每日蒐集財經新聞 創出獨門心法—分析師教你摸透主力動向

資深股票分析師馬紀強，從24年前踏入投顧業之後，即養成每日蒐集資料、勤做筆記的好習慣，對大戶心態做法甚為熟悉。2010年，他離開投顧業，成為專業投資人及電視股市名嘴，靠著自己領悟到獨門心法，2010年初大力推薦宏達電與大立光，也成為市場上最關注的飆股。

在大戶與散戶的競爭中，散戶總是吃虧的一方。原因很簡單，因為大戶（公司大股東或與公司派連手的實力派金主）通常掌握了消息面及資金面兩大優勢，但對馬紀強而言，只要掌握住訣竅，黑卒也能過河，反將紅帥一軍！

當股價低檔 成交量卻增加

買股的時機到了

一般來說散戶都有個通病。當股票量價齊揚時，就不顧一切的追漲；一看到股價爆量長黑，則爭先恐後殺出。馬紀強說，如果散戶不下定決心改掉此惡習，永遠只有當輸家的分。

「股價處於低檔時，往往是大戶吸進籌碼的時候，這時候，大戶巴不得再把股價打得更低一點，故意放利空消息打壓股價，以降低吸籌的成本。」「所以，當一支股票，最好是績優股，股價處於低檔時，如果出現壞消息而下跌，但成交量卻異常增加時，最佳買點往往就在這時候出現！」他解釋道。

問題是，如果出現這種情況，散戶應該在什麼時候進場買股最好？馬紀強經多年苦思開悟的獨門心法——即在牛市背離的時候。

牛市背離的定義是指，當股價創波段新低時，但衡量股價強弱指標的ＫＤ值，卻沒有同步創波段新低，產生所謂的背離。「牛市背離通常隱藏著大戶吸足籌碼後，股價將由空轉多的契機！」馬紀強解釋說。

馬紀強運用牛市背離心法，挑出的個股以宏達電為代表作。2010年1月，蘋果iPhone大搶市，宏達電陷入毛利率與市占率間的兩難，公司高層更宣示不惜打價格戰，犧牲毛利率來保衛市占率，法人出具報告大多以利空視之，部分分析師更警告宏達電將難與蘋果為敵，股價自此出現重挫，宏達電從為期半年之久的322元至380元整理區間跌破，一度失守跌至277元。

當價創新高  技術指標卻不同步

趕快早一步先溜為妙

正當宏達電股價2010年2月破底，然後在3月分反彈至300元以上時，馬紀強利用周Ｋ線圖發現，宏達電2月股價破底的ＫＤ值最低點，仍高於之前盤整區最低點，出現一個標準牛市背離。他於是在3月第2周，宏達電周ＫＤ出現黃金交叉向上時，即326元價位推薦客戶買進，一直續抱至10月第1周，宏達電ＫＤ值從高檔下彎時，即670元價位賣出，獲利幅度達105％。

相反地，股價漲多過後，大戶也往往會釋放利多消息，吸引預期股價將有更高點的散戶追買，而伺機出脫持股。同樣地，若股價在高檔時，又創出前波段新高價，但在技術指標上（ＫＤ值卻未同步創新高）出現「熊市背離」，此時手上有持股者最好趕緊殺出，空手投資人也切莫追高。

從12月分開始，媒體開始大炒高密度印刷電路板（ＨＤＩ）供不應求的消息，造成華通、燿華、金像電等印刷電路板股大漲。以燿華日線為例，該股在2010年12月20日出現23.35元的波段高點，但是當天的ＫＤ值，卻比前波段高點即12月15日所創的21.4元還低，出現所謂的熊市背離現象。馬紀強指出，如果股價創下波段新高，但ＫＤ值卻未同步創新高，股價成交量又特別大，投資人最好「居高思危」，趕緊賣出。但這個時候，往往是該檔股票利多消息一窩蜂的時候，大部分投資散戶捨不得在此時賣出。

操作中小型股

用日周轉率看大戶心態

馬紀強以過去20幾年的股市操作經驗補充指出，在中小型股的操作上，對成交量要特別當心。若股本在20億元以下，日周轉率（成交張數／股本張數）若接近20％或高於20％以上，出現一次還無須緊張，若出現兩次以上，就要小心大戶有倒股票的可能；而股本在20億元以上至100億元之間的中型股，日周轉率接近10％或超過10％，若近期內出現兩次以上，就要擔心大戶有開始倒貨的嫌疑。

他以燿華為例，在2010年12月7日以及12月24日均出現日成交量逾4.2萬張，即日周轉率接近10％的警戒水位，再加上又出現熊市背離，目前這種標的最好少碰為妙。

馬紀強目前最看好華新科以及宏全這兩支股票，終於可以自己讓小試身手。馬紀強看好華新科的理由是，該公司被動元件技術層次為台灣之冠，股價淨值比還不到0.8倍，日圓大幅升值的結果，將使電子大廠被動元件採購加速轉向台廠，今年獲利前景看好。至於宏全，則是馬紀強眼中最便宜的中概股之一，預估該公司2011年每股淨利將達6元以上，目前69元的股價算是相當合理。

馬紀強

出生：1959年

現職：股市名嘴、專業投資人

經歷：亨達證券投顧資深分析師

學歷：大華工專化工科

解讀市場訊號獨門心法

1.股價處於低檔，不斷出現利空消息時，成交量放大，並出現牛市背離訊號，是買進良機。

2.股價處於高檔，不斷出現利多消息時，成交量放大，並出現熊市背離訊號是賣出良機。

牛市背離訊號——以宏達電為例