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汰弱留強!挖寶第一季營收高成長股

汰弱留強!挖寶第一季營收高成長股
全球記憶體產業供不應求趨勢明確,帶動價格上揚,模組廠威剛獲利也將水漲船高。

唐祖貽

股債前線

攝影/吳東岳

1060期

2017-04-13 14:15

營收是獲利的先行指標,第一季營收出爐後,更可看出公司今年營運的初步執行狀況。本刊特別挑選十四檔第一季營收高成長股,供投資人在萬點之際汰弱留強。

在每年公布的各類財報中,年報可看出一家公司的真實體質,也是評量股價合理與否的重要基礎;而第一季的營收與獲利,則可看出公司今年營運的初步執行狀況,具有指引未來方向的意義。

另外,台股今年雖然有機會攻萬點,但長期而言,目前絕對是處於歷史高檔區;加上第一季新台幣強升,多數以出口為主的公司都將在財報反映匯兌損失、衝擊獲利,預期接下來股價波動幅度也將加大。

 

如何安心抱股 獲利是王道


因此,現階段慎選基本面與展望皆優、匯兌影響相對較小、本益比仍低或高現金殖利率的股票,賺到萬點紅包的把握也就更高;萬一回檔,也有業績保護,抱股比較安心。

例如聲學產品大廠美律(二四三九),去年EPS(每股稅後純益)達十一元、獲利倍增,令當前股價仍維持多頭排列;相較之下,近半年大漲六倍的玉晶光(三四○六),市場傳聞今年獲利爆發、稅後EPS將挑戰二十五元,但今年尚不配息,加上二月單月稅後仍虧損,儘管股性活躍,投資人仍不宜躁進。

《今周刊》根據去年財報及第一季營收,依年增率佳、搭配技術面多頭排列等條件,篩選出潛力標的。

隨著全球雲端運算市場持續成長,相關解決方案的需求增加,尤其是應用在雲端資料中心的一百G交換器商機,去年起開始發酵。以往交換器商機多鎖定在思科、HP等國際品牌,近年隨著網路業者自建並自行採購雲端交換器,產生白牌交換器的商機。而智邦(二三四五)近年來積極耕耘此市場,並拿下新訂單,推升近年營運成長。

智邦去年EPS三.五一元,是近十六年來新高;第一季營收衝上八十五億元,更是歷史單季新高。法人預估,智邦今年一百G交換器產品的營收,可望較去年倍數成長,加上高階交換器毛利率高於平均,今年獲利年增率可望超過三成,目前本益比還在合理範圍內,可考慮逢低買進、波段持有。

 

選股另一主軸 原材料缺貨


今年以來台股漲升的另一主軸,就是「原材料缺貨」,從矽晶圓、銅箔到DRAM、NOR Flash等記憶體族群,第一季業績與股價的表現都相當亮麗。

表中兩家DRAM模組廠威剛(三二六○)與宇瞻(八二七一),雙雙受惠DRAM銷貨升溫,其中威剛三月營收創二○一四年元月來新高,第一季營收衝上八十億元,是十三季以來新高;至於宇瞻第一季營收也是兩年以來單季新高,且從一月起年增率就由負轉正,今年成長力道可期。

兩家公司都認為,除了智慧型手機訂單需求外,隨著雲端運算、大數據等應用快速成長,大型資料中心及電子商務市場對伺服器用記憶體需求居高不下,加上生產廠商新製程進度落後,供給不如預期,供不應求情況將延續至下半年,至少第二季可望淡季不淡。

威剛今年預定配息四元,目前現金殖利率約五%,不過短線漲幅不小,可等拉回至月線再進場;宇瞻今年預定配息二.四元,目前現金殖利率已超過六%,長年以來就是高配息股的代表之一,目前價位仍值得中長期持有。

同屬原物料主軸的鋼鐵股,雖然動能不如去年下半年亮眼,仍有一些業績突出且展望佳的公司,例如新光鋼(二○三一)是國內鋼板裁剪與流通的龍頭廠,去年因全球鋼價落底反彈,加上公司預先於低價時大舉進貨,大幅挹注獲利,去年EPS二.六七元,和一五年每股虧損一.四五元相比,呈現轉機,而公司今年也預定大方配息一.八元,目前的現金殖利率逾七%。

第一季新光鋼營收達二十二.二億元,第二季在中鋼盤價持續開漲的激勵下,加上原先的低價庫存,鋼品的銷售利差可望維持,法人預期全年獲利有機會超過去年。但由於新光鋼屬於鋼鐵的通路股,本益比原本就不高,加上第二季是傳統淡季,因此股價近期陷入整理,但下檔仍有高現金殖利率保護,可逢低分批布局。

 

股票

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