金、強化資本結構,發行了甲種特別股6億股(60萬張),每股定價新台幣60元,且發行前7年富邦金不得收回,並固定支付年息4.1%。

在低利環境下,富邦金甲種特別股給出4.1%高息,加上沒有匯兌的風險,讓不少壽險業者和散戶瘋狂搶買。

 

觀察富邦金甲種特別股的股息配發情形,基本上都呈現穩定配息,2017年每股配1.7元現金股利,2018年則每股配發2.46元現金股利,但今天〈5/3〉卻意外出現暫不配發去年股息的消息,讓投資人相當錯愕。

 

再加上富邦金甲種特別股,不得轉換成普通股,且屬於非累積特別股,也就是說,發行公司未發放的股息,不需要在日後有盈餘年度補發,對投資人更是一大打擊。

 

根據富邦金最新發布的重訊內容指出:「因現行公司章程對於累積未分配盈餘得否發放特別股股息未臻明確,暫不配發特別股股息,5月2日董事會亦通過修改公司章程提案,公司章程修正案於本年度股東常會通過後,即召集股東臨時會提案修正盈餘分配案,將建議甲種特別股股息配發金額與去年相同。」

 

「看到暫不配發特別股股息的消息,投資人都很吃驚!」股市資深分析師林成蔭說,從富邦金發布的訊息看來,一切還是要等到股東臨時會結束後,才會明朗。

 

至於富邦金公告特別股暫不配息,若有投資人在擔憂情緒下,將持有的富邦金甲種特別股脫手,但臨時股東會通過後,確定要配股息,如此一來,不就損害到投資人的利益?

 

林成蔭認為,應該不至於都不配發股息,但臨時股東會通過與否還很難講,因富邦金外資持股比率很高,目前看來,不確定性極高。

 

特別股股息誘人

但要留意三大風險

 

有投資人私下透露,當初富邦金發行甲種特別股時,強調「固定支付年息4.1%」,造成市場投資人瘋搶,前兩年都有穩定發放股息,但今天看到富邦金公告特別股暫不配息的消息,真的非常錯愕。

 

據悉,當年富邦金宣布發行甲種特別股時,由於打著「高股息、保本」的口號,且支付年息喊到4.1%,市場反應相當熱烈,承銷該檔特別股的券商,時常接到投資人電話,詢問什麼是特別股,且疑惑「真的有那麼好嗎?」

 

其實,一般的公司股票主要可區分為普通股和特別股,享有一般股東權利的為普通股,例如鴻海(2330)、富邦金(2881)等;享有特殊權益或某些權益受到限制的為特別股,其兼具債券和普通股性質,是一種混合證券,例如富邦特(2881A)、中鋼特(2002A)等。

 

而特別股也有一些特性,包括股息穩定,主要是因特別股在股利分配順序上,優先於普通股,若沒意外的話,一般都會按事先約定好的股息率發放;另在償債順序上,特別股也優於普通股,但次於債券。

 

要留意的是,投資特別股也是有風險的,例如流動性風險、再投資風險以及不保證配息(累積特別股除外)等風險。

 

由於特別股實際的成交量,相對普通股少,所以若發生股災等狀況,投資人可能會面臨無法成交的情形;此外,林成蔭也說,特別股發行公司有收回的權利,以富邦金甲種特別股來看,其收回條件為發行日滿7年之次日起,隨時按原實際發行價格收回,若收回後,投資人將產生再投資的風險。

 

至於不保證配息的風險,富邦金特別股也是一個例子。富邦金甲種特別股公開說明書中明確指出,股息發放部分,公司具有自主裁量的權力,白話來說,就是要不要配息,全由富邦金決定。

 

另說明書中也提及,若因年度決算無盈餘或盈餘不足分派特別股股息,或因特別股的股息分派,會造成公司資本適足率低於法令,或主管機關所定最低要求時,富邦金會決議取消特別股的股息分派。

 

富邦金特別股股息發不發

全卡在「公司章程」?

 

根據富邦金的公告內容,本次配不配息主要卡在,現行公司章程對於「累積未分配盈餘」能否發放特別股股息,規範不明確。

 

過去兩年富邦金的特別股股利,都是以「當年度」可供分配盈餘發放,但今年要修正公司章程,定義特別股股息可分派範圍,從當年度可供分配盈餘發放,擴大可併入以前年度未分配盈餘及特別盈餘公積。

 

若從富邦金財報來看,去年富邦金雖然獲利477億元,但比前一年541億元減少11%,加上依規定,必須先提列法定盈餘公積、特別盈餘公積,富邦金也坦言,提列特別盈餘公積後,已經沒有可配發特別股股息的額度,富邦金必須在股東會修訂章程,才能進一步配發特別股股息給投資人。

 

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